Ethereum(ETH) Performansında Gerileme: Bitcoin ve Solana Yarışı Önde Götürüyor

Ethereum(ETH), 2022 yılının Eylül ayında “hisstake ispatı” (Proof of Stake - PoS) mekanizmasına geçiş yaparak önemli bir dönüm noktası yaşadı. O dönemde yapılan bu değişiklikle birlikte, Ethereum'un performansının artacağı ve arzın azalmasıyla deflasyonist bir varlık haline geleceği yönünde büyük beklentiler oluşmuştu. Ancak güncel piyasa verileri, bu beklentilerin aksine farklı bir tablo ortaya koyuyor.

Ethereum’un konsensüs mekanizmasındaki bu dönüşümden sonra Bitcoin(BTC), yaklaşık %160 değer kazandı ve Ethereum’un performansını geride bıraktı. Bununla birlikte, Ethereum'un arz artış oranı belirgin bir şekilde durağan hale geldi. Önde gelen yatırımcılar, ellerindeki ETH pozisyonlarını azaltırken, bu durum ağın uzun vadeli stabilitesine dair soru işaretleri yaratıyor. UltraSound.Money verilerine göre Ethereum’un arz artış oranı bir dönem -%0.37 seviyesinde ölçülse de, son dönemlerde neredeyse %0 seviyesine sabitlenmiş durumda. Bu durumun temel sebebi, zincir üzerindeki faaliyetlerin azalması nedeniyle işlem ücretlerindeki düşüş ve bunun sonucunda ETH yakma oranlarının gerilemesidir.

Ayrıca, Alphractal tarafından sağlanan zincir üstü veriler, 100,000 ETH’den fazla varlığa sahip cüzdanların önemli ölçüde azaldığını ortaya koyuyor. Hatta 1 milyon ETH’den fazla tutan adres sayısında da düşüş gözlemleniyor. Büyük yatırımcıların, eski madencilerin ve büyük borsaların Ethereum satın alma eğilimlerini azaltması bu tabloyu güçlendiriyor. Öte yandan, Bitcoin ve Solana(SOL) gibi rakip varlıklar piyasa paylarını hızla artırıyor. Özellikle Solana, DeFi ve NFT projelerini çekerek Ethereum'un sağlam ağ yapısını tehdit ediyor.

Bazı uzmanlar bu durumu Ethereum piyasasının kısa vadeli dalgalanmaları olarak yorumlasa da, ETH’nin Bitcoin'e karşı üstünlük kaybetmesi giderek daha fazla endişe yaratıyor. ETH/BTC paritesi şu anda aşırı satış bölgesinde işlem görüyor. Geçmişteki kalıplara bakıldığında kısa vadeli bir toparlanma ihtimali bulunsa da, paritenin 0.024-0.023 BTC’nin altına inmesi durumunda, 2020 yılının başlarında görülen 0.020 BTC seviyelerine kadar bir düşüş yaşanabileceği ifade ediliyor.

Durum, Ethereum’un yalnızca teknik geliştirmeler veya ağ iyileştirmeleriyle çözülebilecek bir sorun olmadığını, blok zinciri tabanlı aktivitelerin artırılması ve yatırımcı güveninin yeniden kazanılmasının uzun vadeli bir hedef olması gerektiğini işaret ediyor. Yatırımcılar ve tüccarlar, bu yön değişikliklerini dikkatle izlemeli ve stratejilerini buna göre şekillendirmelidir.