Altın güvenli limanda zirvede, Bitcoin(BTC) dalgalanmalara açık

BloFin Araştırma, 2025 yılında yüksek faiz oranları ve politik belirsizliklerin şekillendireceği makroekonomik ortamda *altın* ve *Bitcoin(BTC)* gibi varlıkların ‘geniş kapsamlı değer saklama araçları’ olarak öne çıktığını açıkladı. Ancak bu iki varlıktan özellikle *altının* yatırımcılar arasında daha güçlü bir konuma ulaştığı değerlendirmesi yapıldı.

Altın, yılbaşından bu yana yaklaşık %19 oranında yükselerek önde gelen varlık sınıfları arasında en iyi performansı gösterdi. Buna karşın, hisse senedi piyasaları ve Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar beklentilerin altında bir seyir izledi. Altın sadece ‘güvenli liman’ değil, aynı zamanda bir *ödeme aracı*, *likidite konteyneri* ve *değer saklama aracı* olarak çok yönlü yatırım özellikleriyle yeniden değer kazanıyor. BloFin, altının işlevsel zenginliğini antik Babil’in şekel sisteminden başlayarak dünya savaşları sırasında ödeme sistemlerine kadar uzanan tarihsel temellere dayandırıyor.

Bu ilgi, küresel likidite artışıyla da bağlantılı. ABD Merkez Bankası(Fed) ve Avrupa Merkez Bankası(ECB), faiz indirim yönelimini sürdürürken, Japonya Merkez Bankası ise artık ‘faiz artırım boyutu’ odağında bir politika değişimi yaşıyor. 2025 yılı itibarıyla likidite akışının yavaş da olsa devam edeceği öngörülüyor. Bu da *altın* ve *Bitcoin* için uzun vadeli büyüme temelleri yaratıyor. Ancak BloFin Araştırma, Bitcoin’in şu anda zirve seviyelerinden yaklaşık %20 gerilemiş olmasının, kendisini bir ‘dijital altın’ olarak savunmasını zorlaştırdığını ifade etti.

Bitcoin, ABD doları ile yüksek bir korelasyon gösteriyor ve yüksek volatilitesi, yatırımcıların riskten kaçındığı dönemlerde pozisyon azaltmalarına neden oluyor. Örneğin CME Bitcoin taşıma (carry trade) stratejisinde, daha önce 22,8 milyar doları bulan açık pozisyon hacmi son dönemde %40’tan fazla azalarak kayda değer bir tasfiye sürecini işaret ediyor. Profesyonel yatırımcılar, Bitcoin’e dair ‘delta nötr’ stratejilerini hâlâ korusa da, piyasadaki risk priminin daralması bu stratejilerin etkinliğini sınırlıyor.

Altına olan yönelim türev piyasalarda da belirgin şekilde görülüyor. Altın ETF’si(GLD) ve altın destekli token(PAXG) için opsiyonlar genellikle yükseliş sinyalleri veriyor. Bu durum, Bitcoin ve altcoin opsiyon piyasalarının yönsüz veya zayıf görünümüyle farklılık gösteriyor. Ayrıca merkez bankalarından bireysel yatırımcılara kadar altına yönelik talep artışı, faiz indirim döneminde sisteme girecek olan ‘beklemedeki likiditenin’ ana faydalanıcısının da altın olacağını düşündürüyor.

ABD’deki siyasi belirsizlik ve dolar bazlı varlıkların stratejik değerine dair artan kuşkular da altının yukarı yönlü hareketini besliyor. BloFin’e göre, ABD yönetimi son dönemde doları hem *diplomatik pazarlık aracı* hem de *ekonomik baskı unsuru* olarak daha sık kullanmaya başladı. Bu da doların uluslararası ödeme sistemlerindeki güvenilirliğini zayıflatıyor ve altını alternatif bir *ödeme seçeneği* ya da *güvenilir rezerv varlığı* haline getiriyor.

Buna karşılık, Bitcoin uzun vadede hâlâ geçerli bir yatırım seçeneği olmaya devam ediyor. Zincir üstü likiditenin artışı, faiz indirimine bağlı olarak genel varlık fiyatlarında beklenen yükseliş ve Bitcoin’in uzun vadeli yukarı trendi, yatırımcılar açısından *olumlu gelişmeler* olarak öne çıkıyor. Ancak kısa vadede, politika belirsizlikleri ve dolar odaklı ödeme sistemlerinin yarattığı sorunlar sebebiyle BTC’nin fiyat dalgalanmaları kaçınılmaz hale geliyor.

Bu çerçevede, yatırım portföyleri için BloFin’in sembolik değerlendirmeleri şu şekilde: *Altın* ‘as oyuncu(Ace)’, *emtialar* ‘kraliçe(Queen)’, *Bitcoin* ‘sallanan kral(King)’, *Hazine tahvilleri* ise ‘vale(Jack)’ olarak tanımlanıyor. *Hisse senedi endeksleri* ve *altcoinler* ise ‘düşük kartlar’ olarak nitelendirilip, yükseliş dönemlerinde bile ikincil konumda kalma riski taşıyor. Özellikle altcoin piyasasındaki para girişi, yüksek faiz döneminin etkisi ve artan riskten kaçınma eğilimleri nedeniyle önemli ölçüde azalmış durumda. Hatta BTC karşısındaki hakimiyet oranları %20’nin altına kadar düşmüş bulunuyor.

Sonuç olarak, ABD, Çin ve Avrupa arasında devam eden ticari belirsizlikler, ABD federal maliye yönetiminin zayıflığı ve faiz politikalarındaki ince farklar gibi faktörler, yatırım tercihlerini dönüştürüyor. Böyle bir ortamda, geniş çaplı makroekonomik dalgaları dikkate alarak yapılacak *varlık tahsisi* kararları, yatırımın başarısını belirleyen ana etken olacak. Bu bağlamda, *altın* ‘gerçekçi kaçış varlığı’ olarak ve *Bitcoin* de ‘geleceğin büyüme varlığı’ olarak portföylerdeki yerini korumaya devam edecek gibi görünüyor.