Ethereum(ETH) TVL Rekor Kırdı, Ancak Fiyat Artışı İçin Yeterli mi?

Ethereum(ETH)’un toplam kilitli varlık değeri(TVL) üç yılın en yüksek seviyesine ulaşmasına rağmen, bu durumun fiyat artışına yol açıp açmayacağı konusunda piyasa görüşleri ayrışıyor.

11 Şubat itibarıyla Ethereum’un TVL’i 21,8 milyon ETH’ye yükselerek Ekim 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. DeFi veri platformu DefiLlama’ya göre, bu rakam geçen aya kıyasla %11’lik bir artışı temsil ediyor. Ancak aynı dönemde Ethereum fiyatı 2.800 dolar seviyesini aşamayarak 31 Ocak’tan itibaren %21’lik bir düşüş gösterdi.

TVL, akıllı kontratlarda kilitlenen varlıkları ifade eder ve staking, kredi verme, merkeziyetsiz borsalar(DEX) ve yield farming gibi farklı DeFi uygulamalarını kapsar. Şu anda Ethereum, toplam DeFi piyasasının %52,8’lik payıyla lider konumunu koruyor. Bununla birlikte, Solana(SOL) %8,2 ile ikinci sırada yer alıyor.

Ancak Ethereum ağına yatırılan varlıkların artmasına rağmen, ağ üzerindeki aktiviteler yavaşlama eğiliminde. DappRadar verilerine göre, 10 Şubat itibarıyla Ethereum ağındaki işlem ücretleri 8,1 milyon dolara gerileyerek iki hafta öncesine kıyasla %72 oranında düşüş yaşadı. Bu durum, aynı dönemde toplam işlem hacminin %37 azalmasıyla paralellik gösteriyor.

BNB Chain aynı dönemde işlem hacminde %60’lık bir artış kaydederken, Ethereum’un Layer 2 ekosistemi de düşüş yaşadı. Arbitrum son 30 günde %44 gerilerken, Base %10 ve Polygon(MATIC) %4 oranında düşüş gösterdi.

Uzmanlar, yalnızca TVL artışının ETH fiyatının yükselmesi için yeterli olmayacağını belirtiyor. Ağ aktivitesindeki azalmanın işlem ücretlerini düşürdüğünü ve bunun Ethereum’un ekonomik modeli üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade ediyorlar.

Şu anda piyasadaki en güçlü fiyat artış katalizörü olarak, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) tarafından incelenen spot Ethereum ETF’inin olası onayı öne çıkıyor. Özellikle, ETF içerisinde staking özelliğinin bulunması halinde, kurumsal yatırımcıların piyasaya olan ilgisinin artabileceği değerlendiriliyor.

Ethereum, DeFi sektöründe hakimiyetini sürdürse de, fiyatın yükselmesi için kullanıcı etkileşiminin artması ve ağdaki işlem ücretlerinin eski seviyelerine dönmesi kritik bir faktör olarak görülüyor.