Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Columbia Üniversitesi İşletme Fakültesi’nden Omid Malekan, birçok dijital varlık hazinesi (DAT) projesinin ‘kısa yoldan zengin olma’ aracı haline geldiği uyarısında bulundu. Profesöre göre bu projeler, kripto para piyasasının genelinde değer kaybına sebep olan temel etkenlerden biri.
24’ünde, Malekan, X (eski adıyla Twitter) platformundaki paylaşımında incelediği çoğu DAT projesinin sadece yüzeysel duyurular yaptığını, içi boş trend sözcükler kullandığını ve kilit bilgilerden uzak durarak yatırımcıların güvenini sarstığını yazdı. Neredeyse tüm projelerin yapısal olarak zayıf olduğuna dikkat çeken Malekan, yalnızca birkaç istisna bulunduğunu belirtti. Ayrıca “DAT başlatanların çoğu bunu kısa vadeli kazanç elde etme aracı olarak gördü” diyerek sürecin manipülatif doğasına işaret etti.
Malekan’ın açıklamasına göre, DAT kurulumları milyonlarca dolarlık maliyetlerle gerçekleşiyor. Kuruluş aşamasında genellikle paravan şirketler, özel sermaye fonlarının yönlendirdiği PIPE sözleşmeleri ve SPAC (özel amaçlı satın alma şirketi) gibi yapılar devreye giriyor. Profesör, bu süreçlerde yüksek miktarda hukuki ve finansal komisyon ödenmesinin yanı sıra, yatırımların büyük kısmının işten çok aracılara gittiğini belirtti. Ayrıca birçok DAT projesi, kurucuların veya risk sermayesi fonlarının (VC) kendi çıkarlarını koruyacak şekilde yönetim kurulu atamaları yaptığını ve bu durumun ciddi bir ‘çıkar çatışması’ yarattığını vurguladı.
Bu tür yapıların piyasadaki kripto paraların arzını artırarak fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı kurduğunu söyleyen Malekan, piyasada birçok altcoin’in yapay şekilde ‘indirimli’ fiyatlandığını ve bu durumun sektörün toplam piyasa değerinde ciddi kayıplara yol açtığını ifade etti.
Konuya dair bir diğer uyarı da küresel varlık yönetim şirketi VanEck’ten(VanEck) geldi. Son raporunda şirket, DAT modellerinin sürdürülebilirliğini sorguladı. Rapora göre bu projeler, yatırım fonlarını kripto fiyatlarının oynaklığına dayandırıyor ve Bitcoin(BTC) gibi kripto paralarda benimsenmenin yaygınlaşmasıyla oynaklığın yapısal olarak azaldığına dikkat çekiliyor. Bu da DAT gelir modelini doğrudan riske sokuyor.
VanEck raporunda, volatilite seviyesi düştüğünde birçok DAT’ın varlık alımlarını sürdüremeyeceği uyarısında bulundu. Ayrıca yeni katılımcıların opsiyon piyasasındaki likidite yetersizliği nedeniyle riskleri doğru fiyatlayamadığı ifade edildi.
Tüm bu uyarılar, kontrolsüz biçimde çoğalan DAT modellerinin kripto para ekosisteminde yol açtığı bozulmaları yeniden gündeme taşıyor. Piyasanın daha olgun bir döneme girmesiyle birlikte, artık ‘yapısal sürdürülebilirlik’ ve ‘şeffaflık’ kriterlerinin çok daha büyük önem kazandığına dikkat çekiliyor.
Yorum 0