Nvidia'nın ileriye dönük F/K'sı 12 kat olsa da Cramer, yapay zekâ hisselerini değerlemenin zor olduğunu söyledi

Jim Cramer, veri merkezi inşaatlarının hızına ilişkin belirsizlik nedeniyle yapay zekâ hisselerinin uzun vadeli büyüme beklentilerini değerlendirmenin zorlaştığını söyledi. CNBC'deki Mad Money programının sunucusu Cramer, 5'inde (yerel saatle) “Veri merkezleriyle bağlantılı hisseler için ne kadar ödemem gerektiğini bilmiyorum” diyerek mevcut dönemi “çok tehlikeli bir an” olarak nitelendirdi.

CNBC, yapay zekâ hisselerindeki satışların iki gün üst üste sürdüğünü ve yarı iletken üreticilerinden veri merkezlerine elektrik ve enerji ekipmanı sağlayan şirketlere yayıldığını bildirdi. iShares Semiconductor ETF (SOXX), 4'ünde yüzde 3 geriledi. 5'inde ise yüzde 10 daha düştü. Aynı gün GE Vernova (GEV) yüzde 7, SanDisk (SNDK) yüzde 22 değer kaybetti.

Yatırımcılar, düzenleyici engeller ve yerel toplulukların itirazları nedeniyle yeni veri merkezi inşaatlarının gecikmesinden endişe ediyor. CNBC, inşaat gecikmesi kaygılarının yarı iletken şirketlerinin değerlemelerini destekleyen büyüme beklentilerini sarsabileceğini aktardı.

Cramer, Nvidia (NVDA) hisselerinin gelecek yıl için tahmin edilen kârın yaklaşık 12 katı seviyesinde işlem gördüğünü ve beklenen büyüme oranının yüzde 70 olduğunu belirtti. Cramer'e göre bu rakamlar tek başına ele alındığında hisse oldukça ucuz görünebilir.

Ancak Cramer, 5'inde CNBC'deki Mad Money yayınında, ABD'nin yeni veri merkezlerine şimdiki hızla izin verememesi ve Nvidia'nın gelecek yıl büyümeyi sürdürememesi halinde mevcut kâr çarpanının hissenin düşük değerli olduğunu söylemek için yeterli olmayacağını ifade etti. Bu değerlendirme, büyüme beklentilerinin veri merkezi talebinin uzun süre devam edeceği varsayımını içerdiğine işaret ediyor.

Micron'un (MU) uzun vadeli “al ya da öde” sözleşmelerinde müşteriler, çipleri teslim almasa bile ödeme yapmak zorunda. Bu sözleşmeler gelecekteki gelire ilişkin bir gösterge sunuyor. Cramer, aynı yayında, sözleşmenin karşı tarafı ciddi bir finansman sıkıntısına girerse ödemeyi gerçekten yapıp yapamayacağını sorguladı.

AMD'nin (AMD) son çeyrek sonuçlarını “gördüğüm en iyi çeyrek sonuçlarından biri” diye değerlendiren Cramer, CEO Lisa Su'nun veri merkezi pazarının uzun vadede 1 trilyon dolara (yaklaşık 1,34 katrilyon won) ulaşabileceği yönündeki tahminini de hatırlattı.

Cramer, AMD hisselerinin mart ayında 188 dolar (yaklaşık 251.920 won) seviyesinde olduğu dönem ile konuşma sırasındaki 404 dolar (yaklaşık 541.360 won) seviyesini karşılaştırdı. 404 doların “kendisine göre fazla yüksek göründüğünü” söyledi.

TokenPost daha önce büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ yatırım taahhütlerinin bilanço dışı yükümlülüklere dönüşmesi konusunu haberleştirmiş, ayrıca Cramer'in yapay zekâ veri merkezleriyle bağlantılı altı hissenin toparlanmasına ilişkin değerlendirmesini aktarmıştı.

CNBC Investing Club'ın yönettiği Cramer yardım vakfı, Nvidia ve Micron hisselerini elinde bulunduruyor. Cramer, temel meselenin düzenleyici engellerin veri merkezi inşaatlarını ciddi ölçüde yavaşlatıp yavaşlatmayacağı ya da yalnızca takvimi erteleyip ertelemeyeceği olduğunu söyledi.