Fed Üyesi: Stablecoin'ler Faiz İndirimine Neden Olabilir

ABD Merkez Bankası(Fed) üyesi olan, Başkan Trump tarafından atanmış Stephen Miran, *stablecoin*lerin yaygınlaşmasının faiz indirimi nedeni olabileceğini söyledi. Miran, yakın zamanda New York'ta düzenlenen BCVC Zirvesi'nde yaptığı açıklamada, Amerikan dolarına endeksli *kripto para* varlıklarının yayılmasıyla birlikte bu durumun para politikasında yapısal değişimlere neden olabileceğini belirtti.

Miran'a göre, *stablecoin*ler uzun vadeli nötr faiz oranı (r-star) üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor ve bu da dolaylı yoldan Fed’in politika faizini düşürmesine yol açabilir. Ekonomik dengeyi bozmayacak teorik faiz seviyesi olarak tanımlanan nötr faiz oranındaki düşüş, Fed’in bu seviyeye uyum sağlamak için faiz kararlarını yeniden şekillendirmesine neden olabilir.

Konuşmasında Miran, “Dolar bazlı *stablecoin*ler nötr faiz oranının seviyesini aşağıya çeken etkenlerden biri haline geliyor. Bu, Fed’in faiz belirleme sürecini de etkileyebilecek yapısal bir değişimdir” dedi. *Yorum: Miran'ın bu çıkışı, dijital varlıkların finansal sistemdeki yeri hakkında daha derinlemesine tartışmalara zemin hazırlayabilir.*

Bu açıklamalar, para politikasının yön değiştirme ihtimaline dair ipuçları olarak değerlendiriliyor. Özellikle *stablecoin*lerin yalnızca bir ödeme aracı olmaktan çıkıp ekonomik sistem genelinde etkili bir varlık sınıfı haline gelmesi nedeniyle, Miran’ın sözleri *önemli* olarak görülüyor.

*CoinGecko* tarafından sağlanan verilere göre, *stablecoin*lerin mevcut toplam piyasa değeri yaklaşık 3,11 milyar dolar seviyesinde. Ancak Miran, Fed içerisindeki araştırmalara dayandırarak bu piyasanın önümüzdeki beş yıl içinde 3 trilyon dolara ulaşabileceği tahmininde bulundu.

*Stablecoin* piyasasının büyüklüğü giderek artarken, bu varlıkların politika faizleri üzerindeki potansiyel etkileri de daha fazla dikkat çekiyor. Bu bağlamda, Fed’in *stablecoin*lere yönelik politika yaklaşımı önümüzdeki dönemde piyasalar tarafından daha yakından izlenecek.