Polygon(POL) ödemelerde 5,8 milyar dolara ulaştı, stablecoin arzı 3,55 milyar doları aştı

Polygon, 2026’nın ilk çeyreğinde ödeme ve stablecoin altyapısı olarak etkisini daha da artırdı. Messari Research’ten Jake Koch-Gallup’un yayımladığı son rapora göre, Polygon PoS üzerinde çalışan 50’den fazla ödeme uygulaması toplam 5,8 milyar dolarlık transfer hacmi işledi. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre yüzde 51,4 artışa işaret etti. Buna karşın kripto kart ödemeleri 143,4 milyon dolara gerileyerek yüzde 47,9 düştü. Veriler, ödeme ekosistemi içinde kullanım alanlarına göre belirgin bir ‘ayrışma’ oluştuğunu gösterdi.

Rapora göre Polygon artık yalnızca Ethereum’un bir ölçeklendirme ağı olarak değil, küresel on-chain ödemeler, stablecoin mutabakatı ve gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu için temel bir altyapı katmanı olarak konumlanıyor. Polygon Labs, blokzincir tabanlı mutabakat, birlikte çalışabilirlik, cüzdan çözümleri, fiat giriş-çıkış kanalları ve uyumluluk araçlarını kapsayan açık bir para altyapısı kuruyor. Mevcut üretim ortamında bu yapının merkezinde Polygon PoS yer alıyor.

Ödeme tarafındaki büyüme özellikle kurumsal para transferlerinde, üye işyeri mutabakatında ve sınır ötesi ödemelerde öne çıktı. İlk çeyrekte transfer hacminde en yüksek payı Tazapay, Avenia Pay, Paxos, Reap ve Coinflow aldı. Bu şirketler arasında Tazapay tek başına 2,5 milyar dolarlık işlem hacmine ulaştı ve çeyreklik bazda yüzde 2242 büyüdü. Öte yandan kart tabanlı ödemelerde geri çekilme yaşandı. Mastercard ve Visa bağlantılı 10 program Polygon PoS üzerinde toplam 143,4 milyon dolarlık işlem gerçekleştirse de, önceki çeyreğin yüksek baz seviyesinin altında kaldı.

Polygon Labs bu tabloyu dengelemek için ödeme altyapısını genişletmeye devam ediyor. Coinme ve Sequence satın alımlarıyla ABD’de regülasyon uyumlu fiat on-ramp ve off-ramp hizmetleri, kurumsal akıllı cüzdanlar ve zincirler arası ödeme orkestrasyonu teknolojileri kazanmayı hedefliyor. Toku, Polygon üzerinde 100’den fazla ülkede kullanılabilen stablecoin maaş sistemi başlattı. WalletConnect Pay ve MoonPay de Polygon tabanlı ödeme desteğini büyüttü. "yorum" Kurumsal ödeme benimsenmesinde belirleyici unsur, cüzdan, regülasyon ve mutabakat öngörülebilirliğinin aynı anda çözülmesi. Bu açıdan Polygon’un son hamleleri, altyapıda dikey entegrasyon stratejisi olarak okunuyor.

Stablecoin tarafındaki göstergeler de güçlü kaldı. Jake Koch-Gallup’un verilerine göre ilk çeyrek sonunda Polygon PoS üzerindeki stablecoin arzı 3,55 milyar dolara çıktı. Bu da önceki çeyreğe göre yüzde 21,3 artış anlamına geldi. Büyümeye en büyük katkıyı 1,82 milyar dolara ulaşan ve yüzde 35,9 artan USD Coin(USDC) sağladı. Dai(DAI) arzı yüzde 25,4 yükselerek 789,8 milyon dolara çıktı. Tether(USDT) ise 899,7 milyon dolarla daha sınırlı bir büyüme gösterdi. Polygon, toplam stablecoin arzında sekizinci sırada yer alsa da aylık aktif USDC adreslerinde ilk sıraya çıktı.

