Getiri odaklı stabil kripto paralar yükselişte: 2025'in yeni yatırım trendi

Kripto para piyasasının 2025 yılı için dikkatini çeken yeni gelir modeli, düzenli kazanç sağlayan *getiri odaklı stabil kripto paralar* oldu. Geleneksel stabil kripto paralar olan Tether(USDT) veya USDC yalnızca dolar ile değer sabitlemesine odaklanırken, yeni nesil stabil kripto paralar yalnızca cüzdanda tutulmaları durumunda bile *kullanıcısına getiri sunan* yapıya evrildi. Ancak bu yeni tür yatırım araçlarına yönelmeden önce, getirilerin nasıl oluştuğu, hangi yasal zemine dayandığı ve vergilendirmenin nasıl işlediği konularında net bilgi sahibi olmak büyük önem taşıyor.

Getiri sunan stabil kripto paralar temelde üç farklı modele ayrılıyor. İlk model *devlet tahvili ve para piyasası fonlarına dayalı tokenizasyon yapısı*. Bu sistem, ABD tahvilleri veya kısa vadeli mevduatlar gibi güvenli geleneksel varlıklarla destekleniyor ve bu varlıklardan elde edilen faiz getirileri token sahiplerine aktarılıyor. İkinci model ise *DeFi tabanlı birikim modeli*. Bu sistemde kullanıcılar DAI gibi stabil kripto paralarını protokole yatırıyor ve belirlenmiş faiz oranına göre sDAI gibi yeni bir varlık alıyor; bu varlığın bakiyesi zamanla otomatik biçimde artıyor. Üçüncü model ise *türev ürün stratejileri ve stake ödüllerine dayalı sentetik getiri modeli* olarak öne çıkıyor. Bu yöntemde getiri daha yüksek olabiliyor ama aynı zamanda dalgalanma ve risk ihtimali de artıyor.

Bu stabil kripto paralar çoğu zaman yalnızca cüzdanda tutulmaları yoluyla gelir yaratabiliyor. Ancak satın alma şekli ile birlikte düzenleyici koşullar platformlara ve ülkelere göre değişiklik gösteriyor. Pek çok token merkezi borsalardan veya proje siteleri üzerinden satın alınabiliyor. Ancak bazıları *ülkeye özel düzenlemeler nedeniyle belirli bölgelerdeki kullanıcıların erişimine kapalı*. Özellikle ABD, token ihraççılarının faiz dağıtmasını yasakladığı için, tahvile dayalı stabil kripto paraların pek çoğu sadece yurtdışı kullanıcılarına sunuluyor.

Stabil kripto para birimlerinin ilk kez oluşturulmasını ifade eden ‘minting’ süreci ise çoğu kullanıcı için erişime kapalı. Örneğin USDC’nin ihraççısı Circle, bireysel kullanıcıların doğrudan dolar yatırarak token üretmesine izin vermiyor. Bunun yerine, kullanıcılar piyasada dolaşımda olan USDC’leri satın almak zorunda kalıyor. Bu yapı, *kurumsal merkezli bir yaklaşıma* dayanıyor ve bireysel yatırımcılar için erişim alanını daraltabiliyor.

Stabil kripto paranın cüzdanda tutulmasından doğan kazançlar, getirinin türüne göre iki biçimde yansıyor: ya *rebase yöntemiile bakiye otomatik olarak artıyor* ya da *token’ın değeri artıyor*. Ayrıca bazı kullanıcılar DeFi platformlarında ek getiri arama yoluna da gidebilir ancak bu yaklaşım hem karmaşıklık hem de risk seviyelerini yukarı taşıyor. Vergilendirme yönünden ise ekstra dikkat gerekiyor. Zira çoğu ülke bu getirileri *gelir sayarak vergilendirmeye tabi tutuyor*. Bu nedenle hangi tarihte ne kadar gelir elde edildiğinin net şekilde kayıt altına alınması büyük önem taşıyor.

Bu alanda örnek teşkil eden projelerden biri Ondo Finance tarafından sunulan USDY. Bu token, ABD Hazine tahvilleri ve banka mevduatlarına dayalı ve sadece ABD dışı kullanıcılar için kullanılabilir durumda. Diğer örnek ise MakerDAO'nun devam projesi olan Sky’ın sunduğu sDAI. Bu, kullanıcıların DAI yatırarak karşılığında sDAI almasını sağlıyor ve DeFi ekosisteminde yaygın biçimde kullanılıyor.

Her ne kadar bu stabil kripto paralar pasif gelir sağlayabiliyor olsa da, *gerçek anlamda değer korumasını garanti etmiyor*. Zira sentetik varlık yapısı, değişken gelir kaynakları ve akıllı sözleşme riskleri gibi çeşitli belirsizlikler sistemi etkileyebiliyor. Aynı zamanda gelecekte gerçekleşebilecek düzenleyici değişiklikler bu ürünleri yeni yasal yorum ve kurallar altına sokabilir. Trump’ın başkanlık döneminde başlatılan kripto düzenlemelerine odaklı yaklaşımın bu tür araçlara nasıl yansıyacağı ise halen belirsiz.

Sonuç olarak, getiri odaklı stabil kripto paralar, yatırımcılar için *yeni bir pasif gelir kaynağı* olma potansiyeli taşıyor. Ancak bu ürünlere yatırım yapmadan önce riskleri, regülasyonları ve vergi yükümlülüklerini net biçimde anlamak kritik önem taşıyor. Kullanıcıların *varlık temeli, getiri modeli, vergi uygulamaları ve ülke bazlı düzenlemeleri* dikkate alarak, kendilerine en uygun ve güvenli yapıyı tercih etmeleri gerekiyor.