Marathon Digital(MARA) ve Hut 8, kârlılığı artırdı; Bitcoin rezervlerinde rekor seviye

Bitcoin(BTC) madencilik şirketleri Marathon Digital Holdings(MARA) ve Hut 8, 2025 yılının 3. çeyrek finansal sonuçlarında belirgin bir kârlılık artışı sağlarken, Bitcoin rezervlerini de kayda değer ölçüde artırdı.

Marathon Digital Holdings, çeyreklik gelirini geçen yılın aynı dönemine göre %92 artırarak 252 milyon dolar (yaklaşık 3,37 milyar TL) olarak açıkladı. Şirket, önceki yılın aynı çeyreğinde 125 milyon dolar (yaklaşık 1,67 milyar TL) zarar açıklamışken, bu çeyrekte 123 milyon dolar (yaklaşık 1,64 milyar TL) net kâr bildirdi. Hut 8 de gelirlerini neredeyse iki katına çıkararak 83,5 milyon dolar (yaklaşık 1,11 milyar TL) seviyesine yükseltti. Şirketin net kârı ise 50,6 milyon dolar (yaklaşık 675 milyon TL) olarak kayıtlara geçti.

Her iki şirket de varlıklarını güçlendirmek adına Bitcoin rezervlerini önemli ölçüde artırdı. Marathon Digital Holdings, dönem sonunda 52.850 adet Bitcoin tuttuğunu bildirerek bir yıl öncesine kıyasla neredeyse iki katlık artış gerçekleştirdi. Hut 8 ise stratejik yedekleme kapsamında tuttuğu Bitcoin miktarını %50 artırarak 13.696 adede çıkardı.

Bu finansal dönem, aynı zamanda şirketlerin iş kollarını çeşitlendirmeye yönelik stratejilerinin netleştiği bir süreç oldu. Marathon Digital Holdings, kendisini ‘dijital enerji altyapı şirketi’ olarak tanımlıyor ve özellikle kullanılmayan enerji kaynaklarını dijital varlıklara dönüştürmeye odaklanıyor. Şirket, bu kapsamda Fransa’nın devlet enerji şirketi EDF’nin bir iştiraki olan Exaion’un tamamını 168 milyon dolara (yaklaşık 2,24 milyar TL) satın alarak düşük karbon salınımına sahip yapay zeka veri merkezleri kurmak üzere önemli bir yatırım gerçekleştirdi.

Benzer şekilde Hut 8 de dijital dönüşümü hedefleyen altyapı yatırımlarına yöneldi. Halihazırda 1,02 GW (gigawatt) elektrik kapasitesi ile faaliyet gösteren şirket, Kuzey Amerika genelinde yüksek performanslı hesaplama altyapısını genişletmeyi ve kapasitesini 2,5 GW’ın üzerine çıkarmayı planlıyor. Bu hamle, sadece Bitcoin madenciliğini değil, aynı zamanda yapay zeka uygulamalarından gelen talebi karşılamayı da amaçlıyor.

Ancak bu olumlu gelişmelere rağmen piyasanın ilk tepkisi olumsuz oldu. Finansal sonuçların açıklandığı gün, her iki şirketin hisse fiyatında düşüş yaşandı. Hut 8 hisseleri yaklaşık %9 değer kaybederken, Marathon Digital Holdings hisseleri %5 geriledi. Bitcoin fiyatı da aynı gün %6 düşüş yaşayarak yaklaşık 99.000 dolar (yaklaşık 1,32 milyon TL) seviyelerine kadar indi.

Madencilik devlerinin hem yapay zeka hem de enerji altyapısı alanlarında genişleme süreçleri dikkat çekerken, kısa vadeli finansal beklentilerin karşılanamaması durumunda piyasalarda tedirginliğin artabileceğini gösteriyor. İlerleyen dönemde başarı, bu şirketlerin teknoloji gelişmeleriyle enerji stratejilerini ne derece uyumlu şekilde yürütebileceğine bağlı olacak gibi görünüyor.