Londra altın piyasasında yüzde 70’lik pay: İngiltere tokenizasyon kuralı hazırlıyor

İngiltere Finansal Davranış Otoritesi (FCA), fiziki altını temsil eden tokenların toptan finans piyasalarında teminat olarak kullanılmasına yönelik kurallar hazırlığına başladı. Küresel nominal altın işlem hacminin yaklaşık yüzde 70’ini barındıran Londra piyasasının rekabet gücünü dijital finans ortamında da korumayı hedefleyen bir adım bu.

Financial Times (FT), FCA’nın finans kuruluşlarıyla tokenize altına ilişkin düzenleme seçeneklerini görüştüğünü yazdı. Görüşmelerin odağında, tokenize altının toptan piyasada teminat olarak kabul edilip edilemeyeceği ve alım satım ile takas süreçlerine mevcut finansal kuralların nasıl uygulanacağı yer alıyor.

Tokenize altın modelinde, ihraççı fiziki altını kasada saklıyor ve bu altın üzerindeki mülkiyeti dijital bir tokenla temsil ediyor. Tokenın değerinin ve sahiplik hakkının güvence altına alınabilmesi için fiziki altının saklanması, mülkiyet devri, itfa ve takas süreçlerinin birlikte işlemesi gerekiyor.

Dünya Altın Konseyi (World Gold Council) verilerine göre Londra tezgah üstü (OTC) altın piyasası, küresel nominal işlem hacminin yaklaşık yüzde 70’ini oluşturuyor. Londra, spot altın işlemleri ve saklama altyapısı sayesinde uzun süredir küresel altın piyasasının merkezi konumunda.

Çin piyasasının etkisinin büyümesiyle birlikte İngiliz otoriteler, altın işlem altyapısının dijitalleşmesini bir rekabet meselesi olarak görüyor. Tokenize altın kuralları, Londra’nın mevcut saklama ve işlem sisteminin dijital varlık ortamına bağlanması için kurumsal bir zemin oluşturuyor.

FCA ve İngiltere Merkez Bankası (Bank of England), 18 Mayıs’ta İngiltere toptan finans piyasalarının tokenizasyonuna ilişkin ortak bir vizyon açıkladı. İki kurum, tokenizasyonun varlıkların ihraç, alım satım ve takas biçimini değiştirebileceğini belirterek düzenleme ve piyasa altyapısı konusunda finans kuruluşlarının görüşlerini istedi.

Ortak vizyon yalnızca altına özgü kurallarla sınırlı değil, toptan piyasanın genelini kapsayan bir tokenizasyon stratejisini ele alıyor. İnceleme kapsamına tokenize teminat ve takas araçları, ihtiyati işlemler ile mevcut finansal kuralların uygulanma biçimi de dahil edildi.

FCA Piyasalar Direktörü Simon Walls(Simon Walls), açıklamanın yapıldığı sırada “tokenizasyon, varlıkların ihraç, alım satım ve takas edilme biçimini yeniden şekillendirerek toptan piyasayı değiştirme potansiyeline sahip” demişti. Bu ifade, tokenize altın tartışmasının tek bir ürün düzenlemesinin ötesinde toptan piyasa altyapısının yeniden yapılandırılmasıyla ilişkili olduğunu ortaya koyuyor.

Toptan finans piyasası; bankaların, varlık yönetim şirketlerinin ve piyasa altyapı kurumlarının büyük hacimli işlemleri gerçekleştirdiği kurumsal ağırlıklı bir piyasa. Bu piyasada tokenize altının teminat olarak kabul edilebilmesi için tokenın temsil ettiği hak, fiziki altınla saklama ilişkisi ve karşı taraf sorumluluğunun sınırları netleştirilmesi gerekiyor.

Teminat varlıklarında genellikle değerleme, hak devri ve temerrüt durumunda elden çıkarma süreçlerinin açık olması aranıyor. Tokenize altının da dijital kayıttaki devrin fiziki altın üzerindeki hakkı birlikte taşıyıp taşımadığı gibi konuların kurallarla netleştirilmesi, gerçek toptan işlemlerde kullanılabilmesi için gerekli görülüyor.

İngiltere hükümeti de finans piyasalarının dijitalleşmesine yönelik bir plan yürütüyor. İngiltere Hazinesi Toptan Dijital Piyasalar Sorumlusu Chris Woolard(Chris Woolard), Temmuz ayında tokenize tahvil, teminat ve takas altyapısının piyasada daha hızlı uygulanmasını hedefleyen 12 aylık bir plan sundu.

İngiltere hükümeti, finans piyasalarının dijitalleşmesinin yılda 33 milyar sterlin (44 milyar dolar) ekonomik etki yaratabileceğini öngörüyor. Tokenize altın kuralları, bu toptan piyasa dijitalleşme stratejisinin bir ayağı olarak yürütülüyor.

Bu gelişmede asıl mesele altının fiyatından çok, fiziki varlık tokenizasyonunun düzenleme yönü. Altının saklanması, mülkiyeti, takası ve teminat değerlemesini tek bir kural setinde birleştirme yaklaşımı, ileride tahvil, fon ve emtia gibi diğer fiziki varlıkların tokenize edilmesinde de referans olabilir.

İngiliz finans kuruluşları dijital varlık altyapısı kurmaya çalışsa da bütçe harcama hızında kıta Avrupası’nın gerisinde kaldığı belirlendi. TokenPost daha önce, İngiliz finans kuruluşlarının dijital varlık altyapısı için ayırdığı bütçe onay oranının kıta Avrupası’na göre daha düşük olduğuna dair bir araştırmayı haberleştirmişti.

Financial Times, yetkililere dayandırarak FCA’nın önümüzdeki aylarda tokenize dijital varlık kurallarındaki ilerlemeyi açıklamasının beklendiğini yazdı. Tokenize altının toptan piyasadaki hukuki statüsü ve teminat olarak kullanım kapsamı, somut kurallar açıklandıktan sonra netleşecek.