Stablecoin ödemeleri 9 ayda %45 arttı; Rusya, nitelikli olmayan yatırımcılara BTC, ETH ve USDT işlemlerine izin verecek

2026’nın ocak-eylül döneminde küresel stablecoin ödeme hacmi, geçen yılın aynı dönemine göre %45 artarak 482 milyar dolara (yaklaşık 643 trilyon won) ulaştı.

Allium, üçüncü çeyrek raporunda 30 Eylül’e kadar gerçekleşen ödeme faaliyetlerini hesapladı. Aynı tarih itibarıyla stablecoin arzı 305 milyar dolar (yaklaşık 407 trilyon won) oldu; bu, yıl başına göre %0,4 artış anlamına geliyor. Ödeme tutarı dönem boyunca biriken toplamı, arz ise belirli bir tarihteki bakiyeyi ifade ediyor.

482 milyar dolar, zincir üstündeki tüm transferleri değil, ödeme olarak sınıflandırılan tutarı kapsıyor. Visa ve Allium’un yönteminde adres etiketleri ve sezgisel kurallar kullanılarak ödemeler, borsa transferleri ve merkeziyetsiz finans (DeFi) işlemleri birbirinden ayrılıyor. Bot faaliyetleri, köprüler üzerinden yapılan işlemler ve yüksek frekanslı işlemler de düzeltmeye tabi tutuluyor. Bu hesaplama, gerçek kullanıcı sayısını veya tek tek transferlerin amacını kesin olarak ortaya koymuyor.

Boston Consulting Group (BCG) ve Allium Labs, ayrı bir araştırmada 2025’te gözlemlenebilen iki taraf arasındaki mal ve hizmet ödemelerinde stablecoin kullanımını 350 milyar ila 550 milyar dolar (yaklaşık 467 trilyon ila 734 trilyon won) olarak tahmin etti. Borsa içi mutabakatlar ve kart ödemeleri gibi zincir dışı kullanımları dışarıda bırakan bu tahmin alt sınır niteliği taşıyor. Dönemler ve sınıflandırma ölçütleri farklı olduğu için bu tutar, Allium’un bu yılki verisiyle doğrudan karşılaştırılarak büyüme oranı hesaplanamaz.

Kore Merkez Bankası, yerel para birimiyle dolar stablecoin’lerinin doğrudan satın alınmasını sağlayan işlem çiftlerinin iki piyasa arasındaki bağlantıyı güçlendirebileceğini değerlendirdi. Söz konusu analiz, küresel ödeme hacmindeki artışı değil, yerel para birimi ile dolar stablecoin’leri arasındaki doğrudan işlem yapısının döviz piyasasına etkisini ele aldı.

Rusya Merkez Bankası, nitelikli olmayan yatırımcıların işlem yapabileceği varlıkları Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Tether (USDT) olarak belirledi. İlgili düzenleme 17 Kasım’da yürürlüğe girecek.

Nitelikli olmayan yatırımcılar, her bir aracı kurum üzerinden yılda en fazla 300 bin ruble tutarında alım yapabilecek ve işlem öncesinde risk testinden geçecek. Nitelikli yatırımcılar için tutar sınırı uygulanmayacak ve tüm kripto varlıklara erişim mümkün olacak; ancak onlar da teste tabi tutulacak.

Rusya’daki borsalar, işlem kuralları için denetim makamının onayını almaları halinde 22 Kasım’dan itibaren kripto varlıklarda organize işlemleri başlatabilecek. Rusya içinde kripto varlıklarla ödeme yasağı sürerken, ithalat ve ihracat amacıyla sınır ötesi ödemelere ayrı bir izin veriliyor. Rusya Merkez Bankası, yasal düzenlemeye ilişkin açıklamasında ödeme yasağı ile sınır ötesi işlemlere tanınan istisnayı birbirinden ayırdı.

Nihai düzenleme, varlık listesini ve limitleri yalnızca nitelikli olmayan yatırımcılara uyguluyor; nitelikli yatırımcılar ise tüm kripto varlıklarda işlem yapabiliyor.

Nijerya Merkez Bankası, 5 Kasım tarihli menkul kıymet sayılmayan sanal varlıkların işleyişine yönelik yönergesinde naira veya yabancı para birimlerine endeksli stablecoin’leri ve ödeme, saklama ve döviz alım satımı gibi bağlantılı faaliyetleri ele aldı.

Yönerge, stablecoin ihraççılarının yalnızca varlıkların elde tutulması veya yatırılması karşılığında sahiplerine faiz, getiri ya da temettü ödemesini veya bunları teklif etmesini yasaklıyor. Aynı ödüllerin hizmet sağlayıcılar üzerinden dolaylı biçimde sunulması da yasak kapsamında.

Yönergenin düzenleyici yetki dağılımı tablosunda getiri sağlayan token’lar, tokenleştirilmiş para piyasası fonları ve staking getirisi ürünleri ayrı yatırım ürünleri olarak sınıflandırılarak SEC’in yetki alanında gösterildi. Bu nedenle ihraççıların stablecoin tutma veya yatırma karşılığında ödül vermesine getirilen kısıtlama, tüm kripto varlık getiri ürünlerine yönelik genel bir yasak olarak yorumlanamaz.

Mevcut işletmelerin, düzenlemenin yürürlüğe girmesinden itibaren 180 gün içinde gerekli lisans veya onay için başvurması gerekiyor. Geçiş döneminde mevcut ölçekte faaliyetlerini sürdürmek isteyenler, 30 gün içinde kayıt yaptırmak gibi koşullara uymalı.

Yabancı para birimine endeksli stablecoin’lerle bağlantılı mevcut hizmetlerin inceleme süresince devam edebilmesi için Nijerya Merkez Bankası’ndan açık bir geçici izin alınması gerekiyor. Bu izin koşulu, mevcut işletmeler için belirlenen lisans başvurusu ve kayıt takviminden ayrı olarak yönergede yer alıyor.