Stablecoin Savaşları: Tether(USDT) ve Circle(USDC) Arasındaki Rekabet Kızışıyor

Dünyanın en büyük stablecoin ihraççılarından Tether(USDT) ve Circle(USDC), piyasa hakimiyeti için kıyasıya bir rekabet içinde. Her iki şirket de liderliği ele geçirmek için agresif stratejiler izlerken, düzenleyici değişiklikler ve küresel piyasa koşulları arasında ayakta kalmaya çalışıyor.

3’ünde, Tether mevcut şeffaflık sorunlarını gidermek amacıyla Simon McWilliams’ı yeni mali işler direktörü (CFO) olarak atadığını duyurdu. McWilliams, fintech şirketleri ve hedge fonlarında mali yönetim tecrübesi olan bir isim olarak biliniyor. Bu atama, Tether’in uzun süredir kaçındığı 'bağımsız denetim' sürecini başlatacağı yönünde yorumlandı. Şirket yıllardır denetim sözü vermesine rağmen bağımsız bir doğrulama yapmadan yalnızca üç ayda bir 'teminat raporu' yayımlıyor. Piyasada CFO değişikliğinin somut bir denetime dönüşüp dönüşmeyeceği konusunda halen şüpheler bulunuyor.

Öte yandan, Avrupa Birliği’nin ‘Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA)’ nedeniyle Tether, Avrupa Ekonomik Alanı’nda (EEA) USDT işlemlerinin durdurulma riskiyle karşı karşıya. Binance dahil büyük borsalar, 31 Mart itibarıyla uyumsuz stablecoin’lerin ticaretini sonlandırmayı planlıyor. Bu durum, Circle'ın USDC’sine avantaj sağlıyor; çünkü USDC, geçen yıl MiCA şartlarını karşılayan resmi bir stablecoin olarak onay aldı ve Avrupa’daki pazar payını artırmaya başladı.

Benzer bir tablo Japonya’da da görülüyor. Circle, ülkenin en büyük finans gruplarından biri olan SBI Holdings’in bir iştiraki olan ‘SBI VC Trade’ ile iş birliği yaparak USDC hizmetlerini başlatıyor. Japon Mali Hizmetler Ajansı’nın yabancı stablecoin’leri kabul etme kararı sonrası Circle, USDC'nin ülkede genişlemesine hız kazandırdı. Tether ise henüz Japonya'da net bir yasal statü elde edebilmiş değil.

Tether de buna karşılık yeni pazarlara yönelerek pozisyonunu güçlendirme yoluna gidiyor. Şirket, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) ile iş birliğine giderek Abu Dabi Uluslararası Finans Merkezi’nde USDT’nin resmi bir dijital varlık olarak kabul edilmesini sağladı. Ayrıca, BAE’deki gayrimenkul platformlarıyla ortaklıklar kurarak USDT ile taşınmaz alım satımını teşvik ediyor.

Stablecoin piyasasındaki rekabette siyasi faktörlerin de etkisi büyük. Wall Street Journal’ın haberine göre, Tether’in kurucu ortağı Giancarlo Devasini, Circle CEO’su Jeremy Allaire’in ABD’deki düzenlemeleri kullanarak Tether’i piyasadan çıkarmaya çalıştığını öne sürdü. Tether’in ise ABD Ticaret Bakanlığı’nın yeni atanan ismi Howard Lutnick ile yakın ilişkiler kurduğu ve Donald Trump ile bağlarını kullanarak ABD Kongresi'nde stablecoin düzenlemelerini engelleme stratejisi izlediği iddia ediliyor.

Stablecoin dünyasındaki bir diğer önemli konu da 'fon dondurma' meselesi. Tether, geçen yıldan bu yana ABD kanun uygulayıcı kurumlarının talebi doğrultusunda suç bağlantılı varlıkları dondurduğunu vurgulasa da Circle, geçmişte yeterince hızlı hareket etmediği gerekçesiyle eleştiriliyor. Özellikle, Kuzey Kore’nin Lazarus Grubu’nun Bybit borsasındaki hack saldırısı sonrası çalınan 1,5 milyar dolarlık fonun bir kısmının USDC’ye çevrilmesi ve Circle'ın hızla müdahale etmemesi büyük tepki çekti. Blok zinciri analistleri, şirketin daha aktif bir rol üstlenmesi gerektiğini belirtiyor.

Sonuç olarak, Tether ve Circle arasındaki yarış yalnızca piyasa payı için değil, aynı zamanda düzenleyici otoritelerle uyumluluk, siyasetle olan ilişkiler ve küresel finansal sistemdeki konum kazanma mücadelesiyle de şekilleniyor. Hangi stablecoin'in uzun vadede daha fazla güven ve hakimiyet sağlayacağı merakla bekleniyor.