500 milyon dolarlık 35 gemi için tokenleştirme adımı

ADI Chain ve Shipfinex, yaklaşık 35 gemiden oluşan 500 milyon dolarlık bir filoyu blockchain tabanlı 'gerçek dünya varlığı' (RWA) olarak tokenleştirmek için harekete geçti. Proje, ticari gemi finansmanını zincir üstü piyasalarla buluşturarak fon kaynaklarını çeşitlendirmeyi hedefliyor.

Habere Cointelegraph 11'inde (yerel saatle) yer verdi; buna göre Dubai merkezli deniz varlığı tokenleştirme platformu Shipfinex ile Abu Dabi merkezli blockchain ağı ADI Chain, gemileri ayrı özel amaçlı şirketlere (SPV) devredip bu varlıklardan doğan ekonomik hakları token haline getirmeyi planlıyor.

Yapı, gemilerin yasal mülkiyetini doğrudan token sahiplerine dağıtan modelden farklı. Tokenler; gemi teminatlı kredi, charter (kiralama) gelirine bağlı haklar ya da tek tek gemilerdeki ekonomik payları temsil edebiliyor.

SPV, belirli bir varlığı diğer iş kollarından ayrı tutmak için kurulan bir şirket türü. Gemi finansmanında her geminin varlığı, nakit akışı ve borç ilişkisi bu şekilde ayrıştırılıyor; token sahiplerinin hak kapsamı da SPV ile yapılan ürün sözleşmeleriyle belirleniyor.

ADI Chain, token arzının dağıtımı ve mutabakatı için gerekli altyapıyı sağlıyor. İlk dağıtım ve ödemelerde BAE dirhemi, ABD doları ve diğer para birimlerine endeksli 'stabilcoin'ler kullanılacak.

Stabilcoin, değeri bir ulusal paraya sabitlenecek şekilde tasarlanan dijital varlık türü. Bu projede stabilcoinler, gemiyle ilgili ekonomik hakları temsil eden tokenler ile ödeme ve mutabakat araçlarını aynı blockchain ortamında bir araya getiriyor.

Açıklama, TokenPost'un daha önce haberleştirdiği ticari gemi finansmanını blockchain'e bağlayan iş birliğinin somut varlık büyüklüğünü ve işleyiş yapısını ortaya koyuyor. Ancak aday varlıkların belirlenmesi, tokenlerin fiilen ihraç edilmesinden ya da işlem görmesinden farklı bir aşama.

Proje şu an pilot ve operasyonel hazırlık aşamasında. Deniz Varlığı Tokeni (MAT) henüz halka arz edilmedi, düzenleyici ihraç süreci de kesinleşmiş değil.

Yatırımcıların elde edeceği haklar ve fon çıkış koşulları, ürüne özel sözleşme metinlerine ve işlem yapısına göre değişebilir.

Gemiler; işletme geliri kadar teminat, sigorta ve yönetim sözleşmeleriyle de iç içe geçmiş varlıklar. Tokenleştirme sürecinde SPV'nin elindeki hakların ve nakit akışının önceliği, yatırımcı uygunluğu ve ikincil piyasa işlem koşulları da net biçimde tanımlanmak zorunda.

Clarksons Research verilerine göre 2026 başında küresel filo ile sipariş bekleyen gemilerin toplam değeri yaklaşık 2,1 trilyon dolar. Bu 500 milyon dolarlık aday varlık, toplam gemi varlık değerinin küçük bir parçası olsa da sermaye yoğun gemi finansmanına blockchain tabanlı fonlama modelinin uygulandığı örneklerden biri.

Gemi varlıklarının değeri ile gemi finansmanı piyasasının büyüklüğü birbirinden ayrı kavramlar. İlki, faaliyetteki gemiler ile sipariş bekleyen gemilerin varlık değerini; ikincisi ise gemi inşası ve satın alımına sağlanan kredi ve yatırım fonlarını ifade ediyor.

Gerçek dünya varlığı tokenleştirme piyasası, ABD hazine tahvilleri ve emtialar öncülüğünde büyümeye devam ediyor. RWA.xyz'in 9'unda derlediği verilere göre takip edilen gerçek dünya varlığı tokenlerinin toplam değeri yaklaşık 38,1 milyar dolara ulaştı; bu rakamın 16,2 milyar dolarını ABD hazine tahvilleri, 4,9 milyar dolarını emtialar oluşturuyor.

Gerçek dünya varlığı tokenleştirmesi, gayrimenkul, hazine tahvili ya da emtia gibi varlıkların mülkiyetini veya ekonomik haklarını blockchain tokenleriyle temsil etme yöntemi. Bir ürünün gerçek anlamda finansal enstrüman işlevi görebilmesi için varlığa bağlı yasal haklar, ihraççının yükümlülükleri ve işlem görebilirlik sınırlarının birlikte netleşmesi gerekiyor.

Standard Chartered, 10'unda yayımladığı raporda 2028 sonuna kadar zincir üstü tokenleştirilmiş varlıkların 4 trilyon dolara ulaşabileceğini öngördü. Gemi tokenleştirmesinin fiili ihraç ve işleme dönüşmesi için ise düzenleyici ihraç yolunun, SPV'lere özgü hak yapılarının, yatırımcı uygunluk kriterlerinin ve ikincil piyasa işlem koşullarının önce netleşmesi gerekiyor.