Bitcoin(BTC) eski döngüleri mi tekrar ediyor? Uzmanlardan uyarı: Son düzeltme olabilir

Bitcoin(BTC), son sert düşüşün ardından 91.500 dolar seviyesinde dengelenmeye çalışırken, piyasadaki bazı uzmanlar önceki döngülerin yeniden yaşandığını düşünüyor. Özellikle 2025’in ilk çeyreğindeki fiyat hareketlerine benzer bir yapının oluştuğuna dikkat çekiliyor. Bazı analistler bu düzeltmenin son ‘sarsıntılı düşüş’ olabileceği konusunda da yatırımcıları uyarıyor.

Anonim piyasa uzmanı Axel Bitblaze, mevcut Bitcoin ve ABD borsası (S&P 500) hareketlerinin 2025 Ocak ayındaki tabloyu anımsattığını açıkladı. O dönem Bitcoin, Ocak ayında tepe yapmış ve ardından kısa süreli bir geri çekilmeyle karşılaşmıştı. Piyasa bu hareketi basit bir düzeltme olarak değerlendirirken, benzer şekilde S&P 500 de zirveye ulaştıktan sonra iki piyasa aynı anda yaklaşık altı hafta süren bir düşüş yaşamıştı. Bitcoin %25, S&P 500 ise %21 oranında gerilemişti.

Bitblaze, şu anda Bitcoin’in 6 Ekim’de ulaştığı zirvenin ardından %18 civarında düştüğünü belirtti ve bunun önceki düşüş döngülerinin ‘3 ila 4. aşaması’na karşılık geldiğini ifade etti. Ona göre piyasada son bir aşağı yönlü katalizör oluşabilir. Japon devlet tahvili getirilerindeki artış, ABD orta ölçekli bankalarının yaşadığı *likidite sıkıntısı* ve üst düzey kişilerle ilgili söylentilere piyasaların duyarlılığı gibi unsurlar, bu katalizörleri tetikleyebilir. ‘Sloburn(slow burn)’ olarak adlandırılan bu yavaş gelişen stres ortamı, ani bir paniğe dönüşebilir.

Bitblaze, “Bitcoin şu anda zarar evresinin son noktasında gibi görünüyor. Bir son dalgalanma kimse için büyük bir sürpriz olmamalı,” diyerek mevcut kayıpların sona yaklaştığı imasında bulundu, ancak temkinli iyimserliğe dikkat çekti.

Diğer yandan piyasa analisti Axel Adler Jr. ise halen Bitcoin’in zayıf bir yapı içinde olduğunu savundu. Adler’e göre, Bitcoin piyasasının ‘Boğa−Ayı Yapı Endeksi(BBS Index)’ son dönemde -41,89’dan -27,82’ye toparlansa da, hâlâ -25 eşik değerinin altında kalıyor. Bu durum, düşüş baskılarının bir miktar azalmış olabileceğini ancak piyasanın henüz anlamlı bir yükseliş dönüşü yaşamadığını gösteriyor. Ayrıca, türev ürünlerdeki satış baskısı, ETF'lerden çıkan fonlar ve zayıf ‘taker flow (aktif alım gücü)’ nedeniyle halen baskın eğilim ‘düşüş’ yönünde.

Kurumsal yatırımcıların ilgisini ölçen bir diğer gösterge olan ‘Coinbase premium gap (Coinbase prim farkı)’ ise -90 dolar seviyesine kadar gerilemiş durumda. Bu, 2024 yılı içinde görülen en düşük düzey olarak kaydedildi. Normalde Coinbase'teki fiyat, Binance gibi diğer borsalara göre daha yüksek olursa kurumsal girişler artıyor anlamına gelir. Ancak mevcut eksideki gap, asıl hareketliliğin bireysel yatırımcı satışlarından kaynaklandığını gösteriyor.

Amerikan borsalarında yön aşağı dönerken, Bitcoin bu düzeltmeyi daha erken tamamlamış olabilir. Bu da piyasada kısa vadeli bir dönüm noktasının yaklaşmakta olabileceği yönündeki yorumları güçlendiriyor. Ancak mevcut teknik göstergelerin hâlâ aşağı yönlü sinyal verdiği unutulmamalı. Yatırımcıların ‘tedbirli yaklaşımı’ elden bırakmaması gerekiyor.

Yorum:

Bitcoin şu anda önceki benzer piyasa döngülerini taklit ediyor olabilir. Teknik olarak ise potansiyel bir *tepki yükselişi* için konumlandığı fikri güçleniyor. Ancak ABD bankacılık sektörünün likidite sorunları ve tahvil piyasasındaki faiz riski gibi temel makro riskler hâlâ tam anlamıyla fiyatlanmamış durumda.

Strateji Notları:

- Kısa vadeli yükseliş beklentilerine kapılmak yerine daha uzun vadeli dip fırsatları izlenmeli.

- Kurumsal alım işaretlerine dair veri akışları (Coinbase prim farkı, ETF hareketliliği) yakından takip edilmeli.

- Japonya ve ABD tahvil piyasasında oluşabilecek gerginliklerin kripto varlıklar üzerindeki potansiyel etkileri göz önünde bulundurulmalı.

Terim Tanımları:

- ‘Sloburn (slow burn)’: Yavaş gelişen fakat şiddetli bir baskı yaratabilecek risk dönemi

- ‘Taker Flow’: Piyasada agresif alım-satım davranışlarını gösteren bir likidite göstergesi

- ‘Coinbase Premium Gap’: Kurumsal yatırımcı ilgisini ölçen ve farklı borsalardaki fiyat farkına göre yorumlanan veri seti – pozitifse iyimserlik, negatifse zayıflık sinyali üretir