Flow(FLOW), 87,96 milyar sahte tokenı yaktı; fiyat buna rağmen yüzde 65,2 düştü

플로우(FLOW)는 2026년 1분기 보안 사고 수습과 한국 거래소 상장폐지라는 이중 악재를 겪었지만, 네트워크 정상화와 생태계 복원 작업을 이어갔다. 메사리 리서치(Messari Research)의 Jonny Kreiser가 최근 공개한 보고서에 따르면, 플로우 재단은 위조 토큰 879억6000만 개를 소각했고 5030만 플로우(FLOW) 바이백 앤 번까지 실시하며 공급 정상화 조치를 마무리했다. 다만 같은 기간 플로우(FLOW) 가격은 65.2% 하락했고, 디파이 총예치자산과 스테이블코인 유동성도 크게 줄어들며 단기 회복 여부를 둘러싼 시장의 시선이 더 신중해졌다는 평가가 나온다.

이번 분기 플로우(FLOW)의 핵심 변수는 2025년 12월 발생한 보안 사고의 후속 조치였다. 플로우 재단은 2026년 1월 6일 중앙화 거래소가 반환한 위조 토큰 4억8440만 개를 먼저 소각했고, 1월 30일에는 남은 874억 개도 영구 소각했다. 이로써 기술적 대응은 사실상 마무리 단계에 들어갔다. 공격자가 실제로 챙긴 수익은 약 390만 달러 수준으로 파악됐으며, 기존 사용자 잔액이 직접 침해되지는 않은 것으로 전해졌다.

사고 이후 중단됐던 거래소 서비스도 순차적으로 복구됐다. 코인베이스, 크라켄, 게이트닷아이오, HTX, OKX, 바이비트가 분기 중 복원 절차를 진행했고, 바이낸스도 3월 6일 플로우(FLOW) 입출금과 거래 지원을 전면 재개했다. 메사리 리서치 보고서에 따르면, 바이낸스 복원 직후 플로우(FLOW) 가격은 일주일 동안 약 94% 반등해 0.0742달러를 기록했다. 시장은 이를 복구 신호로 받아들였지만, 반등 흐름은 오래 이어지지 못했다.

플로우(FLOW) 가격은 1분기 평균 0.03달러로 전 분기 대비 65.2% 하락했다. 첫 번째 충격은 공격자가 확보한 플로우(FLOW)를 온체인 유동성 풀에서 청산한 1월 초 매도세였고, 두 번째 충격은 3월 16일 업비트, 빗썸, 코인원의 상장폐지 결정이었다. 세 거래소 발표 직후 플로우(FLOW)는 며칠 사이 55.2% 급락했다. 한국 시장 비중이 높았던 만큼 가격 하락의 상당 부분이 국내 주문 흐름에서 나왔다는 분석이 뒤따랐다.

같은 기간 유통 시가총액은 64.7% 줄어든 4950만 달러를 기록했다. 반면 유통 공급량은 주간 인플레이션 구조에 따라 1.2% 늘어난 16억5000만 플로우(FLOW)로 집계됐다. 시가총액 순위도 116위에서 178위로 내려갔다. 거래 수수료 수익 감소폭은 더 컸다. 달러 기준 분기 수수료는 2690달러로 전 분기 대비 96.1% 줄었고, 플로우(FLOW) 기준 수수료 역시 4만7250 플로우(FLOW)로 80.2% 감소했다.

플로우 재단은 2월 23일 총공급량의 약 3%에 해당하는 5030만 플로우(FLOW) 바이백 앤 번을 단행했다. 이는 탈중앙화 거래소 유동성에 섞여 있던 위조 토큰 약 5000만 개를 상쇄하기 위한 조치였다. 재단은 여기에 그치지 않고 향후 수개월 동안 공개 시장에서 최소 5000만 플로우(FLOW)를 추가 매입하겠다고 밝혔다. 이 조치는 일회성 대응이 아니라 반복 가능한 운영 프로그램으로 설명됐다.

플로우(FLOW)는 앞서 2025년 12월 수수료 메커니즘 개편을 통해 네트워크 처리량이 약 250TPS 수준을 유지하면 토큰이 순디플레이션 구간에 진입하도록 설계한 바 있다. 하지만 2026년 1분기 메인넷 처리량은 이 기준에 도달하지 못했다. 테스트넷에서는 동시 실행 기술을 통해 처리량이 15TPS에서 35TPS 수준으로 높아졌지만, 실제 디플레이션 전환을 위해서는 메인넷 사용량 확대가 필요하다는 지적이 나온다.

생태계 안에서 가장 견조했던 부문은 여전히 NFT였다. NBA 탑 샷 거래량은 전 분기 대비 12.2% 증가한 700만 달러를 기록했고, 팬크레이즈는 6.9% 늘어난 340만 달러로 집계됐다. 반면 NFL 올 데이는 시즌 종료 영향으로 19.3% 감소한 260만 달러에 머물렀고, MFL은 대체로 보합세를 보였다.

고가 거래도 이어졌다. NBA 탑 샷 시리즈1 르브론 제임스 #1/59는 1만9500달러에 거래됐고, 스테픈 커리 모먼트는 1만7250달러, 루카 돈치치 NFT는 7777달러에 손바뀜됐다. 디즈니 피너클도 3월 월간 활성 이용자 수가 1만5000명을 넘겼고, 첫 레전더리 에디션 드롭은 바로 완판됐다. 1대1 에이펙스 도널드 덕 핀은 출시 수시간 만에 2차 시장에서 7500달러를 웃돌았다.

