Bitcoin(BTC) vadeli işlem hacmi 10,8 milyar dolara geriledi, 2023'ten bu yana en düşük seviye

Bitcoin(BTC) perpetual vadeli işlemlerinde 30 günlük ortalama hacim 10,8 milyar dolara kadar geriledi ve bu seviye 2023 yılından bu yana görülen en düşük değeri işaret ediyor. Spot piyasadaki işlem hacmi ve fiyat oynaklığı da aynı dönemde azalırken, K33 Research düşük işlem aktivitesi ile durgun piyasa havasının birbirini beslediği bir 'kış uykusu döngüsü' oluştuğunu belirtti.

K33 Research(K33 Research) yayımladığı raporda, 10 Ağustos itibarıyla Binance ve Bybit borsalarındaki BTC/USDT perpetual vadeli işlemlerde 30 günlük ortalama hacmin 10,8 milyar dolara ulaştığını açıkladı. Kurumun verilerine göre geçmiş işlem günlerinin yalnızca yüzde 5'inde hacim bu seviyenin altına inmişti.

Perpetual vadeli işlemler, belirli bir vade sonu olmadan sürekli işlem görebilen türev ürünler olarak biliniyor. Yatırımcılar teminat yatırarak fiyat yükselişine ya da düşüşüne karşı kaldıraçlı pozisyon açabiliyor.

Hacimdeki gerileme, piyasa katılımcılarının kısa vadeli alım satım iştahının zayıfladığına işaret ediyor. Likiditenin incelmesi durumunda ise normalde etkisiz kalacak küçük emirler bile fiyatta belirgin hareketlere yol açabiliyor.

Spot piyasada da benzer bir tablo var. Bitcoin spot piyasasındaki günlük ortalama işlem hacmi bir önceki haftaya kıyasla yüzde 18 azalarak 1,8 milyar dolara indi.

Yedi günlük oynaklık ise yüzde 0,6 seviyesine gerileyerek 2025 yılı Noel dönemi sonrasının en düşük değerine ulaştı. Oynaklık, işlem hacmi ve açık pozisyonların yaz aylarında zayıflama eğilimi gösterdiği daha önceki tabloyla bu görünüm örtüşüyor.

Hacim ve oynaklığın eşzamanlı düşmesi, fiyatın dar bir bantta sıkışmasına ve kısa vadeli işlem yapma isteğinin azalmasına yol açan bir döngü yaratabiliyor. Piyasa katılımcılarının net bir yön belirleyemeden temkinli beklemeyi tercih ettiği yorumlanıyor.

Vetle Lunde, K33 Research'ün araştırma birimi başkanı, düşük işlem aktivitesi ile durgun piyasa havasının birbirini güçlendirdiği bir 'kış uykusu döngüsü' oluştuğunu vurguladı. Buna göre azalan işlem hacmi fiyat hareketlerini yavaşlatırken, sınırlı fiyat hareketleri de işlem yapma isteğini daha da düşürüyor.

Ancak türev piyasasındaki riskin de aynı ölçüde azaldığını söylemek doğru değil. Bitcoin perpetual vadeli işlemlerinde açık pozisyon hacmi, işlem hacmindeki daralmanın aksine yüksek seviyesini koruyor.

Açık pozisyon, henüz kapatılmamış veya vadesi dolmamış türev sözleşmelerinin toplam büyüklüğünü ifade ediyor. İşlem hacmi yeni gerçekleşen sözleşmelerin akışını gösterirken, açık pozisyon piyasada kalan pozisyonların büyüklüğünü yansıtıyor.

Haziran ile ağustos ayları arasında Bitcoin perpetual vadeli işlemlerindeki ortalama açık pozisyon yaklaşık 300 bin BTC olarak kaydedildi. Bu rakam 2025-2026 dönemi ortalamasının üzerinde bulunuyor.

İşlem hacmi azalmış olsa da kaldıraçlı pozisyonların büyük kısmının piyasada kalmaya devam etmesi, fiyatın tek yönde hareket etmesi durumunda zincirleme likidasyonlara zemin hazırlayabiliyor. K33 Research bu sürecin oynaklığı ani şekilde artırma riski taşıdığını belirtiyor.

Bitcoin son altı aydır 60 bin ile 80 bin dolar bandında dalgalanıyor. Bu seviye, 2025 yılı Ekim ayında görülen tüm zamanların en yüksek fiyatına kıyasla yaklaşık yüzde 50 daha düşük bulunuyor.

Fiyat net bir yön belirleyemezken spot ve türev piyasalardaki işlem aktivitesi eşzamanlı olarak zayıfladı. Düşük işlem hacmiyle yüksek açık pozisyonun bir arada görülmesi, piyasada hem durgunluk hem de potansiyel oynaklık riskinin birlikte var olduğuna işaret ediyor.

Piyasa katılımcıları ABD'de temmuz ayına ait tüketici fiyat endeksi verisinin açıklanmasını bekliyor. Verinin ardından spot ve türev piyasa hacimlerinde ile açık pozisyonlarda görülecek değişim, piyasanın tepkisini ortaya koyacak bir gösterge olabilir.