3 şirketin hisse tokenları için Solana platformu 2027 başında hedefleniyor

Formation Securities, Galaxy Digital dahil ABD’de borsada işlem gören 3 şirketin hisse tokenlarının alınıp satılacağı Solana (SOL) tabanlı bir platform işletme planını ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) bildirdi.

Şirket, 9’unda yayımladığı açıklamada işlemlerin 2027 başında başlamasını hedeflediğini belirtti. Bildirim platform işletme planını duyuruyor; işlemlerin başladığı anlamına gelmiyor.

İlk aşamada Galaxy Digital ($GLXY), Exodus Movement ($EXOD) ve Forward Industries ($FWDI) hisselerinin tokenları işlem görebilecek. Şirket, tokenların Superstate ve Securitize tarafından sağlanmasının beklendiğini bildirdi.

Galaxy Digital, Exodus Movement ve Forward Industries’in hisse tokenları için Solana’da kurulması planlanan platform, mevcut örneklerden ayrı bir girişim. OpenWorld’ün ($OPNW) hisse tokenı daha önce Solana’da kullanıma sunulmuştu.

Planlanan platform, borsada işlem gören mevcut hisselerin token biçiminde alınıp satılacağı bir ikincil piyasa olacak. SEC’nin muafiyet emri, platformda yeni menkul kıymet ihracına veya halka arza izin vermiyor.

SEC emri, işlem görecek tokenların aynı sınıftaki mevcut hisselerle aynı hak ve statüyü sağlamasını şart koşuyor. Bu haklar, aynı temettüyü alma ve oy kullanma haklarını da kapsıyor.

İşlemlerde geleneksel emir defteri yerine otomatik piyasa yapıcı (AMM) likidite havuzlarının kullanılması planlanıyor. Katılımcılar, Orca’nın işlem teknolojisini temel alan havuzlarda varlık takası yapacak.

Solana halka açık bir blokzincir olsa da platforma katılım izinli kullanıcılarla sınırlandırılacak. İşlem yapma veya likidite sağlama izni için kimlik doğrulama, şirket incelemesi (KYC/KYB), yaptırım taraması ve cüzdan kontrolü gerekecek.

Formation Securities, bildiriminde hisse tokenlarının yalnızca tokenlaştırılmış para piyasası fonları ve menkul kıymet sayılmayan kripto varlıklarla işlem görebileceğini belirtti.

Şirket, kullanıcı varlıklarını veya özel anahtarları saklamayı planlamıyor. Bildirimde, yönetim kurulunun platformu zincir dışında denetleyeceği belirtildi.

Formation Securities akıllı sözleşmeler üzerinde yönetim yetkisine sahip olacak; yükseltmeleri, işlemleri duraklatmayı, ücretleri belirlemeyi ve izin verilenler listesini değiştirmeyi üstlenecek. Yükseltmeler ve diğer önemli değişiklikler için çalışanların çoklu imza onayı gerekecek. İşlemleri durdurma kararı ise bu onay şartına tabi olmayacak.

SEC, 17 Eylül’de tokenlaştırılmış menkul kıymet platformlarının Menkul Kıymetler Borsası Kanunu’ndaki “borsa” tanımı kapsamında geçici ve koşullu muafiyet alabilmesine yönelik bir yenilik muafiyeti emri yayımladı. SEC’nin tokenlaştırılmış hisselerin zincir üstünde işlem görmesine ilişkin muafiyet düzenlemesi daha önce de haberleştirilmişti.

Bu emir, Formation Securities’in platformuna özel bir onay vermiyor. İşletmecilerin işlem gören varlık ve işlem hacmi sınırları, hisse tokenlarının hakları ve ihraççıya bildirim gibi belirlenmiş koşullara uyması gerekiyor.

SEC emri, ABD hisselerindeki aşırı fiyat hareketlerini sınırlamayı amaçlayan LULD (Limit Up-Limit Down) Planı’nın 1. ve 2. kademe sınıflandırmasını uyguluyor. 1. kademe hisse tokenlarında en fazla 75 varlık ve önceki ayın ortalama günlük işlem hacminin yüzde 0,25’i; 2. kademede ise en fazla 250 varlık ve yüzde 2,5’i kadar işlem yapılabilecek.

Hisseleri ihraççıdan bağımsız bir üçüncü taraf tokenlaştırdığında platformun, ilgili şirkete önceden bildirimde bulunup itiraz hakkı tanıması gerekiyor. İhraççı itiraz ederse hisse tokenı işleme açılamayacak; dayanak hissenin işlemleri durdurulursa token işlemleri de duracak. Formation Securities’in bildiriminde, başvuru sırasında itiraz eden bir ihraççı olmadığı kaydedildi.

Formation Securities Başkanı Christopher Montagano, “Hisse tokenlarının başarılı olması için borsada işlem gören şirketlerin bu değeri kabul etmesi gerekiyor. Bu piyasayı ihraççılarla birlikte kurmayı düşünüyoruz” dedi. Bu açıklama, şirketin piyasayı ihraççılarla birlikte geliştirme yaklaşımını yansıtıyor.

Girişim, Orca, Superstate ve Solana Policy Institute’un Nisan 2025’te SEC Kripto Varlıklar Görev Gücü’ne sunduğu Project Open önerisine dayanıyor. Formation Securities, platformun nihai kapsamının yasal ve düzenleyici gerekliliklere göre değişebileceğini belirtti; işlemlerin başlaması için hedef tarih 2027 başı.