KOSPI’de 2.700 trilyon won silindi, kayıp Bitcoin(BTC) piyasa değerini aştı

KOSPI’nin 29 işlem gününde sildiği piyasa değeri, küresel Bitcoin(BTC) piyasa değerini aştı. Büyük yarı iletken hisselerindeki sert düşüş, Güney Kore borsasının geneline yayılarak hisse piyasası oynaklığını kripto piyasasıyla yan yana tartışılır hale getirdi.

Protos’un aktardığına göre KOSPI bileşenlerinin toplam piyasa değeri 19 Haziran’da 7.670 trilyon won(yaklaşık 5 trilyon dolar) seviyesindeyken, 29 Temmuz açılışı itibarıyla 4.960 trilyon won(yaklaşık 3,4 trilyon dolar) seviyesine geriledi. Won bazında kayıp yaklaşık 2.700 trilyon won, dolar bazında ise yaklaşık 1,6 trilyon dolar(yaklaşık 2.330 trilyon won) oldu.

Aynı dönemde BTC’nin piyasa değeri yaklaşık 1,3 trilyon dolar(yaklaşık 1.893 trilyon won) düzeyindeydi. Böylece KOSPI’nin beş haftayı biraz aşan sürede kaybettiği tutar, BTC’nin toplam piyasa değerinin üzerine çıktı. KOSPI’de piyasa değeri düşüşü won bazında yüzde 35, dolar bazında yüzde 32 olarak hesaplandı.

Sert satışlar 28 Temmuz’da yoğunlaştı. KOSPI, önceki işlem gününe göre yüzde 10,84 düşerek 6.023,66 puandan kapandı. Gün içinde 5.992,91 seviyesine kadar gerileyen endeks 6.000 puanın altını gördü. Endeks Kore saatiyle 10.13’te yüzde 8’den fazla düşünce Kore Borsası, satış yönlü sidecar uygulamasının ardından birinci aşama devre kesiciyi devreye aldı.

Devre kesici, endeksin belirli bir eşiğin üzerinde sert düşmesi halinde piyasa genelinde işlemleri geçici olarak durduran bir mekanizma. Bu uygulama yıl başından bu yana sekizinci, Temmuz ayı içinde ise üçüncü kez çalıştı. Aylık kayıp da derinleşti. KOSPI’nin Temmuz düşüşü yüzde 28,9’a ulaşarak 1997 Ekim’de Asya finans krizi sırasında görülen yüzde 27,25’lik düşüşü geride bıraktı.

Düşüşün merkezinde yarı iletken sektörü vardı. Çinli ChangXin Memory’nin Şanghay Borsası’na girişinin ardından sert yükselmesi, bellek çiplerinde arz fazlası endişelerini artırdı. ABD teknoloji hisselerindeki düzeltme de baskıyı büyüttü. Nvidia(NVDA)’nın OpenAI’ye 250 milyar dolar(yaklaşık 364 trilyon won) tutarında ödeme garantisi sağlayacağına ilişkin haberler ise yapay zeka alanında ‘döngüsel yatırım’ tartışmasını güçlendirdi.

Satış baskısı Samsung Electronics(005930) ve SK Hynix(000660) üzerinde yoğunlaştı. 28 Temmuz’da SK Hynix yüzde 14,4, Samsung Electronics ise yüzde 13,6 geriledi. Haziran ayındaki zirvelerine kıyasla iki hissedeki düşüş sırasıyla yüzde 48 ve yüzde 41 oldu. İki şirket, KOSPI piyasa değerinin yaklaşık yarısını oluşturuyor.

Kur hareketi kayıp oranını kısmen sınırladı. Won/dolar kuru 19 Haziran’da dolar başına 1.537 won seviyesindeyken, 29 Temmuz’da 1.456 won seviyesine indi. Bu nedenle dolar bazındaki kayıp oranı, won bazındaki düşüşten daha düşük göründü.

Karşılaştırma yapılan BTC de aynı dönemde düzeltme yaşadı. BTC’nin piyasa değeri, geçen yıl 6 Ekim’deki tüm zamanların en yüksek seviyesinde 2,5 trilyon dolar(yaklaşık 3.640 trilyon won) iken 28 Temmuz’da 1,26 trilyon dolar(yaklaşık 1.835 trilyon won) seviyesine geriledi. Oransal olarak bakıldığında BTC’deki düşüş yüzde 50 ile KOSPI’den daha derin. Ancak fark hızda ortaya çıktı. BTC yaklaşık 9 ayda yarı yarıya gerilerken, KOSPI 29 işlem gününde BTC’nin toplam piyasa değerinden daha büyük bir tutarı sildi.

Güney Kore piyasası 29 Temmuz’da şimdilik tepki verdi. Samsung Electronics ve SK Hynix’in birlikte yükselmesiyle KOSPI günün erken bölümünde 6.100 puan seviyesini geri aldı. Kiwoom Securities, toparlanmada önceki günkü sert düşüşün ardından gelen dip alımlarını, ABD-İran müzakerelerine yönelik beklentileri ve Temmuz Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) öncesinde temkinli havanın hafiflemesini gerekçe gösterdi.

Yine de tek günlük toparlanma, yön değişiminin kesinleştiği anlamına gelmiyor. KOSPI piyasa değerinin yaklaşık yarısının bellek yarı iletken döngüsüne bağlı olduğu yapı değişmiş değil. Piyasaların odağı, yarı iletken sektörüne ilişkin endişelerin yatışıp yatışmayacağına ve Temmuz FOMC sonrasında riskli varlık iştahının toparlanıp toparlanmayacağına çevrilmiş durumda.