Ledger, 40 milyar dolarlık değerlemeyle ABD borsasına açılıyor

Fransız Kripto Cüzdan Devi Ledger, ABD Borsasına Açılmaya Hazırlanıyor

Fransa merkezli donanım cüzdan üreticisi Ledger, Amerika Birleşik Devletleri’nde ilk halka arz (IPO) süreci için hazırlıklara başladı. ABD finans devleri Goldman Sachs ve Barclays’i danışman olarak seçen şirketin toplam değeri yaklaşık 40 milyar dolar (yaklaşık 5,8 trilyon ₩) olarak tahmin ediliyor. IPO’nun 2024 yılı sona ermeden tamamlanması planlanıyor.

Ledger, gelirlerinin yaklaşık yüzde 40’ını Kuzey Amerika pazarından elde ediyor. Bu güçlü bölgesel varlık sayesinde New York Borsası’na açılmayı *stratejik olarak doğal bir adım* olarak görüyor. Bu hedef doğrultusunda Goldman Sachs, Jefferies ve Barclays gibi önde gelen ABD yatırım bankalarıyla iş birliği yapılıyor.

Ledger CEO’su Pascal Gauthier önceki röportajlarında, şirketin zaten halka açık piyasaların gerekliliklerini karşılayacak olgunluğa ulaştığını ifade etmişti. Gauthier, “Bugün kripto paraya ait büyük sermaye artık Avrupa'da değil, New York’ta. Bu nedenle ana faaliyet alanımızı ABD’ye kaydırıyoruz,” dedi. Şirketin IPO süreciyle eş zamanlı olarak, özel yatırımlara da kapının açık tutulduğu belirtiliyor.

Ledger, Kasım 2023’te halka arz konusunu kamuoyuna ilk kez gündeme getirmişti. Son aylarda ise ABD’deki faaliyetlerini gözle görülür şekilde artırdı. Bu yaklaşım, kripto sektöründeki merkezileşmenin Amerika’ya kaydığı gerçeğinin önemli bir yansıması olarak görülüyor.

2014 yılında kurulan Ledger, ilk olarak ‘Ledger Nano’ adlı donanım cüzdan serisiyle dikkat çekti. Bu ürünler, borsaların iflas ettiği ve güvenlik vakalarının sık yaşandığı dönemde *saklama sorumluluğunun kullanıcıda olduğu* bir alternatif olarak öne çıkmıştı. Şirket son dönemde ürün yelpazesini genişleterek, dokunmatik ekranlı ‘Ledger Stax’, kurumsal kullanıcılar için iPhone tabanlı uygulama ve yeni nesil ‘Ledger Nano Gen5’ modellerini piyasaya sürdü.

Ledger hâlihazırda dünya genelinde 7 milyonun üzerinde cüzdan satışı gerçekleştirdi ve yılda yüz milyonlarca dolarlık gelir elde ediyor. Şirket verilerine göre, global kripto varlıkların yaklaşık yüzde 20’si Ledger cüzdanlarında saklanıyor. Bu da yaklaşık 100 milyar dolarlık rezerv anlamına geliyor; bu miktar içinde Bitcoin(BTC) ön planda yer alıyor.

Daha önce 2019’da 3 milyon dolar, 2021’de 380 milyon dolar ve 2023’te 109 milyon dolar yatırım alan şirket, o dönemlerde yaklaşık 1,5 milyar dolarlık değerlemeye ulaşmıştı. Yeni başarı hedefi ise bu değeri 3 katına çıkararak 40 milyar dolara taşımak.

Ancak büyüyen şirket yapısıyla birlikte ‘komisyon politikaları’ da tartışma konusu oldu. Ledger, 2023 Ekim’inde sunduğu çoklu imza (multisig) uygulaması üzerinden işlem başına 10 dolar sabit ücret ve token başına yüzde 0,05 oranında değişken komisyon almaya başlayarak kullanıcıların tepkisini çekti. Kullanıcılar, bu yapının *“self-custody”* yani kendi kendine saklama ilkesine aykırı olduğunu savunuyor.

Öte yandan, güvenlik endişeleri de şirketin peşini bırakmıyor. 2026 Ocak ayında blockchain güvenlik araştırmacısı ZachXBT, Ledger’ın ödeme ortağı Global-e’nin hacklendiğini ve bu nedenle bazı müşteri bilgilerinin sızdırıldığını iddia etti. Bu olayda herhangi bir varlık kaybı yaşanmasa da, olası kimlik avı (phishing) ve sosyal mühendislik saldırılarına zemin hazırlandığı belirtiliyor.

Ledger’ın IPO hamlesi, kripto sektöründe *olası bir dönüm noktası* olarak değerlendiriliyor. Şirketin sektördeki büyümesi, dijital varlıkları güvenle saklama kapasitesi ve kurumsal yatırımcı çekimi gibi güçlü yönleri, başarının anahtarı olabilir. Eğer işlem başarılı şekilde sonuçlanırsa, kripto altyapı firmalarının geleneksel finansal piyasalara daha güçlü entegre olması açısından da önemli bir örnek teşkil edecektir.