Bitcoin(BTC), Dolar Endeksi'ndeki düşüşe rağmen neden zayıf seyrediyor?

Bitcoin(BTC) fiyatı, son dönemde ABD Doları Endeksi(DXY) düşmesine rağmen yükseliş göstermemesiyle yatırımcıların dikkatini çekiyor. Genellikle DXY gerilediğinde, Bitcoin gibi ‘kıt’ varlıkların değer kazanması beklenir. Ancak bu kez, Bitcoin mart ayı başında 94.000 dolar seviyesine yaklaşmasının ardından %12’den fazla düşüş yaşayarak zayıf bir seyir izliyor.

Geleneksel olarak Bitcoin, DXY ile ters korelasyon içinde hareket etme eğilimindedir. 2024 yılının ortalarına kadar, Bitcoin genellikle enflasyona karşı bir ‘koruma’ olarak görülüyor ve doların zayıfladığı dönemlerde ‘değer saklama’ aracı olarak öne çıkıyordu. Ancak son aylarda Bitcoin fiyatının DXY dalgalanmalarına paralel bir seyir izlememesi, yatırımcıların artık farklı faktörlere odaklandığını gösteriyor.

Global Macro Investor’ın makro araştırma sorumlusu Julien Bittel, son 12 yılda DXY’nin kısa sürede sert düşüş yaşadığı yalnızca üç dönem olduğunu belirtti. Bittel’e göre, bu dönemlerden ilki 2020 yılının mart ayında COVID-19 pandemisinin başlangıcı, ikincisi ise 2022 yılının kasım ayındaki piyasa hareketleriydi. O dönemlerde Bitcoin fiyatı, birkaç ay sonrasında önemli bir yükseliş eğilimi göstermişti. Bu da Bitcoin’in DXY hareketlerine hemen tepki vermekten ziyade daha uzun vadede etkilenebileceğini gösteriyor.

Bazı analistler, Bitcoin’in kısa vadeli zayıf görünümünün küresel ekonomik belirsizliklerden kaynaklandığını düşünüyor. Trump yönetiminin ticaret politikaları, Japon yeni carry trade işlemleri ve tahvil getirilerindeki dalgalanmalar gibi unsurlar piyasalarda belirsizlik yaratıyor. Bununla birlikte, uzun vadede bu faktörlerin Bitcoin’in temel yatırım mantığını bozmayacağı kanısı hakim.

Ayrıca, ABD hükümetinin harcama politikalarında kesintiye gitmesi ekonomiye olumlu yansıyabilir. Eğer ticaret politikaları ABD’nin ihracatına destek olursa, ekonomik büyümenin hız kazanacağı konuşuluyor. Bu tür gelişmeler, finansal piyasaların dengesini artırarak Bitcoin’in ilerleyen süreçte daha güçlü bir pozisyon almasını sağlayabilir.

Bitcoin şu anda kısa vadeli ekonomik belirsizlikler nedeniyle bir ‘düzeltme’ sürecinde olsa da, uzun vadede merkez bankalarının genişlemeci para politikalarına yönelmesi halinde güçlü bir yükseliş trendine girebileceği konuşuluyor. Uzmanlar, 2025 yılına kadar Bitcoin’in yeni bir ‘tüm zamanların en yüksek seviyesi’ belirleme potansiyeli taşıdığı görüşünde.