Ethereum(ETH) ETF’leri yükselişte, Bitcoin(BTC) tahtını kaybediyor mu?

ABD’de kripto para tabanlı borsa yatırım fonları (ETF) piyasasında dikkat çeken bir ‘flippening’ (yer değişimi) yaşanıyor. Uzun süredir yatırımcıların gözdesi olan Bitcoin(BTC) tabanlı ETF’lerden büyük miktarda para çıkışı görülürken, Ethereum(ETH) tabanlı ETF’lere yönelik talep hızla artıyor. Bu durum, piyasadaki yatırım yöneliminin açık bir şekilde değiştiğini gösteriyor.

Ağustos ayında Bitcoin tabanlı spot ETF’lerde dikkat çekici bir gerileme başladı. 15’inden bu yana bu fonlardan toplam 1,75 milyar dolar (yaklaşık 2,4 trilyon won) çıkış yaşandı. Sadece 19’unda 523 milyon dolarlık (yaklaşık 7.269 milyar won) rekor düzeyde bir çıkış kaydedildi. En büyük kaybı BlackRock’un IBIT adlı ETF’si yaşarken, 198 milyon 960 bin dolar değerinde varlık bu fondan çekildi. Fidelity’nin FBTC ve Ark Invest’in ARKB ürünlerinde de ciddi düşüşler kayıtlara geçti. Böylece ABD’deki tüm Bitcoin spot ETF’lerin toplam net varlığı 150,23 milyar dolar seviyesine gerileyerek Şubat ayından bu yana en düşük düzeyine indi. Bu rakam, Bitcoin ETF’lerinin ‘zayıf sezonu’na girdiğine işaret eden bir gelişme.

Öte yandan, Ethereum ETF’lerinde tam tersi bir durum söz konusu. Ethereum fiyatının son günlerde tarihî zirvesine yeniden yaklaşması, yatırımcı cesaretini artırdı. Son 24 saatte Ethereum tabanlı spot ETF’lere 287 milyon 600 bin dolar (yaklaşık 3.999 milyar won) para girişi oldu. Ağustos genelinde ise toplam giriş 2,45 milyar doları (yaklaşık 3,4 trilyon won) aştı. Bu rakam, Ethereum ETF’leri için geçmişte yalnızca bir kez görülen ölçekte güçlü bir aylık performansa işaret ediyor. Fonlara en çok giriş sağlayan ürünler BlackRock’un ETHA ve Fidelity’nin FETH ETF’leri oldu. Bu fonların yönetim altındaki toplam varlık değeri 26 milyar 550 milyon dolara çıkarak, iki hafta önceki 21 milyar dolarlık seviyeden önemli ölçüde yükseldi.

Fiyat bazında bakıldığında, Ethereum son 24 saatte yüzde 3,6 artışla 4.741 dolardan işlem görüyor. Buna karşılık Bitcoin, aynı zaman diliminde yüzde 2,3 düşüş yaşadı ve 114.900 dolara geriledi. Bu fiyat hareketleri, yatırımcıların kripto varlık portföylerinde anlamlı bir değişime gittiklerini ortaya koyuyor. Bitcoin’in uzun süredir taşıdığı ‘dijital altın’ unvanı sorgulanmaya başlarken, Ethereum güçlü sermaye girişleriyle piyasada yeni bir merkez hâline geliyor.

Uzmanlar bu değişimin yalnızca geçici bir teknik düzeltme mi olduğu, yoksa uzun vadeli bir yapısal dönüşümün başlangıcı mı olduğu konusunda ikiye bölünmüş durumda. Yorum: Ancak herkesin üzerinde uzlaştığı bir nokta var; Ethereum’un ETF piyasasında Bitcoin karşısında ilk kez somut bir tehdit oluşturduğunu gösteren bu hareket, ‘flippening’ kavramının soyut bir fikir olmaktan çıkıp gerçekliğe dönüştüğünü kanıtlıyor. Bu durum, kripto para sektöründe paradigmanın değişmekte olduğunu çarpıcı şekilde ortaya koyuyor.