BloFin Raporu: Avrupa Ekonomisi Güçlenirken ABD Belirsizliklerle Karşı Karşıya

BloFin'in son raporuna göre, Avrupa ekonomisi artan savunma harcamaları ve küresel sermaye hareketleri nedeniyle güçlenirken, ABD ekonomisi belirsizliklerle yavaşlama sinyalleri veriyor. ABD’deki politik karmaşıklık devam ederse, Euro(EUR) ve Avrupa borsalarının göreceli gücünün sürebileceği değerlendiriliyor.

Rapor, Ukrayna savaşının uzaması ve Trump’ın Avrupa savunma stratejisinden geri çekilmesiyle Avrupa ülkelerinin savunma bütçelerini artırmaya yöneldiğini belirtiyor. Almanya, savunma bütçesini GSYİH'nın %3'ü seviyesine çıkarmayı planlıyor ve bu, önümüzdeki on yılda 1 trilyon Euro’dan fazla ek harcama anlamına geliyor. Buna ek olarak, son birkaç ayda STOXX 50 endeksi %8,58 yükseldi ve Euro’nun gücü devam ediyor.

Öte yandan, ABD ekonomisi yüksek faiz oranları ve politik belirsizlikler nedeniyle dalgalanmalar yaşıyor. Hanehalkı finansal sağlığı güçlü kalsa da, belirsizlikler şirket yatırımlarını azaltarak borsa düşüşünü tetikliyor. S&P 500 endeksi yılbaşından bu yana %5,61 düşerken, yatırımcılar riskli varlıklardan kaçmaya devam ediyor. BloFin, "ABD ekonomisinin temel gücü korunuyor olsa da, piyasadaki tedirginlik henüz tamamen dağılmış değil" değerlendirmesinde bulundu.

Raporda ayrıca küresel sermaye akışları önemli bir değişken olarak vurgulanıyor. Euro ve Japon Yeni(JPY) bazlı çapraz döviz swapları sırasıyla -12bp ve -34bp seviyesine gerileyerek ABD Doları(USD) talebinin azaldığını gösterdi. Bu durum, yabancı yatırımcıların Avrupa ve Japon varlıklarına yöneldiğine işaret ediyor ve ilerleyen süreçte Euro’nun güçlenmesi ile Avrupa finans piyasalarının büyümesini destekleyebilir.

Bununla birlikte, ABD ekonomisine yönelik olumsuz tahminlerin abartılmış olabileceği düşünülüyor. BloFin, daha önce yapılan GSYİH büyüme tahmininde bazı ithalat verilerinin yanlış işlendiğini ve revize edilen tahminin %0,4 puan artış gösterebileceğini belirtti. Ayrıca, tarihsel olarak istem dışı yarı zamanlı istihdam artışı işsizlik oranının yükselmesini öngörse de, mevcut veriler ABD iş gücü piyasasının henüz daralmadığını gösteriyor.

BloFin, küresel ekonomik belirsizliklerin sürmesi halinde yatırımcıların daha güvenli varlıklara yönelebileceğini belirtiyor. Avrupa piyasaları kısa vadede olumlu bir ivme yakalamış olsa da, yapısal sorunların tam olarak çözülmediğinin göz önünde bulundurulması gerektiğini vurguluyor. Rapor, "ABD ekonomisinin uzun vadeli temelleri sağlam kalmaya devam ediyor, ancak küresel sermaye akışları kısa vadede Avrupa lehine değişebilir" ifadesiyle, yatırımcıların piyasa dalgalanmalarına karşı esnek olması gerektiğini belirtiyor.