Güney Kore’de stablecoin kuralları için erken uygulama önerisi

Güney Kore’de stablecoin ihraç kurallarının Dijital Varlıklar Temel Yasası tamamlanmadan önce kademeli olarak devreye alınması önerildi. Öneri, ihraççıların kim olacağına ilişkin görüş ayrılıkları nedeniyle yasa sürecinin uzaması ve şirketler için lisans standartlarının belirsiz kalması üzerine gündeme geldi.

Hashed Open Research ve Solana Politika Enstitüsü(Solana Policy Institute), 29’unda yayımladıkları ortak politika raporunda stablecoin ihraççılarına yönelik düzenleyici esnekliğin artırılmasını, lisanslama için geçici rehber hazırlanmasını ve Dijital Varlıklar Temel Yasası tamamlanmadan stablecoin düzenlemelerinin aşamalı uygulanmasını tavsiye etti. Rapor, 23 Haziran’da milletvekilleri, hukuk uzmanları ve sektör temsilcilerinin katıldığı sempozyumdaki tartışmaları temel aldı.

Güney Kore’de stablecoin ve borsa giriş koşullarını da kapsayan Dijital Varlıklar Temel Yasası hükümet taslağı tartışılıyor. Bu çerçeve, ülkede dijital varlık ihraçları, açıklama yükümlülükleri ve piyasa kurallarını kapsayacak ana düzenleme olarak görülüyor. Ancak sürecin ana sorunu hız. Birden fazla yasa tasarısı tek bir metinde birleşmiş değil ve özellikle stablecoin ihraç etme yetkisinin hangi kurumlara verileceği konusunda ayrışma sürüyor.

Demokratik Parti milletvekili Ahn Do-geol(Ahn Do-geol), bankaların çoğunluk hissesini koruduğu, operasyonu ise fintech ve banka dışı şirketlerin üstlendiği bir uzlaşı modelinin değerlendirildiğini söyledi. Bu yaklaşım, banka merkezli ihraç modelini savunanlarla giriş engellerinin düşürülmesini isteyenler arasında hisse yapısı ve operasyonel sorumluluğu ayırarak ortak zemin bulmayı amaçlıyor. Ancak bu model henüz kesinleşmiş bir yasa teklifi değil.

Raporun odak noktası düzenlemenin sertliğinden çok ‘sırası’. Dijital Varlıklar Temel Yasası üzerinde genel uzlaşı gecikirse stablecoin ihraç koşulları ve lisans standartları da aynı şekilde askıda kalıyor. Böyle bir durumda şirketlerin hangi izni alması gerektiğini değerlendirmesi zorlaşıyor, kullanıcılar da ülkede stablecoinlerin hangi standartlarla dolaşıma girdiğini net biçimde göremiyor.

Bae, Kim & Lee ortağı avukat Kim Hyo-bong(Kim Hyo-bong), finans şirketlerinin hangi sanal varlık faaliyetlerini yürütebileceğinin açık şekilde tanımlanması gerektiğini belirtti. Bu görüş, stablecoin ödemeleri için lisans belirsizliğini azaltmayı ve yurt dışında ihraç edilen stablecoinlere uygulanacak kuralları da aynı anda oluşturmayı hedefliyor.

Kim, Avrupa Birliği’nin Kripto Varlık Piyasaları düzenlemesi MiCA’yı örnek gösterdi. MiCA’da stablecoinlere ilişkin hükümler önce yürürlüğe girdi, diğer maddeler ise daha sonra aşamalı biçimde uygulandı. Rapora göre Güney Kore de Dijital Varlıklar Temel Yasası’nın tamamını beklemek yerine stablecoin ihraç kurallarını önce netleştirmeyi değerlendirebilir.

Sürecin kilit noktası, parlamentodaki görüşmelerin ihraççı profiline ilişkin ayrılıkları ne kadar hızlı daraltacağı olacak. Banka pay sahipliği yapısı ve banka dışı şirketlerin rolü netleşmeden kademeli uygulamanın yasa gündemine girmesi zor görünüyor. Buna karşılık stablecoin kuralları önce açıklanırsa Dijital Varlıklar Temel Yasası, kamuyu aydınlatma ve piyasa düzeni gibi kalan başlıklara odaklanan bir yapıya dönüşebilir.

Güney Kore’de stablecoin tartışması artık yalnızca ‘neyin düzenleneceği’ sorusundan çıkıp ‘standartların ne zaman verileceği’ noktasına kayıyor. Parlamento ve denetleyici kurumların geçici rehber ya da ayrı bir düzenlemeyi önce yayımlayıp yayımlamayacağı yakından izlenecek.