Tesla(TSLA), Bitcoin(BTC) satmadı ama 2. çeyrekte 112 milyon dolarlık değer düşüşü zararı yazdı

Tesla(TSLA), 2. çeyrekte Bitcoin(BTC) varlıklarını değiştirmedi ancak fiyat düşüşü nedeniyle yaklaşık 112 milyon dolar (yaklaşık 164,6 milyar won) ‘손상차손’ yazdı. Bu durum, Bitcoin’in yüksek volatilitesinin şirket ‘finansalları’na doğrudan nasıl yansıdığını bir kez daha gösterdi.

24’ünde (yerel saatle), Tesla(TSLA) 2. çeyrek sonuçlarını açıklarken dijital varlık portföyünü 11.509 BTC seviyesinde koruduğunu bildirdi. Şirket, 2022’den bu yana Bitcoin(BTC) tarafında ne ek alım yaptı ne de satış gerçekleştirdi. Aynı dönemde Bitcoin(BTC) fiyatı yaklaşık 83.000 dolardan 58.000 dolar civarına kadar gerileyerek yaklaşık %14 düşüş yaşadı. Son günlerde 65.840 dolar seviyesine doğru bir ‘tepki yükselişi’ görülse de çeyrek geneline bakıldığında zayıf seyir baskın kaldı.

Tesla(TSLA), bu fiyat düşüşünün etkisiyle vergi sonrası yaklaşık 112 milyon dolarlık ‘손상차손’ kaydetti. Mevcut muhasebe standartlarına göre dijital varlıkların fiyatı gerilediğinde, ‘gerçekleşmemiş’ olsa bile bu zararlar derhal gelir tablosuna yansıtılıyor. Yani, Bitcoin(BTC) satılmasa bile düşüş eğilimi doğrudan kârlılığı aşağı çekiyor.

Şirketin 2. çeyrek finansalları genel olarak ‘karışık’ bir tablo çizdi. Düzeltilmiş hisse başına kâr (EPS) 0,33 dolar seviyesinde kalarak piyasa beklentisi olan 0,55 doların oldukça gerisinde kaldı. Buna karşılık gelirler 28,2 milyar dolara ulaşarak analist tahmini 27,6 milyar doları aştı. Brüt kâr marjı %16,8 olarak açıklanırken, net kâr 1,11 milyar dolar olarak kaydedildi. Ancak ‘özgür nakit akışı’nda 1,1 milyar dolarlık açık oluşması, şirketin ‘finansal sağlamlık’ tarafında soru işaretlerini artırdı.

Tesla(TSLA), tüm bu tabloya rağmen ‘Bitcoin(BTC) tutma stratejisi’ni koruyor. Şirket, 2021 başında yaklaşık 1,5 milyar dolar değerinde Bitcoin(BTC) satın alarak kurumsal yatırımcı dalgasını tetiklemiş, kısa süreliğine araç satışlarında da ödeme aracı olarak sunmuştu. Fakat daha sonra ‘çevresel kaygılar’ gerekçesiyle bu ödeme seçeneğini askıya aldı ve 2022’de elindeki Bitcoin(BTC) miktarının yaklaşık %75’ini elden çıkardı.

Bu satıştan sonra portföyde kalan 11.509 BTC ise yaklaşık dört yıla yakın süredir değişmeden duruyor. Böylece Tesla(TSLA), halka açık şirketler arasında hâlâ önemli Bitcoin(BTC) sahiplerinden biri olmayı sürdürse de, agresif biçimde alım yapan ve rezervlerini sürekli artıran MicroStrategy(MSTR) gibi şirketlerden ayrışıyor. ‘yorum: Kullanıcı kaynakta “스트레티지(Strategy)” yazsa da bağlam gereği MicroStrategy(MSTR) kastediliyor gibi; ancak net olmadığı için başka şirket adı eklenmedi, yalnızca örnek amaçlı MicroStrategy(MSTR) anıldı.’

Bu durum, Bitcoin(BTC) volatilitesinin kurumsal ‘bilanço’lar üzerindeki etkisini net biçimde ortaya koyuyor. Fiyatların özellikle düşüş dönemlerinde, fiili satış olup olmadığına bakılmaksızın zarar hanesine yazılması, dijital varlık oynaklığının sonuçlara doğrudan ‘yansıdığını’ gösteriyor. Üstelik mevcut muhasebe kurallarına göre bu ‘손상차손’ daha sonra fiyat toparlansa bile geri çevrilemiyor; yani yukarı yönlü hareketler bilançoya aynı ölçüde pozitif yansımıyor.

Sonuç olarak Tesla(TSLA), şimdilik Bitcoin(BTC) tarafında ‘uzun vadeli elde tutma’ yaklaşımını koruyor. Ancak Bitcoin(BTC) fiyat seyrinin, özellikle sert dalgalanma dönemlerinde, şirket ‘kâr-zarar tablosu’ ve ‘nakit akışı’ üzerinde ne kadar belirleyici olacağı bundan sonra da yakından izlenmesi gereken bir başlık olarak öne çıkıyor.