Spot Bitcoin(BTC) ETF’lerinden 2,9 Milyar Dolarlık Rekor Çıkış: Analistler ‘Karşıt Gösterge’ Olarak Okuyor

Amerikan spot Bitcoin(BTC) ETF’lerinden 10 işlem günü üst üste para çıkışı yaşandı ve toplam çıkış 2,9 milyar dolara ulaştı. Bu tablo, kurumsal talebin soğuduğu sinyali olarak görülürken, bazı analistler bu hareketi ‘karşıt gösterge’ olarak yorumluyor.

Sosovalue verilerine göre spot Bitcoin ETF’leri 15 Mayıs’tan bu yana her gün yaklaşık 70 milyon ile 733,43 milyon dolar arasında ‘net çıkış’ kaydetti. Özellikle çarşamba günü 733,43 milyon dolarlık çıkışla rekor seviye görüldü. ETF’lerin elinde tuttukları toplam net varlık da iki hafta içinde 104,29 milyar dolardan 94,17 milyar dolara gerileyerek yaklaşık 10 milyar dolar azaldı.

Bu seri çıkışlar, geçen yılın başındaki 8 işlem günü üst üste yaşanan çıkış rekorunu da geride bıraktı. Piyasada Bitcoin ETF’leri, kurumsal paranın ‘en doğrudan göstergesi’ olarak kabul edildiği için, bu trendin ‘sadece kar realizasyonu’ mu yoksa ‘riskten kaçış’ın hızlanması mı olduğu tartışılıyor. Bazı analistler ise bu ölçekteki fon çıkışlarını, fiyatın ‘dip seviyelere yaklaştığına işaret eden karşıt gösterge’ olarak değerlendiriyor ‘yorum’.

Öte yandan ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC), tahmin piyasası platformu Kalshi’nin Bitcoin süresiz vadeli kontratlarını onayladı. Süresiz vadeli işlemler, vade tarihi olmayan ve spot fiyata yakın seyredecek şekilde tasarlanan bir türev ürün türü. Küresel kripto piyasasında yaygın kullanılan bu ürünler, ABD’de bugüne kadar yüksek ‘düzenleyici eşik’ nedeniyle sınırlı kalmıştı.

CFTC, Kalshi’nin söz konusu ürünü Emtia Borsası Yasası ve ilgili düzenlemelere uygun şekilde tasarladığını belirtti. Kurum ayrıca kripto piyasalarının 7/24 çalışan ‘işlem, takas ve saklama’ yapılarıyla bu tip ürünlere yapısal olarak daha uygun olabileceğine dikkat çekti. Bu yaklaşım, düzenleyici tarafın dijital varlıklara özgü piyasa dinamiklerini kademeli olarak tanımaya başladığı şeklinde okunuyor ‘yorum’.

Spot Bitcoin ETF’lerinden sermaye çıkışı hız kesmeden devam ederken, kurumsal ‘Bitcoin maruziyeti’ bir süre daha zayıf kalabilir. Buna karşılık süresiz vadeli işlem onayı gibi adımlarla ‘kurumsal altyapı’nın genişlemesi, orta-uzun vadede piyasanın tabanını büyütebilir. Önümüzdeki dönemde Bitcoin(BTC) fiyatı üzerinde belirleyici olacak unsurun, ETF’lerdeki fon akımları ile türev ürünlerdeki kurumsal talep arasındaki denge olması bekleniyor. Fon çıkışlarının ‘tehlike sinyali’ mi yoksa ‘bir sonraki yükseliş öncesi pozisyon temizliği’ mi olduğuna ise büyük ölçüde bu ‘arz-talep dengesi’ karar verecek.