Hanwha Ocean(042660) döviz hedge oranını yüzde 70'e çıkardı, forward dolar satışı 5 milyar doları aştı

Hanwha Ocean, geçen Haziran ayında 'döviz hedge' hedefini yüzde 70 civarına yükselttikten sonra dolar/won kuru 100 wonun üzerinde geriledi. Şirketin kur düşüşünden önce 'forward satışını' artırması, dolar üzerinden alınacak gemi bedellerinin won karşılığındaki değer kaybı riskini azalttığı şeklinde değerlendiriliyor.

Yonhap Infomax, 11'inde (yerel saatle) Hanwha Ocean'ın yüzde 10'un altında olan döviz hedge hedefini geçen Haziran'da yüzde 70 civarına çıkardığını bildirdi. Şirket, yeni alınan siparişlere de döviz hedge uyguluyor.

Hanwha Ocean yetkilisi, "yurt dışı yatırım büyüklüğü ve zamanlaması netleşen geçen yılın sonundan itibaren döviz hedge'ini kademeli olarak uyguladık, Haziran'dan itibaren de yeni siparişler için sistematik döviz hedge'ini sürdürüyoruz" dedi. Şirketin, yurt dışı yatırım takvimi ve fon ihtiyacına göre döviz varlık ve yükümlülüklerindeki dalgalanma riskini yönettiği aktarıldı.

Dolar/won kuru Temmuz başında 1.559 won civarındayken son dönemde 1.400 won'un hemen üzerine geriledi. Geliri dolar üzerinden oluşan şirketler, kur düştüğünde aynı tutarı tahsil etseler bile won karşılığında daha az gelir elde edebiliyor.

Hanwha Ocean'ın Haziran sonu itibarıyla sipariş bakiyesi 33 milyar 770 milyon dolar (yaklaşık 47,8 trilyon won) olarak açıklandı. Şirketin bu yılın ilk yarısındaki yeni sipariş tutarı ise 4 milyar 350 milyon dolar (yaklaşık 6,2 trilyon won) oldu.

Sipariş bakiyesine yüzde 70'lik hedef hedge oranı uygulandığında beklenen hedge tutarı yaklaşık 24 milyar dolar (yaklaşık 34 trilyon won) ediyor. Ancak gerçek hedge büyüklüğü, sözleşme bazında ödeme takvimine ve yurt dışı yatırımlar için gereken dolar talebine göre değişebiliyor.

Hanwha Ocean'ın bu yılın ilk çeyrek sonu itibarıyla 'forward satış' büyüklüğü 2 milyar 100 milyon dolardı (yaklaşık 3 trilyon won). Mevcut sipariş bakiyesine de hedef oranın uygulanabilmesi için ek forward satışı gerekiyor.

Yonhap Infomax, geçen Haziran'dan bu yana Hanwha Ocean'ın forward dolar satış büyüklüğünün 5 milyar doların (yaklaşık 7,1 trilyon won) üzerinde olduğunun tahmin edildiğini bildirdi.

Forward satış, bir şirketin ileride tahsil edeceği doları önceden belirlenen bir kurdan satmayı taahhüt ettiği işlem türü. Tersaneler genellikle gemi inşa sözleşmelerini dolar üzerinden imzalıyor ve bedeli üretim aşamalarına göre tahsil ediyor; bu yüzden siparişten teslimata kadar geçen sürede kur dalgalanmasını yönetmesi gerekiyor.

Kur, forward sözleşmesindeki seviyenin altına inerse dolar gelirinin won karşılığındaki azalma riski bir ölçüde karşılanabiliyor. Kur yükseldiğinde ise şirket bu artışın tamamından yararlanamayabiliyor; dolayısıyla döviz hedge'in amacı kur yönü üzerine bir 'yatırım' yapmak değil, nakit akışındaki dalgalanmayı azaltmak.

Kore Merkez Bankası (BOK), bu yılın ikinci çeyreğinde yurt içi şirketlerin forward döviz satışının 44 milyar 400 milyon dolar (yaklaşık 62,9 trilyon won), alımının ise 27 milyar dolar (yaklaşık 38,3 trilyon won) olduğunu açıkladı. Satış tutarından alım tutarının çıkarılmasıyla bulunan net satış 17 milyar 400 milyon dolara (yaklaşık 24,7 trilyon won) ulaştı; bu, çeyreklik bazda 18 yılın en yüksek seviyesi oldu.

Bir döviz piyasası yetkilisi, "kur bu kadar sert düştükten sonra forward satışı bir miktar yavaşlayabilir" dedi. Kur seviyesi düştükçe ihracatçı şirketlerin ek forward satışıyla elde edebileceği won tutarı da azaldığı için bu değerlendirme yapılıyor.

Döviz hedge'in genişlemesi, Hanwha Ocean'ın finansal sonuçlarını ve gelecekteki nakit akışını da etkileyebilir. Gazetemiz daha önce Hanwha Ocean'ın bu yılın ikinci çeyreğinde 736,1 milyar won faaliyet kârı elde ettiğini, bunun geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 98 arttığını bildirmişti.

Hanwha Ocean yetkilisi, "iç risk yönetimi ilkelerimize göre döviz hedge politikasını esnek ve temkinli şekilde yürütüyoruz" dedi ve "tek seferlik sabit bir yöntem yerine, yurt dışı yatırım takvimini ve fon dengesi planlarını bütünsel olarak birleştiren, pozisyon bazlı entegre bir yönetim yaklaşımı benimsiyoruz" diye ekledi. Şirketin kesin forward satış toplamı ve döviz hedge'in nihai sonuçlara etkisi, önümüzdeki dönemde şirketin kamuyu aydınlatma açıklamaları ve bilanço verileriyle netleşecek.