Circle, gerçek zamanlı rezerv ispatlı Bitcoin(BTC) tokenı cirBTC ile WBTC’ye meydan okuyor

비tecoin(BTC) tabanlı tokenizasyon pazarına ‘şeffaflık’ vurgusuyla yeni bir rakip girdi. Circle, ERC-20 standardında ‘cirBTC’ tokenını piyasaya sürerek mevcut *wrapped Bitcoin* yapısında değişim sinyali verdi.

8’inde (yerel saatle), Circle, Ethereum ana ağında cirBTC’yi resmen kullanıma açtı. Token, Bitcoin’i 1:1 oranında teminat alarak ihraç ediliyor ve özellikle kurumlar, OTC masaları, piyasa yapıcılar ve DeFi protokolleri gibi ‘kurumsal’ odaklı katılımcılar için tasarlandı. Böylece yatırımcılar, ellerindeki Bitcoin’i satmak zorunda kalmadan Ethereum tabanlı akıllı kontrat ekosisteminde ‘teminat varlık’ olarak kullanabiliyor.

Pazarda şu anda BitGo’nun wrapped Bitcoin’i WBTC, yaklaşık %85 pazar payı ve 8 ila 9 milyar dolar (yaklaşık 12 trilyon~13,6 trilyon won) büyüklükle hakim konumda. Coinbase’in çıkardığı cbBTC ise yaklaşık 5,9 milyar dolar (yaklaşık 8,95 trilyon won) hacimle onu takip ediyor. Circle, kendi stabil kripto parası USD Coin(USDC) ile edindiği operasyonel tecrübeyi bu alana taşıyarak rekabete resmen katılmış durumda.

cirBTC’nin en belirgin özelliği ‘*gerçek zamanlı zincir üstü rezerv doğrulaması*’. Chainlink(LINK) altyapısındaki ‘Proof of Reserve’ sistemi sayesinde, dolaşımdaki tüm cirBTC’lerin 1:1 oranında gerçek Bitcoin ile desteklendiği zincir üzerinde anlık olarak teyit edilebiliyor. Rezervler, Bitcoin blokzinciri üzerindeki cüzdan adresleri üzerinden herkes tarafından doğrudan izlenebilir durumda.

Bu mekanizma, mevcut WBTC yapısından önemli bir noktada ayrılıyor. WBTC’de rezervler saklama kuruluşu BitGo tarafından tutuluyor ve cüzdan adresleri açıklansa da nihai doğrulama merkezi bir yapı ve belirli denetim periyotlarına bağlı. cirBTC’de ise ayrı bir dış denetim sürecini beklemeye gerek kalmadan, veriler doğrudan zincir üstünde ‘anlık’ olarak kontrol edilebiliyor.

Circle, bu yapıyla geçmişte RenBTC tasfiye süreci ve köprü (bridge) projelerindeki şeffaflık problemlerinde ortaya çıkan ‘güven açığını’ kapatmayı hedefliyor. Burada ‘denetim anı’ yerine ‘sürekli ve gerçek zamanlı’ doğrulama imkanı öne çıkarılıyor. Ayrıca Bitcoin rezervleri, Circle’ın kurumsal varlıklarından ayrı hesaplarda saklanıyor ve ihraç/itfa işlemleri kurumsal likidite platformu ‘Circle Mint’ üzerinden yürütülüyor. *USDC* için kurulan ödeme ve altyapı sistemi, bu yeni ürüne genişletilerek kullanılıyor.

2026’nın 2. çeyreği itibarıyla tokenleştirilmiş Bitcoin piyasasının büyüklüğü 15 ila 20 milyar dolar (yaklaşık 22,7 trilyon~30,3 trilyon won) seviyesinde. Bu rakam, toplam Bitcoin piyasa değerinin %2’sine bile ulaşmıyor. Yüzeyde bu tablo sınırlı gibi görünse de, piyasa aktörleri bunu ciddi bir ‘büyüme potansiyeli’ olarak okuyor. 2024 sonrasında kurumsal yatırımcıların zincir üstü Bitcoin ürünlerine ilgisi hızla artarken, büyük fonlar ağırlıklı olarak ‘düzenlemelere uyumlu’ ve ‘güvenilir’ wrapped ürünlere yöneliyor.

Şu anda WBTC, piyasada 119 binden fazla token ile hala lider pozisyonda ve cbBTC, lansmandan bu yana en hızlı büyüyen ürün konumuna yükseldi. Buna ek olarak borsalar tarafından çıkarılan çeşitli wrapped Bitcoin türleri de pastadan pay alıyor. Circle’ın cirBTC ile pazara girişi kısa vadede güç dengelerini tamamen değiştirmeyebilir. Ancak borsa merkezli modellerden farklı olarak öne çıkan ‘*tarafsızlık*’ unsuru, özellikle kurumsal yatırımcılar için dikkat çekici bir alternatif sunuyor. Circle’ın kendi kripto para borsası veya DeFi protokolü bulunmadığı için, kurumlar açısından likidite sağlama süreçlerinde ‘bilgi sızıntısı’ riski görece daha düşük görülüyor.

Sonuçta cirBTC, ‘*şeffaflık*’ ve ‘*tarafsızlık*’ söylemleriyle kurumsal piyasayı hedefleyen bir ürün olarak konumlanıyor. Tokenleştirilmiş Bitcoin pazarının genişlemeye devam ettiği bir dönemde, ‘güven yapısı’ ve rezerv ispatı etrafındaki rekabetin daha da sertleşmesi bekleniyor.