Haziran sonunda Core Scientific’in borç anaparası 4,385 milyar dolardı

Bitcoin (BTC) madenciliğinden yapay zekâ veri merkezi kiralamasına yönelen Core Scientific (CORZ), ikinci çeyrekte 797,5 milyon dolar (yaklaşık 1,0647 trilyon won) sermaye harcaması yaptı. Şirketin 2026 Haziran ayı sonundaki borç anaparası 4,385 milyar dolar (yaklaşık 5,854 trilyon won) seviyesindeydi.

Şirket, 28 Temmuz’da açıkladığı ikinci çeyrek sonuçlarında 164,2 milyon dolar (yaklaşık 219,2 milyar won) toplam gelir ve 136,7 milyon dolar (yaklaşık 182,5 milyar won) kolokasyon geliri bildirdi. Kolokasyon, müşterilere veri merkezi alanı, elektrik ve ilgili ekipmanların sağlandığı hizmeti ifade ediyor.

Kolokasyon geliri toplam gelirin yaklaşık yüzde 83’ünü oluşturdu. Şirketin 1,1553 milyar dolarlık (yaklaşık 1,5423 trilyon won) net zararının başlıca nedeni olarak hisse fiyatındaki yükselişe bağlı varantların gerçeğe uygun değerindeki değişimi gösterdi.

Core Scientific, 28 Temmuz’daki sonuç açıklamasında o tarihte yaklaşık 1,1 GW’lık kiralama kapasitesinin sözleşmeye bağlandığını ve sözleşme süresi boyunca potansiyel gelirin 24 milyar doları (yaklaşık 32,04 trilyon won) aştığını bildirdi. Haziran sonunda faturalandırılmaya başlanan kapasite 395 MW’tı; bu rakam temmuz ortasında 437 MW’a çıktı.

Şirket, 28 Temmuz’da AMD (AMD) ile beş tesiste yaklaşık 530 MW kapasiteyi kapsayan 15 yıllık bir sözleşme duyurdu. AMD’ye sağlanacak altyapının kurulumuna 2027’de başlanması planlanıyor.

Core Scientific ve AMD, 28 Temmuz’daki ortaklık duyurusunda iş birliği kapasitesinin 2,5 GW’a kadar çıkarılabileceğini de belirtti. Bu, hâlihazırda sözleşmeye bağlanmış kapasiteden ayrı bir genişleme olasılığı.

Şirket, madencilik tesislerini kolokasyon için dönüştürürken varlıkların sökümü ve değer düşüklüğü değerlendirmesiyle ilgili iç kontrol sistemindeki önemli bir zayıflığın haziran sonu itibarıyla giderilmediğini açıkladı. İş modelindeki dönüşümün yanında muhasebe kontrolü sorunu da sürüyor.

Core Scientific, 27 Ağustos’ta 600 milyon dolarlık (yaklaşık 801 milyar won) bir kredi imkânı duyurdu. Bunun 100 milyon doları (yaklaşık 133,5 milyar won) rotatif kredi, 500 milyon doları (yaklaşık 667,5 milyar won) ise akreditif imkânından oluşuyor.

Şirket aynı duyuruda, yaklaşık 300 milyon dolar (yaklaşık 400,5 milyar won) tutarındaki kısıtlı nakdin serbest kalmasını beklediğini bildirdi. Kredi imkânının tamamı nakit borçlanma anlamına gelmiyor.

Müşteri yoğunluğu yüksek. Haziran sonuna kadar elde edilen kolokasyon gelirinin tamamı CoreWeave’den geldi; bu müşteri, yılın ilk yarısındaki toplam gelirin de yaklaşık yüzde 77’sini sağladı.

Cipher Digital (CIFR), 25 Eylül’de Barber Lake kiralama sözleşmesinin süresini 10 yıldan 20 yıla çıkardığını duyurdu. Şirket, sözleşmenin toplam gelirini 9 milyar doların (yaklaşık 12,0174 trilyon won) üzerinde açıkladı. Tesisin 2026’nın dördüncü çeyreği ile 2027’nin ilk çeyreği arasında aşamalı olarak teslim edilmesi planlanıyor.

TeraWulf (WULF), Anthropic’e yaklaşık 401 MW kapasite sağlayacak ilk 20 yıllık kiralama sözleşmesini imzaladı. Şirket sözleşme süresindeki geliri yaklaşık 19 milyar dolar (yaklaşık 25,3701 trilyon won) olarak açıkladı. TeraWulf, 6 Temmuz’da sözleşmeyle ilgili sunduğu 8-K bildiriminde kapasite tesliminin 2027 sonlarında başlayıp 2028 başlarında tamamlanmasının beklendiğini belirtti.

İki rakibin faaliyetleri, sözleşmeli kapasite ile mevcut gelir getiren kapasite arasındaki farkı da gösteriyor. Cipher Digital, ağustos başında Black Pearl tesisinde ilk kapasite teslimatına ve kira tahsilatına başladığını açıkladı. TeraWulf ise temmuz başında Lake Mariner’da gelir getiren kapasiteyi 102 MW’a çıkardığını, ayrıca 336 MW’lık kapasitenin inşaatının sürdüğünü bildirdi.

Madencilik tesislerinin elektrik, arazi ve soğutma altyapısını yapay zekâ ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) kiralamalarında kullanma eğilimi, TokenPost’un halka açık madencilik şirketlerinde hash rate düşüşü ve AI kiralamalarındaki genişlemeyi ele alan önceki haberleriyle de bağlantılı. Core Scientific’in sonuçları sözleşme büyüklüklerinin yanında fiilen faturalandırılan kapasiteyi, müşteri yoğunluğunu ve borç yükünü ortaya koydu.

Cipher Digital, 2 Kasım’da üçüncü çeyrek iş güncellemesini açıklayacağını bildirdi. Core Scientific ise yatırımcı ilişkileri takviminde 5 Kasım’da üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklayıp bir konferans görüşmesi düzenleyeceğini duyurdu.