Bitcoin(BTC) 75.000 doların altına düştü, dev şirketlerde bilanço zararı büyüyor

Bitcoin(BTC) fiyatı hafta sonu %7'nin üzerinde düşerek 2025 Nisan’ından bu yana ilk kez 75.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 885 bin TL) seviyesine geriledi. Bu keskin düşüş, kripto parayı bilanço stratejilerinde aktif şekilde kullanan firmalarda kayıpların görünür hale gelmesine neden oldu ve piyasada genel bir *gerilim* yarattı.

1’inde (yerel saatle), TradingView verilerine göre Bitcoin, 76.000 dolar (yaklaşık 2 milyon 25 bin TL) desteğinin altına sarkarken hafta sonu boyunca 800 milyon dolar (yaklaşık 1 trilyon 160 milyar TL) değerinde türev ürün tasfiyesi gerçekleşti. Hafta sonları düşük *likidite* sebebiyle fiyat dalgalanmalarının daha şiddetli olduğu, bu nedenle düşüşün daha keskin hissedildiği belirtiliyor. Material Indicators eş kurucusu Keith Alan(Keith Alan), “lokal taban olan 80.500 dolar (yaklaşık 2 milyon 320 bin TL) seviyesi tamamen kırıldı” diyerek satış baskısının gücünü vurguladı.

Zincir üstü analiz firması On-Chain College, Bitcoin’in şu anda piyasa için “gerçek ortalama alış maliyeti” olarak tanımlanan 80.700 doların altına inmesinin Ekim 2023’ten bu yana ilk kez gerçekleştiğine dikkat çekti. Uzun vadeli seyri için bu durumun *olumsuz* sinyaller verdiğini söyledi.

Bitcoin’in önemli destek seviyelerini de kaybetmesiyle birlikte büyük BTC rezervlerine sahip halka açık şirketlerin bilanço riskleri de artmaya başladı. Bunların başında yaklaşık 70.000 BTC’ye sahip olan Strateji(Strategy) geliyor. Şirketin bu varlıklar için ortalama alım fiyatı 76.037 dolar (yaklaşık 2 milyon 203 bin TL) seviyesinde. Temmuz ayında ulaştığı zirveye kıyasla %70’ten fazla gerileyen ve 143 dolara kadar düşen Strateji hisseleri de bu baskıyı dolaylı şekilde yansıtıyor.

Bitcoin’e ek olarak Ethereum(ETH) da sert bir şekilde değer kaybedince, bir diğer halka açık şirket olan BitMine de büyük *değer kaybı* yaşadı. Kripto para yatırımcısı olarak tanınan Tom Lee’nin de ilişkili olduğu BitMine, kısa süre önce 43.002 ETH daha satın alarak toplam varlığını 4 milyon 246 bin ETH’ye çıkardı. Ancak ETH’nin 2.300 dolar (yaklaşık 333 bin TL) seviyelerine kadar gerilemesiyle, şirketin *gerçekleşmemiş zararları* 6 milyar doları (yaklaşık 87 milyar TL) aştı. Ekim 2023’te bu varlıkların değeri 13,9 milyar dolar (yaklaşık 201 milyar TL) seviyesindeydi.

Piyasa uzmanı Kobeissi Letter, Ethereum’daki bu sert düşüşü, “*yetersiz likidite* ortamında aşırı kaldıraç kullanımının fiyat gaps’leri yarattığı” şeklinde açıklarken, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların devam eden satışlarının düşüşü daha da hızlandırdığını belirtti.

2025 yılı sonlarına kadar *iyimser* açıklamalarda bulunan Tom Lee, son röportajında 2026’nın “acılı bir başlangıç yapabileceğini” ifade etti. Ekim 2023’te yaşanan geniş çaplı düşüş ile 19 milyar dolarlık (yaklaşık 275 milyar TL) sermayenin buharlaşmasının yatırımcıların risk iştahını *sert* şekilde düşürdüğünü ve şu anda hâlâ bir *borç azaltma süreci* yaşandığını söyledi.

Likidite sağlayıcısı Wintermute ise 2026’da kripto para piyasasında toparlanma yaşanabilmesi için yapısal değişikliklerin kaçınılmaz olduğunu öne sürdü. Bu dönüşümün dinamikleri olarak Bitcoin ve Ethereum’un yeniden değer kazanması, kripto ETF piyasasının büyümesi, şirketlerin bilanço stratejilerine dijital varlıkları entegre etmesi ve bireysel yatırımcının piyasaya geri dönmesi gibi faktörler öne çıkarıldı. Ancak analistler, yatırımcıların son dönemde yapay zekâ ve kuantum hesaplama gibi hızla büyüyen diğer sektörlere yönelmesi nedeniyle, kriptoya yönelen sermayenin *yakın vadede* toparlanmasının pek olası olmadığını belirtiyor.

Sonuç olarak, bu son Bitcoin düşüşü sadece fiyat düzeltmesiyle sınırlı kalmadı. Kriptoyu *aktif finansal varlık* olarak benimseyen şirketlerin muhasebe kayıtlarında hissedilen zararlar, Strateji ve BitMine gibi büyük oyuncuları doğrudan etkiledi. Piyasanın yeniden toparlanması için sadece basit tepki alımları değil, *daha derin yapısal başarılara* ihtiyaç duyulduğu görülüyor.