다만 네트워크 전체 NFT 지표는 토큰 가격 급락의 영향을 비켜 가지 못했다. 평균 일일 NFT 판매량은 1만1394건으로 17.0% 감소했고, 달러 기준 평균 일일 거래액도 16만9030달러로 25.7% 줄었다. 그럼에도 플로우(FLOW)가 스포츠와 엔터테인먼트 기반 ‘컨슈머 블록체인’이라는 정체성을 유지하고 있다는 점은 분명하다는 평가다.

디파이 부문은 더 뚜렷한 역풍을 맞았다. 플로우(FLOW)의 디파이 총예치자산은 1710만 달러로 전 분기보다 83.2% 감소했다. 가격 하락 영향이 컸지만, 자본 유출도 함께 진행됐다. 모어 마켓츠가 730만 달러로 1위를 유지했고, 플로우스왑은 390만 달러로 2위까지 올라섰다. 반면 키티펀치와 인크리먼트 파이낸스는 달러 기준 총예치자산 감소폭이 특히 컸다.

리퀴드 스테이킹 시장도 크게 위축됐다. 전체 LST 총예치자산은 2970만 달러에서 270만 달러로 91.0% 급감했다. 앵커의 ankrFLOW는 여전히 지배적 위치를 유지했지만 점유율은 94.4%에서 79.5%로 낮아졌다. 특히 ankrFLOW의 플로우(FLOW) 표시 잔액은 3억2630만 플로우(FLOW)에서 7090만 플로우(FLOW)로 줄어 대규모 언스테이킹이 있었음을 보여줬다.

스테이블코인 공급량도 2520만 달러에서 1300만 달러로 48.6% 감소했다. 1월 보안 사고 직후 PYUSD와 USDC 모두 급격한 유출을 겪었고, 이후에는 PYUSD만 부분 회복세를 보였다. PYUSD는 1430만 달러에서 500만 달러까지 급감한 뒤 2월 1000만 달러 수준으로 반등하며 시장 점유율을 76.4%까지 끌어올렸다. 반면 USDC는 310만 달러로 분기를 마감하며 회복에 실패했다.

가격과 유동성 부진에도 개발 지표는 비교적 견조했다. 평균 주간 활성 개발자 수는 344명으로 23.6% 감소했지만, 풀타임 개발자는 71명으로 유지됐다. 신규 컨트랙트 배포는 303건으로 25.2% 증가했고, 평균 일일 활성 컨트랙트도 194.1개로 13.6% 늘었다. 이는 보안 사고와 가격 급락 속에서도 핵심 개발자 기반이 크게 흔들리지 않았음을 보여주는 대목이다.

플로우(FLOW)는 1분기 PL Genesis 해커톤에서 142개 팀을 유치했고, 참가 체인 가운데 가장 많은 수상작을 배출했다. 컨슈머 디파이, AI 에이전트, 온체인 금융 중심 프로젝트가 다수 등장했다. 메인넷에서는 Height-Coordinated 업그레이드(HCU)를 통해 Cadence와 EVM·Cadence 런타임 초기화 성능을 개선했고, 실행 처리량은 약 20% 향상됐다.

네트워크 사용 지표도 장기적인 관점에서는 의미 있는 이정표를 남겼다. 플로우(FLOW)는 1분기 고유 계정 수 4000만 개를 돌파했고, 누적 트랜잭션은 9억5000만 건에 근접했다. 2분기 중 누적 10억 건 돌파 가능성도 거론된다. 평균 일일 트랜잭션은 25만8850건으로 50.5% 감소했고, 평균 일일 활성 주소는 1만6780개로 15.1% 줄었지만, 대형 소비자 앱 기반의 누적 사용자 저변은 여전히 강하다는 평가가 나온다.

플로우(FLOW)는 단순 NFT 인프라를 넘어 AI 에이전트와 온체인 소비자 금융으로의 확장도 시도하고 있다. 3월 20일에는 HTTP 402 응답 헤더 기반 마이크로페이먼트 프로토콜 x402가 Flow EVM에서 가동됐다. 이는 에이전트가 API와 서비스 이용 대가를 직접 결제할 수 있도록 설계된 구조다. ERC-8004도 함께 배포되면서 에이전트 기반 자동결제와 예약 트랜잭션 활용 가능성도 커졌다.

또 다른 축은 인슈라인드 대출 프로토콜 플로우 크레딧 마켓과 피크닷머니다. 플로우 크레딧 마켓은 60초마다 포지션을 자동 재조정하는 액티브 리밸런싱 구조를 적용해 외부 청산 봇 없이 대출 포지션을 관리하도록 설계됐다. 피크닷머니는 이를 기반으로 달러 예치금에 최고 10% APY, 암호화폐 예치금에 최고 25% 수익률을 제시하며 대기자 모집에 들어갔다.

종합하면 플로우(FLOW)는 2026년 1분기 동안 ‘보안 사고 수습’과 ‘시장 신뢰 회복’이라는 두 가지 과제를 동시에 떠안았다. 메사리 리서치의 Jonny Kreiser는 직접적인 사용자 자금 손실이 없었고, 위조 토큰 대부분이 소각됐으며, 글로벌 거래소 서비스도 정상화됐다는 점에서 플로우(FLOW)가 2분기 반등을 위한 운영 기반을 마련했다고 평가했다. 다만 한국 거래소 접근성 약화, 축소된 디파이 유동성, 낮아진 플로우(FLOW) 가격은 여전히 부담 요인으로 남아 있다. 결국 향후 플로우(FLOW)의 회복 여부는 NFT 강점을 넘어 컨슈머 디파이와 AI 에이전트 결제 수요를 실제 사용자 증가와 총예치자산 회복으로 연결할 수 있는지에 달려 있다.