Bitcoin(BTC) için yapısal ayı piyasası uyarısı: Kurumsal çıkışlar fiyatları çökertti

Bitcoin(BTC), yapısal bir ayı piyasasına mı girdi?

Bitcoin(BTC), son günlerde %25’e yakın değer kaybederek yatırımcıları tedirgin etti. Ani düşüşe neden olacak herhangi bir olumsuz gelişme olmamasına rağmen gerçekleşen bu gerileme, piyasa içerisinde ‘yapısal’ bir sorunun bulunduğu yorumlarına neden oldu. 24’ünde, kripto analiz platformu Kobeissi Letter tarafından paylaşılan değerlendirmede, bu düşüşün sıradan bir düzeltme değil, Bitcoin’de mekanik ve yapısal bir ayı trendinin başlangıcı olabileceği vurgulandı.

Bitcoin son dönemde, Ekim ayındaki zirvesine kıyasla yaklaşık %25 değer kaybederek 6 ayın en düşük seviyesi olan 93.000 dolar civarına kadar geriledi. Analizde, bu düşüşün arkasında ‘temel’ bir olumsuzluk bulunmadığına dikkat çekildi. Gerçekten de ABD'deki enflasyon rakamları düşüş eğilimindeyken, Amerikan Merkez Bankası da faiz oranlarını aşağı çekmiş durumda. Ayrıca ABD ile Çin arasındaki ticaret ilişkilerinde ilerleme kaydedildi. Tüm bu gelişmelere rağmen fiyatlardaki oynaklık sürüyor.

Başkan Trump’ın kripto paralara yönelik olumlu açıklamaları da gündemdeki yerini koruyor. Geçtiğimiz günlerde yaptığı bir konuşmada, Amerika’nın ‘kripto para alanında dünya lideri olması gerektiğini’ ve bunun kendisi için birinci öncelik olduğunu dile getirmişti.

Ancak piyasa üzerinde baskı oluşturan temel unsurun, kurumsal yatırımcıların çıkışıyla tetiklenen aşırı kaldıraçlı pozisyonlar olduğu ifade ediliyor. Kobeissi Letter, Ekim ortasından itibaren başlayan bu kurumsal satış dalgasının kasım ayının ilk haftasında rekor seviyelere ulaştığını belirtiyor. Kripto yatırım fonlarından toplam 1,2 milyar doların çıkış yaptığı haftada, özellikle kaldıraç kullanan yatırımcıların pozisyonlarının topluca likide olması dikkat çekti.

Örneğin, 10 Ekim’de tek bir günde gerçekleşen toplam likidasyon miktarı 19,2 milyar dolara ulaştı. Bu durum, Bitcoin’in fiyatında günlük bazda 20.000 dolarlık sert bir düşüş yaşanmasına yol açtı. Bu gelişmeler piyasa oynaklığının yalnızca panik satışından değil, aynı zamanda piyasaya özgü yapısal zayıflıklardan da kaynaklandığını ortaya koydu.

Aynı zamanda piyasa likiditesinin de ciddi şekilde azalmış olması, fiyat hareketlerinde ‘aşırı tepkisel’ bir ortam oluşturdu. Rapora göre, son 16 işlem gününün 3’ünde günlük likidasyon miktarı 1 milyar doları aşarken, günlük 500 milyon dolar üzeri likidasyonlar ise adeta ‘standart hale’ geldi. Bu durum piyasadaki küçük fiyat değişimlerinin büyük dalgalanmalara yol açmasına neden oluyor.

Tüm bu risklere rağmen, Kobeissi Letter analistleri kripto para piyasasının ‘temel yapısının iyileşmeye devam ettiğini’ savunuyor. Aşırı kaldıraçlı işlem pozisyonlarının tasfiye edilmesini geçici bir anomali olarak değerlendiren analistler, bu düzeltme hareketinin piyasa tabanına yakın olabileceğini belirtiyor. Onlara göre, bu yapısal yeniden yapılanma süreci; uzun vadeli yatırımcılar için dikkate değer fırsatlara işaret ediyor.

Son olarak Kobeissi Letter, “Mevcut düşüş, evet, yapısal bir ayı piyasasına işaret ediyor; fakat piyasanın içsel değeri artık çok daha yüksek” değerlendirmesinde bulundu. “Verimli bir piyasada bu bozulmalar zamanla kendi içinde dengelenir” yorumunu yaparak iyimserliğini dile getirdiler.