Dolar dışı stablecoin akışında ise bölgesel farklılaşma dikkat çekti. Latin Amerika’da işlem hacmi yüzde 45,5 düşüşle 646,1 milyon dolara geriledi. Buna rağmen Polygon, bölgedeki dolar dışı stablecoin transferlerinin yaklaşık yüzde 69’unu işlemeye devam etti. Brezilya realine endeksli BRLA, BRL1 ve BRZ bu alanda öne çıktı. Asya-Pasifik bölgesinde ise tam tersi bir tablo oluştu. APAC bölgesindeki dolar dışı stablecoin transfer hacmi yüzde 187,4 artarak 1,18 milyar dolara ulaştı. AUDF tek başına 899,6 milyon dolarlık işlem hacmi üretti. Endonezya rupisine, Singapur dolarına ve Japon yenine dayalı stablecoin’ler de kayda değer pay aldı. Bu görünüm, Polygon’un yalnızca dolar bazlı stablecoin ağı olmaktan çıkıp yerel para birimlerine dayalı ödeme raylarına da dönüştüğünü ortaya koydu.

Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu alanında da ilerleme sürdü. İlk çeyrek sonunda Polygon üzerindeki toplam RWA değeri 1,31 milyar dolara ulaşarak çeyreklik bazda yüzde 25,1 arttı. Polygon Labs, Apex Group, Tokeny ve T-REX Network ile birlikte uyumluluk odaklı blokzincir çözümü T-REX Ledger’ı tanıttı. Apex Group da 2027 Haziran’ına kadar 100 milyar dolarlık tokenleştirilmiş varlığı bu ağda konumlandırmayı taahhüt etti. Billon Finance ise Asya’daki ilk tokenleştirilmiş varlık kaldıraç kasasını Polygon üzerinde devreye alarak getirili RWA kredilendirmesinin potansiyelini test etmeye başladı.

Uygulama ekonomisinin büyüklüğünü gösteren zincir GSYH’si de yükseldi. Polygon’un ilk çeyrekteki chain GDP verisi 51,1 milyon dolara çıktı ve bir önceki çeyreğe göre yüzde 50,3 arttı. Gelir üreten uygulamalar arasında Polymarket, Courtyard, QuickSwap, Uniswap ve Aave(AAVE) ilk sıralarda yer aldı. Ancak uygulama gelirlerinin ağ tarafından yakalanma oranı 3,45 kata gerileyerek yüzde 75,4 düştü. Bu da uygulamaların gelir artış hızının, ağın kendi değer yakalama hızını geçtiğini gösterdi. Başka bir ifadeyle Polygon üzerinde ekonomik aktivite artarken, bu aktivitenin zincir seviyesinde gelire dönüşme verimliliği aynı ölçüde yükselmedi.

Bu hareketliliğin merkezinde Polymarket bulunuyor. Platform, ilk çeyrekte günlük ortalama 463,1 milyon dolarlık açık pozisyon büyüklüğüne ulaşarak yeni rekor kırdı. Pazar payı açısından Polygon’un en büyük DEX benzeri uygulamalarından biri haline geldi. Spot benzeri işlem hacminde de günlük ortalama 130,2 milyon dolarla toplamın yüzde 53,1’ini oluşturdu. ABD Merkez Bankası’nın faiz kararları, jeopolitik gelişmeler ve spor tahmin piyasalarının büyümesi bu dinamizmi destekledi. Ayrıca Circle ile yapılan çalışma sayesinde köprülenmiş USDC modelinden yerel USDC mutabakatına geçilmesi, ölçeklenebilirliği artıran bir unsur oldu.

