İhracın 7,456 katı teklif: Yeni Zelanda’nın 2037 tahvil ihalesi

Yeni Zelanda’nın 2037 vadeli tahvil ihalesinde teklifler, planlanan ihracın 7,456 katına ulaştı. Teklif tutarı geçen haftaki aynı tahvil ihalesinin iki katına çıkarken, ağırlıklı ortalama ihale getirisi hafif yükseldi.

Yeni Zelanda Hazine Bakanlığına bağlı Borç Yönetim Ofisi, 12 Kasım tarihli ihale sonuçlarında, Nisan 2037 vadeli tahvilden 125 milyon Yeni Zelanda doları ihraç edilmesinin planlandığını ve 932 milyon Yeni Zelanda doları tutarında teklif alındığını açıkladı. Ağırlıklı ortalama ihale getirisi %4,7341 oldu.

Aynı gün ihraç edilen 2031 vadeli tahvil için planlanan 225 milyon Yeni Zelanda dolarlık ihraca 1,015 milyar Yeni Zelanda doları tutarında teklif geldi. İki vadenin ihraç tutarları ve teklifleri ayrı ayrı hesaplandı.

2037 vadeli tahvile gelen teklifler, 5 Kasım’daki önceki ihalede 466 milyon Yeni Zelanda dolarıydı; bu tutar 12 Kasım’da 932 milyon Yeni Zelanda dolarına yükseldi. Önceki ihalede de planlanan ihraç tutarı 125 milyon Yeni Zelanda dolarıydı.

Planlanan ihraç tutarları aynı olan iki ihale karşılaştırıldığında teklif miktarı ikiye katlandı; teklif/ihrac oranı 3,728’den 7,456’ya yükseldi. Bu ihalede planlanan ihraç tutarı değişmezken teklif miktarı arttı.

İhale rekabet oranı, teklif tutarının planlanan ihraç miktarına bölünmesiyle hesaplanıyor. Bu oran, ihraç miktarına kıyasla ne kadar teklif geldiğini gösteriyor; ancak tekliflerin tamamı tahsis edilmiyor.

2037 vadeli tahvilin ağırlıklı ortalama ihale getirisi 5 Kasım’da %4,7249 iken 12 Kasım’da %4,7341’e çıktı; artış 0,0092 yüzde puan oldu. Bu iki ihale, rekabet oranının yükselmesinin ihale getirisini mutlaka düşürmediğini gösterdi.

Rekabet oranı teklif miktarıyla planlanan ihraç tutarı arasındaki ilişkiyi, ihale getirisi ise tahvilin gerçekleşen ihraç koşullarını gösteriyor. Tahvil fiyatı ile getirisi ters yönde hareket etse de yalnızca ihale rekabet oranına bakarak fiyat ya da getiri hareketi hakkında kesin bir sonuca varılamaz.

Bu ihale, 7 Kasım’da Yeni Zelanda genel seçiminin ön sonuçlarının açıklanmasının ardından yapılan ilk nominal tahvil ihalesi oldu. Nominal tahviller, anapara ve faiz ödemeleri enflasyona endekslenmeyen standart devlet tahvilleridir.

Yeni Zelanda genel seçiminin ön sayımında merkez sağdaki üç parti toplam 131 sandalyenin 67’sini kazandı. Bu sonuç, çoğunluk için gereken 66 sandalyenin bir sandalye üzerinde kaldı.

Partilerin oy oranlarında İşçi Partisi %29,36 ile Ulusal Parti’nin %29,21’lik oranını geride bıraktı; ancak ön sonuçlara göre Ulusal Parti daha fazla sandalye kazandı. Yeni Zelanda Seçim Komisyonu, sayılmayı bekleyen yaklaşık 399 bin özel oy bulunduğunu açıkladı.

Crypto Briefing, seçim sonucunun mali istikrara ilişkin endişeleri azalttığı değerlendirmesini yaptı ve 10 yıllık tahvil getirisinin 4 baz puan düşerek %4,64’e indiğini bildirdi. Bu gösterge, 2037 vadeli tahvil ihalesinde hesaplanan ağırlıklı ortalama ihale getirisinden farklıdır.

İhale sonuçları tek başına genel seçimin mali kaygıları giderdiğini ya da belirli bir koalisyonun tahvil talebini artırdığını kanıtlamıyor. Teklif tutarı ve ihale getirisi, ihalede gözlenen verilerdir; seçimle aralarında doğrudan bir neden-sonuç ilişkisi göstermiyor.

Tahvillerin takas tarihi 17 Kasım. Bir sonraki nominal tahvil ihalesinin 19 Kasım’da yapılması, Seçim Komisyonunun ise genel seçimin kesin sonuçlarını 27 Kasım’da açıklaması planlanıyor.