3,06 milyon BTC: Balina rezervinde artış dikkat çekti

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) tarafındaki büyük cüzdanlar, düşüş eğiliminin sürdüğü dönemde rezervlerini artırdı. Uzmanlara göre bu tablo fiyat dibinin teyit edildiği anlamına gelmiyor; daha çok düşük seviyelerde piyasaya çıkan arzın büyük oyuncular tarafından emildiğine işaret ediyor.

Cointelegraph, ayın 5'inde (yerel saatle) CryptoQuant'ın en son 'akıllı para' raporuna dayanarak büyük yatırımcıların alım hareketini duyurdu. Borsalar ve madencilik havuzları hariç tutulduğunda Bitcoin balinalarının elindeki toplam miktar, Aralık 2025'teki 2,87 milyon BTC seviyesinden yaklaşık 3,06 milyon BTC'ye yükseldi.

Bitcoin fiyatının Haziran ayında 60 bin doların altına inmesinin ardından bu birikim hızlandı. CryptoQuant bu hareketi, düşüş piyasalarının son evresinde tipik olarak görülen bir 'arz emilimi' olarak yorumluyor; ancak bunun fiyat dibinin kesinleştiği anlamına gelmediğini vurguluyor.

Ethereum tarafında da büyük cüzdanların bakiyeleri yükseldi. 10 bin ile 100 bin ETH arasında tutan cüzdanların toplam bakiyesi tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 19,6 milyon ETH'ye ulaştı. 100 bin ETH'nin üzerinde tutan cüzdanlar ise 2025 ortasından bu yana yaklaşık 1,8 milyon ETH ekledi.

Ripple(XRP) piyasasında ortalama spot emir büyüklüğü, CryptoQuant'ın sınıflandırmasına göre halen 'büyük balina' kategorisinde seyrediyor. Buna karşılık 90 günlük 'taker' kümülatif hacim farkı (CVD) nötre yakın seyrediyor; bu da agresif bir alım dalgasından çok, düşük fiyat seviyelerinde arzı pasif şekilde emen bir tablo olarak yorumlanıyor.

Taker kümülatif hacim farkı, piyasa fiyatından yapılan alım ve satım emirleri arasındaki farkı biriktirerek spot talebin yönünü izlemeye yarayan bir gösterge. TokenPost daha önce, büyük cüzdan alımlarına rağmen spot taker CVD'nin satış ağırlıklı seyrettiği bir örneği aktarmıştı.

CryptoQuant'ın paylaştığı bir diğer veri, zincir üstünde ortalama edinim maliyetine yakın bir gösterge olan 'gerçekleşen fiyat' (realized price). Haberin yayımlandığı tarih itibarıyla Bitcoin 63.935 dolardan işlem görürken, bu rakam 52.900 dolarlık gerçekleşen fiyatın üzerindeydi.

Ethereum ise 1.858 dolardan işlem görerek yaklaşık 2.450 dolarlık gerçekleşen fiyatın altında kaldı. Ripple ise yaklaşık 1,10 dolardan işlem görerek 0,75 dolar civarındaki gerçekleşen fiyatın üzerinde seyretti.

Gerçekleşen fiyatın altında işlem görmek, piyasa fiyatının zincir üstündeki ortalama edinim maliyetinin altına indiği anlamına geliyor. Ancak TokenPost'un daha önce aktardığı Ethereum gerçekleşen fiyat analizinde de, yalnızca birkaç düşük değerleme sinyaline bakarak dip yorumu yapmanın erken olacağı belirtilmişti.

Zincir üstü analiz, blok zinciri işlem kayıtlarına dayanarak coinlerin hareketini ve farklı sahiplik gruplarının davranışını izleyen bir yöntem. CryptoQuant; Bitcoin, Ethereum ve Ripple için piyasa verileri, borsa girişleri, madenci hareketleri ve ağ göstergeleri sunuyor.

Bu analiz, Mayıs sonundaki gözlemlerden farklı bir tablo ortaya koyuyor. The Block, 28 Mayıs'ta Bitcoin balina ve yunus cüzdanlarındaki birikimin yavaşladığını, CryptoQuant Araştırma Başkanı Julio Moreno(Julio Moreno)'nun balina bakiyelerindeki aylık artış oranının Şubat 2026'dan bu yana durakladığını açıkladığını aktarmıştı.

ForkLog da 29 Mayıs'ta, Bitcoin'in en büyük sahiplerinin birikiminin durduğuna dair CryptoQuant analizini paylaşmıştı. Balina ve yunus cüzdanlarının aynı anda durakladığı dönemlerin geçmişte kalıcı fiyat zayıflığından önce ortaya çıktığı belirtiliyordu; bu da aynı balina göstergesinin gözlem zamanına ve cüzdan sınıflandırma kriterlerine göre farklı sinyaller verebildiğini gösteriyor.

Büyük cüzdanlardaki bakiye artışının gerçek talep toparlanmasına dönüşüp dönüşmediğini yalnızca balina göstergeleriyle değerlendirmek zor. Borsa girişleri, kısa vadeli yatırımcıların kâr-zarar durumu ve spot emir akışının birlikte izlenmesi gerekiyor.