AI hisselerinde yoğunlaşma azalabilir: JPMorgan’dan ikinci yarı değerlendirmesi

JPMorgan(JPM), yılın ikinci yarısında borsadaki getirilerin yalnızca yapay zeka(AI) hisselerinde yoğunlaşmak yerine finans ve sanayi gibi diğer sektörlere yayılabileceğini değerlendirdi. Kuruma göre AI yatırımları büyümenin ana eksenlerinden biri olmayı sürdürüyor, ancak piyasa performansını açıklayan faktörler daha çeşitli hale gelebilir.

BlockBeats, 3’ünde Mislav Matejka(Mislav Matejka) JPMorgan uluslararası hisse stratejisi başkanının yönettiği strateji ekibinin, ikinci yarıda piyasa getirilerini yalnızca teknoloji ve AI bağlantılı hisselerin taşımasının zorlaşabileceğini değerlendirdiğini aktardı. Analizde momentum işlemlerindeki satış baskısının büyük ölçüde sona erdiği, yarı iletken hisselerinin de aşırı satım seviyelerine yaklaştığı belirtildi.

Strateji ekibi, hisse başına kâr(EPS) momentumunun yukarı yönünü korumasının ilgili hisselerde istikrara destek olabileceğini düşünüyor. Bu değerlendirme, AI hisselerinde zayıflığın kesinleştiği anlamına gelmiyor; daha çok piyasanın yükseliş motorlarının farklı sektörlere dağılabileceğine işaret ediyor.

JPMorgan Global Research, 1 Temmuz’da yayımladığı ‘2026 yıl ortası piyasa görünümü’ raporunda AI odaklı sermaye harcamalarındaki artışın, dayanıklı tüketimin ve iyileşen şirket güveninin küresel ekonomide büyümeyi desteklediğini bildirdi. Kurum, S&P 500 için yıl sonu hedefini 7.800’e yükseltti ve 2026 S&P 500 EPS tahminini 350 dolar (yaklaşık 500 bin won) olarak paylaştı.

Mislav Matejka(Mislav Matejka) JPMorgan uluslararası hisse stratejisi başkanı, JPMorgan podcastinde “AI işlemleri yılın ilk yarısındaki yükselişi yarattı” dedi. Bu ifade, yılın ilk bölümünde küresel hisse senedi piyasalarındaki yükselişte AI bağlantılı şirketlere yönelen sermayenin belirleyici olduğuna işaret ediyor.

Matejka, buna karşın küresel gösterge endekslerin getirisini aşan hisse oranının tarihsel dip seviyelerde olduğunu vurguladı. Bu tablo, piyasa yükselişinin az sayıda büyük ölçekli şirket ve AI bağlantılı hissede yoğunlaştığını gösteriyor.

Matejka, yılın ikinci yarısında faizler ve petrol fiyatları sakinleşirse piyasa liderliğinin daha dengeli biçimde yayılabileceğini söyledi. Bu senaryoda finans ve sanayi gibi döngüsel sektörlerin piyasa performansına katkı alanı genişleyebilir.

Yarı iletkenler, AI yatırımları ile sektörlere yayılma beklentisi arasındaki kilit alan olarak öne çıktı. JPMorgan, ayrı bir piyasa değerlendirmesinde bu yıl çip ve bellek alanlarına ilginin yoğunlaştığını; SanDisk, TSMC, SK Hynix ve yarı iletken endeksinde belirgin yükselişler görüldüğünü belirtti.

JPMorgan, yarı iletken şirketlerinin net kârının S&P 500 toplam net kârı içindeki payının da arttığını analiz etti. Ancak kurum, yarı iletken hisselerindeki zayıflığın mutlaka genel borsada düşüşe yol açacağı anlamına gelmediğinin altını çizdi.

JPMorgan Global Research, AI’nin upstream alanının büyümenin ana eksenlerinden biri olarak kalacağını değerlendiriyor. Buna karşılık JPMorgan Asset Management, AI etrafındaki kaygıların gerçeğe dönüşmesi halinde yılın ikinci yarısında piyasada bir ‘AI düzeltmesi’ yaşanabileceği senaryosunu ortaya koydu.

JPMorgan Asset Management, AI’den fayda sağlayan alanların Magnificent 7 ve hyperscaler şirketlerinden yarı iletken, donanım ve elektrik gibi AI altyapısını kuran bölümlere kaydığını açıkladı. Bu da AI yatırımının sona ermesinden çok, ilgili performansın altyapı genelinde daha geniş bir alana yayılabileceği anlamına geliyor.

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi belirli kripto paralar üzerindeki doğrudan etki ise kamuya açık belgelerde doğrulanmadı.