Bitwise uyardı: Kripto para sektörü 2029’a kadar kendini ispatlamazsa büyük risk var

Bitwise’tan kritik uyarı: Kripto sektörü 2029’a kadar kendini kanıtlamazsa büyük risk altında

ABD’nin en büyük kripto varlık yönetim şirketlerinden biri olan Bitwise, önümüzdeki üç yılı kripto endüstrisinin geleceği açısından ‘kritik bir dönem’ olarak tanımladı. Düzenlemelerdeki belirsizlikler devam ederken, şirketin uyarısına göre kripto para sektörü 2029’a kadar gerçek dünya uygulamalarında ‘değer’ ortaya koyamazsa ciddi yaptırımlarla karşı karşıya kalabilir.

Bitwise’ın yatırım şefi Matt Hougan, geçtiğimiz günlerde müşterilerine gönderdiği bir güncellemede, kripto için artık bir “kendini ispatlama dönemi” başladığını vurguladı. Hougan, kripto paraların kamuoyunda ve geleneksel finans dünyasında işlevselliğini kanıtlaması gerektiğini söyledi. Bu yorum, ABD Senatosu’nda gündemde olan ancak geçiş ihtimali yakında yüzde 50’ye kadar düşen CLARITY adlı yasa tasarısına dair endişelerin arttığı bir zamanda geldi.

Hougan’a göre eğer CLARITY yasası onay almazsa kripto endüstrisi, düzenleyicileri ancak tabandan gelen kullanım yoluyla ikna edebilir. Özellikle sabit coin’lerin günlük yaşantıda yer edinmesi ve hisse senedi gibi menkul kıymetlerin zincir üzerinde tokenlaştırılarak alınıp satılması, yasa yapıcılar üzerinde ciddi baskı oluşturabilir. Kendini Uber ya da Airbnb gibi ‘vazgeçilmez’ yapan tüm teknolojilerin zamanla düzenlemeleri şekillendirdiğini hatırlatan Hougan, kriptonun toplumda bu düzeye çıkamaması durumunda gelecek yönetim değişikliklerinin ağır kısıtlamalarla sonuçlanabileceğini belirtti.

Başkan Trump’ın son dönemde kripto düzenlemeleri yerine konut krizine odaklanmasının ardından bu tür yasa girişimleri, özellikle Cumhuriyetçiler arasında destek kaybetmeye başladı. Coinbase CEO’su Brian Armstrong’un CLARITY tasarısı hakkında yaptığı “felaket” yorumu da parti içindeki bazı isimlerin geri adım atmasına neden oldu. Öte yandan Senato Tarım Komitesi alternatif bir yasa üzerinde çalışıyor fakat Demokratların iş birliği yapmaması ve yaklaşan hükümet kapanma riski, tasarının takviminde belirsizlik yaratıyor. Yine de bazı gelişmeler umut verici. Örneğin, Cumhuriyetçi Senatör Roger Marshall, piyasada oldukça tartışmalı bulunan ‘kredi kartı ücret tavanı’ maddesini geri çekti. Bu hamlenin Beyaz Saray’ın müdahalesiyle gerçekleştiği bildiriliyor; yani yönetim en azından sınırlı bir yasayı hayata geçirmeye kararlı olabilir.

Hougan ayrıca, kripto paralardan bağımsız olarak altın piyasasındaki gelişmelere de dikkat çekti. Altın fiyatlarının 5.000 doları aşmasının altında, küresel düzeyde geleneksel finansal sisteme duyulan güven kaybı olduğunu öne sürdü. Örneğin Rusya’nın tahvilleri dondurulduktan sonra birçok merkez bankasının altın rezervlerini iki katına çıkarması bu trendi destekledi. Almanya’nın, New York Fed’deki altınlarını ülkeye getirme talebi ya da Norveç hükümetine bağlı bir danışma kurulunun ‘egemen varlıklara yönelik potansiyel el koyma’ uyarısı, finansal sistemin altyapısına yönelik şüpheleri güçlendirdi.

Bu gelişmeler ışığında, merkeziyetsizlik esasına dayalı Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) gibi projelerin daha fazla değer kazanabileceğini söyleyen Hougan, ‘güvene değil teknolojiye dayalı mülkiyet’in önemini vurguladı.

Öte yandan, Bitwise’ın 2025 4. çeyrek raporuna göre, Ethereum ağındaki işlem yoğunluğu tarihi zirvelere çıktı, sabit coin piyasa değeri 300 milyar doları aştı ve Uniswap’teki işlem hacmi Coinbase’i geride bıraktı. Bu gelişmeler, piyasanın henüz tam anlamıyla bir yasa çerçevesine kavuşmamış olsa da temellerinin sağlamlaştığını gösteriyor. Ayrıca Coinbase ile Glassnode’un yaptığı bir ankete göre, kurumsal yatırımcıların yüzde 70’i Bitcoin’i ‘hâlâ hak ettiği değere ulaşamamış bir varlık’ olarak görüyor.

Bitwise’a göre piyasa hâlâ belirsizliklerle boğuşuyor olsa da, güçlü göstergeler ve kullanım eğilimleri sayesinde kritik bir eşiği geçme potansiyeline sahip. Ancak 2029 yılına kadar bu potansiyelin gösterilememesi, kripto için sadece büyüme fırsatlarının değil, varlığının da sorgulandığı bir sürecin habercisi olabilir. Kripto sektörü artık bir ‘altın zaman’a değil, bir ‘varlık kanıtlama’ testine girmiş durumda.