IBIT’ten 105 milyon dolarlık net çıkış, spot Bitcoin satışı anlamına gelmiyor

BlackRock(BLK) bünyesindeki iShares Bitcoin (BTC) Trust’tan (IBIT) 5 Kasım’da (yerel saatle) 105 milyon dolar (yaklaşık 141,5 milyar won) net çıkış oldu. ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerinin toplam net çıkışı 430,2 milyon dolara (yaklaşık 579,9 milyar won) ulaştı.

Farside Investors’ın günlük ETF akış tablosuna göre IBIT’teki çıkış, toplam net çıkışın yaklaşık yüzde 24’ünü oluşturdu. Tablodaki tutarlar 100 bin dolarlık birimler halinde gösteriliyor.

Aynı tabloda Fidelity’nin FBTC’sinden 199,9 milyon dolar (yaklaşık 269,5 milyar won), Grayscale’in GBTC’sinden 49,9 milyon dolar (yaklaşık 67,3 milyar won) ve Franklin’in EZBC’sinden 32,9 milyon dolar (yaklaşık 44,3 milyar won) net çıkış kaydedildi.

Verileri derlenen 12 ETF’nin 6’sında net çıkış görülürken diğer 6’sının para akışı sıfır olarak gösterildi.

Bir gün önce, 4 Kasım’da, ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri günü toplam 74,6 milyon dolar (yaklaşık 100,6 milyar won) net girişle tamamladı. Fidelity’nin FBTC’sine 236,7 milyon dolar (yaklaşık 319,1 milyar won) net giriş oldu.

Farside Investors’ın aynı akış tablosuna göre IBIT’ten 2 Kasım’da 405,3 milyon dolar (yaklaşık 546,3 milyar won), 3 Kasım’da 95 milyon dolar (yaklaşık 128,1 milyar won) ve 4 Kasım’da 201,2 milyon dolar (yaklaşık 271,2 milyar won) net çıkış gerçekleşti. Böylece fonda 5 Kasım’a kadar dört işlem günü üst üste net çıkış kaydedildi. Bu dönemdeki toplam net çıkış 806,5 milyon dolar (yaklaşık 1 trilyon 87,2 milyar won) oldu.

IBIT’in kuruluşundan bu yana biriken net girişi, 5 Kasım itibarıyla 65 milyar 504 milyon dolar (yaklaşık 88 trilyon 299,4 milyar won) seviyesindeydi. Günlük net çıkış ile kuruluşundan bu yana biriken net giriş, farklı dönemlerdeki para akışlarını gösteriyor.

BlackRock’ın ürün bilgilerine göre IBIT’in 5 Kasım’daki pay başına net varlık değeri 43,02 dolar (yaklaşık 57.991 won) oldu; bu değer önceki işlem gününe kıyasla yüzde 5,08 düşüktü. Pay başına net varlık değeri, ETF’deki bir payın değerini ifade ediyor.

Pay başına net varlık değeri ile net çıkış farklı ölçümleri ifade ediyor. İlki ETF payının değerini, ikincisi ise belirli bir dönemde fona giren ve fondan çıkan para arasındaki farkı gösteriyor.

ETF’de net çıkış, belirli bir dönemde itfalarla fondan çıkan paranın yeni pay oluşturma yoluyla fona giren parayı aştığı anlamına geliyor. Bu veriden yatırımcıların gerçekte sattığı Bitcoin miktarı veya işlem tutarı hesaplanamaz.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Temmuz 2025’te kripto varlık ETF’lerinde nakit dışı, spot oluşturma ve itfaya izin verdi. Bu yöntemde ETF payları ile dayanak varlık doğrudan takas ediliyor.

Bu nedenle net çıkış tutarı, aynı miktarda spot Bitcoin satışı olarak yorumlanmamalı.

BlackRock, IBIT’in Bitcoin fiyat performansını yansıtacak şekilde tasarlandığını belirtiyor. Bu veriler, IBIT’in 5 Kasım’daki günlük net para akışını gösteriyor.