PMI 52,0’a çıktı: Euro Bölgesi’nde üretim arttı, ihracat siparişleri düştü

Euro Bölgesi imalat PMI’ı Temmuz 2026’da 52,0’a yükselirken, üretim endeksi 53,0 ile Mart 2022’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı; ancak ihracat siparişleri düşüşünü sürdürdü.

S&P Global(S&P Global), 24 Temmuz’da Euro Bölgesi öncü bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi’nin(PMI) Temmuz’da 51,9’a çıktığını açıkladı. Endeks Haziran’da 50,0 seviyesindeydi. İmalat PMI’ı da 51,4’ten 52,0’a yükseldi. PMI’da 50’nin üzeri ekonomik faaliyette genişlemeye, altı ise daralmaya işaret ediyor.

Üretimdeki toparlanmaya rağmen nihai talebin gücü net görünmedi. Yeni siparişlerdeki artış sınırlı kaldı, ihracat siparişleri ise gerilemeyi sürdürdü. Bu tablo, şirketlerin mevcut sipariş birikimini eritmek ya da stok akışlarını ayarlamak için üretimi artırmış olabileceğini gösteriyor.

Bileşik PMI’daki iyileşme, Euro Bölgesi ekonomisinin resesyon endişelerinden kısmen uzaklaştığına işaret etti. Hizmet sektörü üç aylık daralmanın ardından yeniden büyümeye döndü. Almanya da dört ay sonra büyüme kaydetti. Buna karşılık Orta Doğu kaynaklı jeopolitik belirsizlikler ve tedarik zinciri üzerindeki baskılar, toparlanmanın kalıcılığı açısından sınırlayıcı unsurlar arasında gösterildi.

Para politikası tarafında ise karışık sinyaller öne çıktı. Avrupa Merkez Bankası(ECB), 11 Haziran’da politika faizlerini 25bp artırarak mevduat faizini %2,25’e, ana refinansman faizini %2,40’a, marjinal borç verme faizini ise %2,65’e çıkardı. ECB, 23 Temmuz’daki para politikası toplantısında üç faizi de sabit tuttu ve enerji fiyatı görünümü ile jeopolitik belirsizlikleri dikkate alarak her toplantıda verileri değerlendirme yaklaşımını sürdüreceğini bildirdi. Daha önce Euro Bölgesi Temmuz ayı öncü tüketici enflasyonu %2,9 olarak açıklanmıştı.

Kripto piyasası açısından bu veri doğrudan fiyat hareketinden çok makroekonomik arka plan olarak izleniyor. Ekonomik yavaşlama endişelerinin azalması riskli varlıklara yönelik yatırım iştahını destekleyebilir. Ancak ihracat siparişlerindeki düşüş ve enerji maliyetlerine ilişkin belirsizlik, küresel talep toparlanmasının dengeli olmadığını gösteriyor. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) fiyatları üzerindeki doğrudan etki, yalnızca bu PMI verisiyle doğrulanmıyor.

FXStreet, PMI verisinin ardından euronun tepkisinin sınırlı kaldığını bildirdi. Bu durum, piyasaların yalnızca Euro Bölgesi verilerini değil, Almanya ve ABD’den gelecek ekonomik göstergeleri ve gelecek dönem faiz patikasını da birlikte fiyatlamasıyla açıklanıyor.

Temmuz verileri, üretimdeki artışın yeni siparişlere ve ihracat toparlanmasına dönüşüp dönüşmeyeceğinin izlenmesi gerektiğini ortaya koydu. ECB, bundan sonra da enflasyon görünümü, ekonomik ve finansal veriler ile para politikasının aktarım etkisini temel alarak faiz kararlarını toplantı bazında almaya devam edecek.