Ağın finansal verileri de talep artışını net biçimde yansıttı. Toplam işlem ücretleri dolar bazında 11,7 milyon dolara çıkarak çeyreklik bazda yüzde 419,8 yükseldi. POL cinsinden ücretler ise 107,1 milyon POL seviyesine ulaştı ve yüzde 594,1 arttı. Ortalama işlem ücreti de 0,0177 dolara çıktı. Bu seviye hâlâ düşük kabul edilse de, blok alanı için rekabetin güçlendiğini ve ağ kullanımının belirgin biçimde arttığını gösterdi. Buna karşılık Polygon(POL) dolaşımdaki piyasa değeri 967,4 milyon dolara gerileyerek yüzde 8,7 düştü. Yine de bu düşüş, aynı dönemde genel kripto para piyasasında görülen kayıplardan daha sınırlı kaldı.

Ağ etkinliği ise ilk bakışta görünenin ötesinde bir tablo sundu. Günlük ortalama aktif adres sayısı 579.200’e gerileyerek yüzde 37,8 azaldı. Buna karşın günlük ortalama işlem sayısı 7,9 milyona yükseldi ve yüzde 52,1 arttı. Messari Research, bunu doğrudan ‘kullanıcı kaybı’ olarak değerlendirmedi. Özellikle Polymarket’in relayer ve proxy cüzdan mimarisi kullanması nedeniyle, son kullanıcıların dış sahipli adres sayısı artmadan da yüksek hacimli işlemler zincire yansıyabiliyor. Bu durum, yalnızca adres sayısına bakarak gerçek talebi ölçmenin artık daha zor hale geldiğini gösteriyor.

Teknoloji tarafında da Polygon agresif bir genişleme süreci izledi. Şubat ve mart aylarındaki ardışık yükseltmelerle gas limiti 60 milyondan 120 milyona çıkarıldı. Tepe işlem kapasitesi 2800 TPS seviyesini aştı. Heimdall ve bağlantılı iyileştirmeler ücret istikrarı, passkey tabanlı cüzdan uyumu ve ajan odaklı yerel ödeme deneyimi gibi alanları hedefledi. Buna ek olarak, 1 milyon dolara kadar ulaşan gas iade programı başlatıldı ve x402 tabanlı makineden makineye ödeme maliyetleri düşürülmeye çalışıldı. Polygon Agent CLI da devreye alınarak yapay zeka ajanlarının cüzdan oluşturma, transfer, köprüleme, kimlik kaydı ve ödeme işlemlerini tek arayüzde gerçekleştirmesi sağlandı. Bu adımlar, yükselen ‘ajan ekonomisi’ için erken hazırlık olarak değerlendiriliyor.

Buna rağmen zayıf alanlar da var. DeFi toplam kilitli varlık değeri 1,24 milyar dolara çıkarak sadece sınırlı büyüme gösterdi. NFT tarafında ise günlük ortalama işlem hacmi yüzde 64,3 düşüşle 170.500 dolara geriledi. Bu tablo, tüketici odaklı yaygın kullanım senaryolarının henüz güçlü bir toparlanma sergilemediğine işaret ediyor. Ödeme, stablecoin, RWA ve tahmin piyasaları gibi sermaye akışının net olduğu alanlarda büyüme görülse de, daha geniş kullanıcı tabanına yayılma ve ağın gelir yakalama kapasitesini artırma konusu hâlâ çözülmesi gereken başlıklar arasında.

Sonuç olarak Polygon, bu çeyrekte ‘seçici büyüme’ stratejisinin sonuçlarını verdi. Messari Research raporuna göre ağ, ‘stablecoin’, on-chain ödeme, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu ve yapay zeka ajan ödemeleri olmak üzere dört ana alanda güçlü altyapı avantajı kurdu. Polymarket kaynaklı işlem talebi, yükselen stablecoin arzı ve artan ağ ücretleri, Polygon’un gerçek kullanım senaryolarına dayalı bir zincire dönüştüğünü gösteriyor. Ancak bu ivmenin kalıcı olması için daha fazla kullanıcı kazanımı ve ağ düzeyinde daha güçlü bir değer yakalama mekanizması gerekecek.