XRP için 2025 beklentisi: Spot ETF onayı ve Ripple IPO etkisi

2025’te Ripple’ın ABD borsalarına halka arz (IPO) yoluyla giriş yapma ihtimalinin güçlenmesi, XRP’ye yönelik beklentileri yeniden alevlendirdi. Bununla birlikte, Bloomberg analistlerinin XRP spot ETF onay ihtimalini %95 olarak değerlendirmesi de piyasada büyük yankı uyandırdı. Ancak kripto para uzmanları, Ripple’ın bu adımlarının XRP fiyatına doğrudan etki etmeyebileceği konusunda temkinli uyarılarda bulunuyor.

Kripto para analisti VirtualBacon, kısa süre önce yayımladığı bir videoda XRP ile ilgili temel gelişmeleri kapsamlı şekilde ele aldı. Ripple’ın IPO hazırlıklarının ‘olumlu’ bir gelişme olduğunu belirten VirtualBacon, bunun hemen ‘XRP fiyat yükselişi’ anlamına gelmeyebileceğini vurguladı. Halihazırda Ripple’ın özel sermaye değeri yaklaşık 20 milyar dolar (yaklaşık 27,8 trilyon Kore wonu) civarında seyrediyor. IPO sonrası 10 kat değer artışı yaşanabileceğine dair öngörüler olsa da, analiste göre kurumsal yatırımcılar XRP almak yerine doğrudan Ripple hisselerine yönelme eğiliminde olabilir. Bu durum, ‘token’ (XRP) ve ‘hisse’ (Ripple) arasında doğrudan bir fiyat korelasyonunun zor oluşacağı anlamına geliyor.

Ripple’ın yakın zamanda ABD'de ulusal banka lisansı için başvuruda bulunması, şirketin stabilcoin projesi RLUSD'nin lansman stratejisiyle paralellik gösteriyor. ABD Kongresi’nden geçmesi beklenen GENIUS Act yasasına göre, bir stabilcoin çıkarıcısının arkasında gerçek dolar ya da ABD hazine bonoları bulunmalı. Bu nedenle RLUSD, düzenleyici çerçevelere uygun şekilde tasarlanıyor. Ripple’ın banka lisansı alması durumunda RLUSD’nin kurumsal müşterilere yönelik rekabet gücü önemli ölçüde artabilir.

Diğer yandan, XRP’ye dayalı ETF konusundaki gelişmeler de piyasanın odağında yer alıyor. Halihazırda CME ve New York Menkul Kıymetler Borsası’nda XRP vadeli ETF’leri işlem görürken, ‘spot ETF onayı olasılığı’ da hızla gündeme taşındı. VirtualBacon, Bloomberg analistlerine atıfla, “2025 Ekim’ine kadar XRP, Litecoin(LTC) ve Solana(SOL) spot ETF’lerinin onaylanma ihtimali %95'e ulaştı” bilgisini paylaştı. Bu tablo, XRP’nin Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi ana akım varlıklara bir adım daha yaklaştığını gösteriyor ‘yorum’ yapılabilir.

Son günlerde dolaşan, Ripple’ın uluslararası para transfer ağı Swift ile iş birliği yapabileceğine dair iddialar içinse VirtualBacon, “bir söylenti ve somut temele dayanmıyor” değerlendirmesinde bulundu. Swift’in ISO 20022 gibi XRP ile uyumlu teknolojileri test ettiği bilinse de, benzer bildiriler Stellar(XLM) ve Algorand(ALGO) için de geçerli. Ripple CEO’su Brad Garlinghouse(Brad Garlinghouse) da bu söylentilere ilişkin olarak “iki şirket hala ‘rekabet içindedir’” açıklamasıyla net bir mesaj verdi.

Ancak bazı belirsizlikler de mevcut. Ripple’ın 2024’te aldığı bir kararla, çeyreklik XRP raporlarını artık yayımlamayacağını duyurması dikkat çekti. Söz konusu kararın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC)’nun baskıları sonucunda alındığı öne sürülüyor. Bu durumun piyasadaki ‘şeffaflık’ ve ‘güven’ açısından bazı çekinceler yaratabileceği konuşuluyor. Yine de Ripple, ayda 1 milyar XRP’yi ‘kilit aç’ yöntemiyle piyasaya sürüp bunun %70 ila %80’ini yeniden kitlemeye devam ediyor. Bu yapı, potansiyel bir ‘yüklü satış baskısı’ riskini büyük ölçüde sınırlandırıyor.

Öte yandan, ‘XRP vadeli işlem piyasası’ da adeta hareketlendi. Açık pozisyon (Open Interest) toplamı 10 milyar doları (yaklaşık 13,9 trilyon Kore wonu) aşarak rekor kırdı. Bu gelişme, tarihsel olarak güçlü bir fiyat hareketinden önce gözlemlenen tipik bir sinyale işaret ediyor. Spot piyasada XRP, 3,48 dolar (yaklaşık 4.837 won) seviyesine dayanarak son yıllarda görülen en yüksek fiyat bandına yaklaştı.

Kripto para sektörü ‘düzenleyici alanlara’ daha fazla entegre olurken, Ripple’ın stratejisini net şekilde regülasyonlara uyum ve kurumsal yönetişime odakladığı görülüyor. Bu bağlamda, XRP’nin gelecekteki fiyat hareketlerinin hisse senedi veya ETF gibi yan etkenlerden ziyade ‘bağımsız talep ve ağ etkisi’ üzerinden şekilleneceği beklentisi güçleniyor. Tüm bu dinamikler göz önünde bulundurulduğunda, XRP 2025 yılı içinde öne çıkan varlıklardan biri olarak dikkat çekiyor.