MicroStrategy(MSTR) hisselerinde düşüş: Bitcoin(BTC) piyasasındaki dalgalanmalar etkisini sürdürüyor

MicroStrategy(MSTR) hisseleri, 2024 yılı başından bu yana %16 düşüş yaşayarak Bitcoin(BTC) piyasasındaki dalgalanmalardan doğrudan etkilendi.

25’inde (yerel saatle) Cointelegraph’in aktardığına göre, MicroStrategy’nin hisse fiyatı yılbaşına kıyasla %16 değer kaybetti. Bu durum, Bitcoin fiyatının yaklaşık %4 düşerek 88.000 dolar seviyesine gerilemesiyle aynı döneme denk geliyor. Uzmanlar, şirketin Bitcoin alımlarını finanse etmek için sürekli fon toplama stratejisini sürdürmesi nedeniyle hisse senedindeki oynaklığın bir süre daha devam edebileceğini belirtiyor.

Piyasa analizi sağlayan Kobeissi Letter, “MicroStrategy’nin stratejisi, sahip olduğu Bitcoin miktarına dayalı olarak ek finansman sağlayabilme yeteneğine büyük ölçüde bağımlı” diyerek, “Eğer şirketin borç yükü varlıklarını önemli ölçüde aşarsa, bu stratejiyi sürdürmek zorlaşacaktır” uyarısında bulundu.

Buna rağmen Wall Street analistleri, MicroStrategy’nin toparlanma ihtimaline olumlu bakıyor. 6’sında Benchmark analistleri, MicroStrategy için hedef fiyatı 650 dolara yükseltti ve şirketin yıl boyunca Bitcoin satın almak için yeni fonlar toplamaya devam edeceğini öngördü.

MicroStrategy, 2020’den bu yana yaklaşık 33 milyar dolar harcayarak Bitcoin satın aldı ve ortalama giriş fiyatının yaklaşık 66.000 dolar olduğu tahmin ediliyor. Şirketin şu anki gerçekleşmemiş kârının 10 milyar doları aştığı belirtiliyor. Bu agresif satın alımların büyük bir kısmı şirketin hisse ihraçları ve yaklaşık 9,5 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahviller yoluyla finanse edildi. Dikkat çeken bir diğer nokta ise, söz konusu tahvillerin büyük çoğunluğunun 2027 sonrasında vadesinin dolacak olması.

Kobeissi Letter, “Bitcoin’in mevcut seviyelerinden %50’den fazla değer kaybedip 2027 yılına kadar bu düşük seviyelerde kalmaması durumunda, MicroStrategy’nin Bitcoin’lerini acil bir şekilde satması pek olası görünmüyor” değerlendirmesini yaptı.

Öte yandan, Bitcoin fiyatının 90.000 dolar seviyesinin altına inmesiyle, MicroStrategy hisseleri 25’inde bir gün içinde %10’dan fazla düşerek 245 dolar seviyesine geriledi. Bu durum, Kasım 2023’te ulaştığı 473 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %50 daha düşük bir fiyat anlamına geliyor.

Benchmark, MicroStrategy’nin ‘Bitcoin getirisi’ oluşturma kapasitesine vurgu yaparak, “Şirketin hisse fiyatının net varlık değerine oranla düşük göründüğü yönündeki endişeler yerine, hisse başına Bitcoin sahipliği üzerinden değerlendirme yapmak daha anlamlı” yorumunda bulundu. Şirket, 2025 yılı için Bitcoin getirisi hedefini %15 olarak belirlemiş durumda.

Sektördeki uzmanlar, MicroStrategy’nin Bitcoin biriktirme stratejisini sürdürmesi halinde piyasanın yeniden yükselişe geçtiği dönemde hisse fiyatının toparlanma potansiyeline sahip olduğuna inanıyor.