SEC, Meme Coin’lerin Menkul Kıymet Olmadığını Resmen Açıkladı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), ‘meme coin’lerin menkul kıymet olarak kabul edilmediğini ve federal menkul kıymet yasalarına göre kayıt altına alınmalarının gerekmediğini resmi olarak doğruladı. Ancak, dolandırıcılık niteliği taşıyan meme coin projelerinin hala düzenleyici kurumların incelemesine tabi olabileceği konusunda uyardı.

SEC’nin Kurumsal Finans Birimi, 27 Şubat’ta yaptığı açıklamada, meme coin’lerin "genel finansal ürünler veya menkul kıymet kavramı içine girmediğini" ve "koleksiyon ürünlerine benzer bir yapıya sahip olduğunu" belirtti. Bu nedenle, meme coin ihraç eden ya da ticaretini yapanların SEC’te kayıt yaptırma zorunluluğu olmadığı ifade edildi.

Bununla birlikte SEC, meme coin yatırımcılarının federal menkul kıymet yasalarından doğan yatırımcı korumalarından yararlanamayacağını vurguladı. Ayrıca, dolandırıcılık içeren meme coin ihraç ve satışlarının diğer federal ve eyalet düzeyindeki düzenleyici kurumların yaptırımlarıyla karşılaşabileceğini belirtti. Açıklamada, bu kararın kripto varlıkların federal menkul kıymet yasaları ile nasıl ilişkilendirileceğini netleştirme çabalarının bir parçası olduğu da ifade edildi.

Öte yandan, Başkan Trump son dönemde kripto para düzenlemelerini gevşetmeye yönelik başkanlık kampanyasında verdiği vaatleri gerçekleştirmek için SEC’nin denetim yetkisini azaltmaya yönelik adımlar atıyor. Geçtiğimiz ay, dijital varlıklar için düzenleyici bir çerçeve oluşturmayı amaçlayan ‘Kripto Para Görev Gücü’nü kurduğunu duyurmuştu.

İlginç olan ise Trump ve eşi Melania Trump’ın kendi meme coin’lerini piyasaya sürdükten sadece birkaç gün sonra Beyaz Saray’a geri dönmüş olmaları. Ancak bu dijital varlıklar piyasaya sürüldükleri andan itibaren sert değer kayıpları yaşadı. CoinGecko verilerine göre, Trump tarafından piyasaya sürülen ‘Official Trump(TRUMP)’ token’ı, en yüksek değerine kıyasla yaklaşık %83 değer kaybederken, Melania Trump’ın çıkardığı ‘Melania Meme(MELANIA)’ token’ı %93,5 seviyesinde düşüş yaşadı.

TRUMP token’ı, Trump’ın göreve başlamasından bir gün önce, 19 Ocak’ta 73,43 dolar seviyesine kadar yükselmiş ancak şu anda yaklaşık 12,66 dolar civarında işlem görüyor.

SEC açıklamasında, meme coin’lerin "genellikle somut bir kullanım alanına veya işlevselliğe sahip olmadığını" ve "ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kaldığını" belirtti. Ayrıca, bu varlıkların ‘menkul kıymet’ tanımına uymadığı ve hisse senedi veya tahvil gibi yatırımcılara bir şirketin gelecekteki kazançları ya da varlıkları üzerinde hak sağlamadığı açıklandı.

Özellikle SEC, meme coin’lerin ‘Howey Testi’ kriterlerini karşılamadığına dikkat çekti. Howey Testi, "başkalarının çabalarıyla kar elde etme beklentisi taşıyan ortak yatırım sözleşmelerinin" menkul kıymet olarak kabul edilmesini sağlayan hukuki ölçüttür. Ancak SEC, meme coin satışlarının ticari yatırım niteliği taşımadığını ve yatırımcıların geliştiricilerin yönetim faaliyetlerinden kar elde etme beklentisi içinde olamayacağını belirtti.

Son olarak, SEC "Meme coin’lerin menkul kıymet olarak değerlendirilmeyecek olması, dolandırıcılık niteliği taşıyan projelere serbesti kazandırmaz" diyerek yatırımcıları uyardı. Ayrıca, yatırımcıları aldatmayı amaçlayan sahte finansal projelerin düzenleyici incelemeye tabi olmaya devam edeceği konusunda kesin bir mesaj verdi.