Uzman Uyardı: Bu Seferki Altcoin Sezonu Gelmeyebilir

Piyasanın Rüzgarı Değişti: “Bu Seferki Altcoin Sezonu Beklenen Gibi Gelmeyebilir”

Bitcoin(BTC) fiyatındaki yükselişin ardından kripto piyasasında sık sık yaşanan ‘altcoin sezonu’nun bu döngüde tekrarlanmayabileceği yorumları öne çıkıyor. Tanınmış kripto analiz uzmanı Ted Pillows, 24’ünde yaptığı X(Twitter) paylaşımında, bu dönemde geçmişteki gibi bir ‘sermaye rotasyonu’nun olmayacağını söyleyerek altcoin yatırımcılarının hayal kırıklığı yaşayabileceğini ifade etti.

Pillows’a göre 2024–2025 piyasa döngüsünde piyasaya katılan yeni yatırımcıların profili önceki yıllardan oldukça farklı. 2021’e kadar, yatırımcılar genellikle Bitcoin ile piyasaya girip daha sonra altcoin’lere yöneliyordu. Ancak mevcut durumda piyasayı yönlendiren ağırlıklı oyuncular artık kurumsal yatırımcılar. Ve bu yatırımcılar, riskli yapısı nedeniyle ‘altcoin’lere’ ilgi göstermiyor.

Kurumsal Yatırımcılar Sadece Bitcoin Satın Alıyor

Pillows, altcoin piyasasındaki durgunluğun nedeninin açık olduğunu söylüyor. Kurumsal yatırımcılar Bitcoin’i uzun vadeli bir değer saklama aracı olarak görüyor ve bu nedenle portföylerini döndürüp altcoin’lere dağıtmıyor. Bu da piyasadaki sermaye dönüşümünü ciddi anlamda sınırlıyor.

Bunun en somut göstergesi ise Bitcoin’in piyasa hakimiyeti oranı. CoinMarketCap verilerine göre şu an Bitcoin’in toplam kripto para piyasası içerisindeki payı %58,9 seviyesinde. Bu oran, altcoin piyasasının zayıf performansını teyit eder nitelikte. Hatta geçmişte olduğu gibi Bitcoin düzeltme yaşasa bile bu oran yüksek kalmaya devam ediyor.

Benzer şekilde, altın ve gümüş gibi değerli metallerde de fiyatlar rekor seviyelerde seyrediyor: altın onsu 5.270 dolar (yaklaşık 751 bin TL), gümüş ise 113 dolar (yaklaşık 16 bin TL) seviyesine ulaşmış durumda. Bu durum bazı kesimlerde Bitcoin ve altcoin piyasasına yeni sermaye girişleri olabileceği beklentisini doğuruyor. Ancak Pillows’a göre bu da çok olası değil. Çünkü altın ve gümüş gibi varlıkları ağırlıklı olarak merkez bankaları ve diğer büyük kurumsal aktörler alıyor; bireysel yatırımcılar değil. Bu yatırımcıların tekrar kriptoya yönelme ihtimali oldukça düşük.

Altcoin'ler İçin Umut, Düzenleme ve Likiditeye Bağlı

Yine de Pillows, altcoin’lerin tamamen şanssız olduğu görüşünde değil. Ona göre iki temel değişken, piyasada genel bir altcoin yükselişini tetikleyebilir. Bunlardan ilki, dijital varlıkların yasal durumunun netleşmesi. Örneğin, ABD Kongresi’nde halen beklemede olan ‘Clarity Act’ düzenlemesi altcoin’lere kurumsal erişimi kolaylaştırabilir.

İkinci olarak ise ABD Merkez Bankası gibi otoriteler tarafından uygulanabilecek yeni bir ‘genişlemeci para politikası’, yani 2020–2021 yıllarındakine benzer bir ‘likidite bolluğu’ süreci. Ancak mevcut ekonomik şartlara bakıldığında bu iki ihtimalin de kısa vadede gerçekleşmesi pek mümkün görünmüyor. Aksi halde yalnızca belli başlı güçlü altcoin’ler ayakta kalabilecek; geri kalanı ise yavaş yavaş piyasa dışına itilebilir.

Altcoin Seçiminde Stratejik Yaklaşım Şart

Bu analizler altcoin yatırımcılarına önemli bir mesaj veriyor: tüm piyasada genel bir ralli beklentisindense, artık ‘seçici yaklaşım’ gerekiyor. Piyasa olgunlaştıkça geçmişteki gibi geniş tabanlı, temelsiz fiyat hareketlerinin tekrarlanma ihtimali azalıyor. Uzmanlar, temel analiz ve projelerin uzun vadeli sürdürülebilirliğine dikkat edilmeden yapılan yatırımların, özellikle bu döngüde ciddi kayıplarla sonuçlanabileceği konusunda uyarıyor.