Alstom kâr marjı tahminini %1’e çekti, Paris açılışında hisseler %30 geriledi

Alstom (ALO), 2026/27 mali yılı için düzeltilmiş faaliyet kâr marjı tahminini yaklaşık %6,5’ten %1’e indirdi. Şirket, yıllık serbest nakit akışı beklentisini de pozitif seviyeden 1,5 milyar euro nakit çıkışına çevirdi.

Şirket, 2 Kasım’da açıkladığı ilk yarı ön sonuçlarında, Almanya’ya tedarik edilecek Coradia Max bölgesel trenlerinin üretim ve sertifikasyon sürecindeki gecikmelerin başlıca neden olduğunu belirtti. Almanya’daki aksaklıkların diğer projelere de yayıldığını kaydetti.

Alstom, ilk yarıda üretim sırasında ek teknik sorunlar ve test gereklilikleri tespit etti. Sorunları gidermek ve ileride yapılacak modifikasyonları azaltmak amacıyla ilk çeyrekte üretimi geçici olarak durdurdu. Sertifikasyon takviminin uzaması, Almanya’da yürütülen veya Almanya için yapılan diğer projeleri de aksattı.

Şirket, Almanya bağlantılı projelerin beklenen brüt kâr marjını yeniden hesaplamasının kârlılıktaki düşüşü önemli ölçüde etkilediğini açıkladı. İlk yarıda düzeltilmiş faaliyet kâr marjı, geçen yılın aynı dönemindeki %6,4’ten eksi %4’e geriledi.

İlk yarı serbest nakit akışında 1 milyar 248 milyon euro çıkış kaydedildi. Serbest nakit akışı, faaliyetlerden sağlanan nakitten sermaye harcamaları ve aktifleştirilen geliştirme giderleri gibi kalemlerin düşülmesiyle hesaplanıyor; muhasebe net kârından farklı bir gösterge.

İlk yarı geliri yıllık %3 artışla 9,3 milyar euroya çıktı. Yeni siparişler de geçen yılın aynı dönemindeki 10,5 milyar eurodan 11 milyar euroya yükseldi.

Buna karşılık tren üretimi, geçen yılki 2.017 vagondan 1.860 vagona düşerek %8 azaldı. Gelir ve siparişlerin arttığı dönemde üretim geriledi.

Alstom, 2 Kasım’da yıllık tren üretimi tahminini önceki 4.400-4.500 aralığından yaklaşık 4.000 vagona indirdi. Şirket ayrıca 2026/27 mali yılı organik gelir büyümesi beklentisini yaklaşık %5’ten düşük ila orta tek haneli oranlara çekti. Ana faaliyet alanlarındaki sertifikasyon ve ticari işletmeye geçiş gecikmeleri nedeniyle sözleşme aşamalarına bağlı ödemelerin sonraki mali yıla sarkacağını belirtti.

Alstom CEO’su Martin Sion, “Bu açıklama, gelecek mali yıldan itibaren performansı normale döndürmek amacıyla projelerin risklerini gözden geçirmemizin sonucudur” dedi. Şirketin teknik sorunlar ve takvim riskleri için yürüttüğü inceleme, tahmin değişikliklerine temel oluşturdu.

Alstom, bu yıl nisandan itibaren ana projelerdeki teknik sorunları ve takvim risklerini değerlendirmek üzere uzman ekipler görevlendirdiğini bildirdi. Reuters, Paris borsasında işlemlerin başında şirket hisselerinin %30 gerilediğini aktardı; bu oran seans içindeki düşüşü ifade ediyor.

Eylül sonu itibarıyla net borç, mart sonundaki 400 milyon eurodan 1,1 milyar euroya yükseldi. Aynı tarihte nakit ve nakit benzerleri 1,65 milyar euro oldu.

Şirket, 2 Kasım’daki açıklamasında Eylül 2027’ye kadar yaklaşık 2 milyar euroluk borç azaltma seçeneklerini değerlendireceğini duyurdu. Mevcut 2,5 milyar euroluk kısa vadeli rotatif kredi limitini kullanmadığını belirten Alstom, vadesi Kasım 2028’de dolacak 2 milyar euroluk yeni bir rotatif kredi limiti de sağladı.

Alstom, organizasyon ve çalışma biçimine ilişkin önemli kararları 2027 başına kadar almayı planlıyor. Uzun vadeli iş planını ve orta vadeli finansal hedeflerini 2027’nin ikinci çeyreğinde düzenlenecek yatırımcı etkinliğinde açıklayacak. 2026/27 mali yılının ilk yarı sonuçlarını ise 17 Kasım’da resmen duyuracak.