Kripto dostu dijital banka Revolut’un şirket değeri 115 milyar doları aştı: Avrupa’nın en değerli halka arz edilmemiş şirketi

Kripto para dostu dijital banka Revolut’un(Revolut) şirket değeri 2. el hisse satışıyla 115 milyar doları (yaklaşık 168 trilyon 2720 milyar won) aşarak Avrupa’nın en değerli halka arz edilmemiş şirketi konumuna yükseldi. Sadece bir yıl içinde şirket değerinin yüzde 53 artması, dijital finans ve ‘kripto para hizmetleri’ odaklı büyüme stratejisinin piyasada yeniden fiyatlandığına işaret ediyor.

24’ünde (yerel saatle), Wall Street Journal’a göre Revolut’un kurucu ortağı ve CEO’su Nik Storonsky(Nik Storonsky), şirket içi mesajında hisse başına fiyatın 2017 dolar olarak belirlendiğini açıkladı. Bu işlem, yeni sermaye artırımı değil, mevcut hissedarlar ve çalışanların pay satışı şeklinde gerçekleşti. ‘yorum: Likidite sağlayan, ancak bilançoya nakit girişi yaratmayan bir yapı’

Revolut’un şirket değeri 2024’teki 45 milyar dolarlık seviyeden iki kattan fazla yükseldi; geçen yılın 11’inde açıklanan 75 milyar dolarlık değerlemeye kıyasla da sert bir artış söz konusu. Böylece, yaklaşık 95 milyar dolar civarında piyasa değerine sahip Barclays gibi geleneksel bankaların üzerine çıkmış durumda. Ancak bu rakamın ‘özel piyasa işlemleri’ üzerinden hesaplanan bir değerleme olduğu ve gerçek borsa fiyatıyla arasında fark olabileceği not ediliyor.

Revolut, 2025’te vergi öncesi 2,3 milyar dolar (yaklaşık 3 trilyon 3805 milyar won) kâr açıklayarak bir önceki yıla göre yüzde 57 büyüme kaydetti. Aynı dönemde gelirler yüzde 46 artarak 6 milyar dolara (yaklaşık 8 trilyon 8188 milyar won) ulaştı. Müşteri sayısı ise 75 milyon sınırını aştı. Bu tablo, ‘kârlılık’, ‘kullanıcı tabanı’ ve ‘kripto para gelirleri’nin birlikte büyüdüğü ‘3’lü motor’ yapısını ortaya koyuyor.

Şirketin büyümesinin merkezinde ‘kripto para işlem hizmetleri’nin güçlendirilmesi bulunuyor. Revolut uygulaması 200’ün üzerinde kripto para birimi alım satımını desteklerken, harici cüzdan transferi ve ‘staking’ özellikleri de sunuyor. Buna ek olarak Revolut, kendi kripto para borsası ‘Revolut X’i işleterek kripto ekosistemini genişletiyor ve kullanıcıları uygulama içinde tutmayı hedefliyor. ‘yorum: Tek uygulama içinde hem bankacılık hem kripto hizmeti sunan model öne çıkıyor’

Revolut, geçen yıl Avrupa Birliği’nin (AB) kripto para düzenlemesi olan ‘MiCA’ kapsamında lisans alarak Avrupa genelinde kripto hizmeti sunmak için yasal zemini güçlendirdi. 20 Mart’ta (yerel saatle) Birleşik Krallık’ta banka lisansı alan şirket, şu anda ABD’de de banka lisansı başvurusunda bulunmuş durumda. Bu adımlar, ‘regülasyon uyumu’ ve ‘çok bölgeli lisans’ üzerinden küresel genişleme planının hızlandığını gösteriyor.

Piyasaya sızan bilgilere göre şirket, ileride gerçekleştireceği halka arz(IPO) sürecinde şirket değerini 200 milyar dolar (yaklaşık 293 trilyon 9600 milyar won) seviyesine taşımayı hedefleyen senaryoları yatırımcılarla tartışıyor. Analistler, bu değerleme sıçramasını, ‘kripto para ile geleneksel finansın birleşmesi’nin artık sadece bir vizyon değil, gelir ve kârlılıkla desteklenen bir iş modeli haline geldiğinin işareti olarak yorumluyor.

Bununla birlikte, Revolut’un hâlâ ‘özel şirket’ olması nedeniyle değerlemenin likit bir borsa fiyatı üzerinden belirlenmemesi ve küresel ölçekte artan regülasyon baskısı, şirket değerinin bu seviyelerde kalıp kalmayacağını belirleyecek ana riskler olarak öne çıkıyor. ‘yorum: Kripto odaklı büyüme modeli, piyasanın rota değiştirmesi veya yeni düzenlemelerle hızla yeniden fiyatlanabilir’