Sonic, Algoritmik Stablecoin ile Yeniden Gündemde: Terra Çöküşü Tekrar mı Yaşanacak?

Sonic blok zinciri, yeni bir ‘algoritmik stablecoin’ tanıtarak piyasanın ilgisini üzerine çekti. Ancak, bu hamle kripto para dünyasında 2022’nin Mayıs ayında yaşanan Terraform Labs çöküşünü ve ardından gelen belirsizlikleri de hatırlattı.

Sonic’in kurucu ortağı ve Yearn.finance’in kurucusu Andre Cronje, 22’sinde X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda, yıllık yüzde 23 getiri sunan algoritmik stablecoin’in test sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Cronje, proje için ‘10 milyar dolar’ büyüklüğünde bir sermaye toplanması durumunda, getirinin yüzde 4,9 seviyesinde dengeleneceğini belirtti ve genişleme potansiyeline dikkat çekti.

Fakat Cronje, daha önce başarısız olan algoritmik stablecoin projelerinin geçmişini göz önünde bulundurarak temkinli yaklaşmayı seçti. “Ekibimiz algoritmik stablecoin’ler ile ilgili sorunları çözmüş olabilir, ancak önceki döngüden ağır dersler aldık ve bunun gerçekten işe yarayacağına kesin olarak inanmak zor,” ifadelerini kullandı.

2022’de ‘400 milyar dolarlık’ bir ekosisteme sahip olan Terra, algoritmik stablecoin TerraUSD(UST)’nin 1 dolar sabitini kaybetmesi sonucu çökmüştü. UST, Anchor Protocol üzerinden yıllık yüzde 20’den fazla getiri sunuyordu ancak teminat mekanizması başarısız olunca değeri ‘0,30 dolara’ kadar düştü. Bununla birlikte, Terra ekosisteminin yerel kripto parası Luna(LUNA) da ‘120 dolardan’ ‘0,84 dolara’ gerileyerek yüzde 98’den fazla değer kaybetti ve piyasada büyük bir şok yarattı.

Bazı analistler, ‘algoritmik stablecoin’ konseptinin Terra çöküşünün ardından güven kaybettiğini belirterek, Sonic’in benzer bir model benimsemesinin riskli olduğuna dikkat çekiyor. Ancak Sonic blok zinciri, ‘Ethereum Sanal Makinesi (EVM) tabanlı’ yapısının yanı sıra ‘720 milisaniye içinde kesin işlem sonuçları sunmasıyla’ teknik yenilikleri vurguluyor.

Öte yandan, Avrupa Birliği (AB), Terra çöküşünün ardından algoritmik stablecoin ihraçlarını sınırlayan ‘Piyasalar ve Kripto Varlıklar Düzenlemesi (MiCA)’ yasasını uygulamaya koyarak benzer riskleri önlemeye çalışıyor. Piyasa, Sonic’in bu geçmiş zorlukları aşarak farklılaşıp farklılaşamayacağını yakından takip ediyor.