399.088 aUSD₮ borç kaldı, 50 milyon rakamı gerçeği yansıtmıyor

Tether(USDT)'in altın destekli sentetik dolar tokenı aUSD₮ ile Alloy by Tether platformunu kademeli olarak kapatma sürecinde, zincir üstünde açık kalan 5 pozisyonda toplam 399.088,74 aUSD₮ borç bulunduğu ortaya çıktı. Piyasada sıkça dile getirilen '50 milyon aUSD₮' rakamı ise gerçek ödenmemiş borcu değil, tokenın 'azami toplam arzını' gösteriyor.

CryptoSlate, 10'unda (Kore saatiyle) 09.04.52'de alınan bir anlık görüntüye dayanarak 5 pozisyonda 399.088,74 aUSD₮ borç ve teminat olarak 194,41497 Tether Altın(XAUT) bulunduğunu aktardı. aUSD₮'nin dolar değerini takip ettiği düşünüldüğünde söz konusu borç yaklaşık 399.088,74 dolara denk geliyor.

Alloy'un resmi istatistik sayfasına göre toplam aUSD₮ basım miktarı 1.010.467,65, kilitli XAUT miktarı 470,42 ve açık pozisyon sayısı 7. Buna karşılık Etherscan'deki aUSD₮ token sayfasında azami toplam arz 50.000.005 aUSD₮ olarak görünüyor.

Azami toplam arz, token sözleşmesinde tanımlanan ve basılabilecek üst sınırı gösteren bir gösterge; kullanıcıların teminat karşılığında fiilen borçlandığı miktarla aynı şey değil. Alloy'un dokümantasyonu, henüz basılmamış aUSD₮'nin akıllı sözleşmede beklemede kalabileceğini belirtiyor, bu yüzden yalnızca toplam arza bakarak ödenmemiş risk büyüklüğünü hesaplamak yanıltıcı olabiliyor.

Alloy, 17 Haziran 2024'te hayata geçirilen bir zincir üstü platform. Kullanıcılar Tether Altın'ı teminat göstererek dolar değerine sabitlenmiş aUSD₮ basabiliyor.

Hizmet Ethereum ana ağında çalışıyor. Resmi belgelere göre azami teminat-basım oranı (MTV) yüzde 75 olarak belirlenmiş, basım ve iade işlemlerinde ise ayrı ayrı 25 baz puan ücret alınıyor; 25 baz puan yüzde 0,25'e karşılık geliyor.

Kullanıcılar kimlik doğrulamasından geçtikten sonra teminat yatırıp aUSD₮ basıyor, ardından tokenı iade ederek teminatını geri alabiliyor. Bu yapıda azami toplam arz, fiili basım miktarı, açık pozisyon sayısı ve ödenmemiş borç birbirinden farklı değerler gösterebiliyor.

Tether, 17 Haziran'da kullanıcı etkileşimini, piyasa talebini ve şirket önceliklerini değerlendirdikten sonra Alloy ve aUSD₮ desteğini kademeli olarak sonlandıracağını duyurdu. Yeni pozisyon açma ve yeni basım işlemleri de aynı gün durduruldu.

Mevcut kullanıcılar 17 Eylül'e kadar aUSD₮'lerini iade ederek teminat olarak yatırdıkları Tether Altın'ı geri alabilecek. Şirketin resmi uygulamasında ve hukuki belgelerinde yeni basımın sona erdiğine dair bilgilendirme yer alıyor.

Ancak 17 Eylül'den sonra platformun yerini alacak ayrı bir teminat geri alma yöntemi resmi duyurularda henüz belirtilmedi. Tether, 17 Haziran'daki açıklamasında mevcut kullanıcıların 17 Eylül'e kadar aUSD₮ iade ederek teminattaki Tether Altın'ı geri alabileceğini bildirmişti.

Açıklanan pozisyon sayılarında da fark var. Alloy'un resmi istatistikleri açık pozisyon sayısını 7 olarak gösterirken, CryptoSlate'in zincir üstü anlık görüntüsü borcu devam eden pozisyon sayısını 5 olarak kaydetti.

İki rakam arasındaki farkın ölçüm zamanı veya pozisyon tanımındaki farklılıktan kaynaklanmış olabileceği değerlendiriliyor. Yine de CryptoSlate'in hesapladığı 399.088,74 aUSD₮'lik ödenmemiş borç, Etherscan'de görünen 50.000.005 aUSD₮'lik azami toplam arzdan tamamen ayrı bir gösterge.

The Block ve crypto.news, Tether'in Alloy'u tasfiye edip kaynaklarını Tether Altın ve temel ürünlerine yoğunlaştırdığını aktardı. Bu gelişme, hizmetin kapatılmasını bir kaza ya da büyük çaplı tasfiyeden çok "ürün portföyü yeniden düzenlemesi" olarak okuyor.

Bu örnek, zincir üstü varlıkların arz göstergelerini okurken her göstergenin tanımının ve referans zamanının ayrı ayrı kontrol edilmesi gerektiğini gösteriyor. Toplam arz, fiili dolaşım miktarı, basım miktarı, açık pozisyon sayısı ve ödenmemiş borç birbirine karıştırıldığında risk büyüklüğü olduğundan büyük görünebiliyor.

Alloy için bir sonraki takvim, mevcut kullanıcıların teminat geri alma süresinin sona ereceği 17 Eylül tarihi. Kullanıcılar o tarihe kadar aUSD₮'lerini iade ederek Tether Altın'larını geri alabilecek.