20 ayın zirvesinde: Bitcoin(BTC) fonlama oranı long maliyetini artırdı

Bitcoin(BTC) fonlama oranı yaklaşık 20 ayın zirvesine çıkarken, vadesiz vadeli işlemler piyasasında long pozisyon taşıma maliyeti yükseldi. BTC spot fiyatı 64 bin dolar civarında net bir yön belirleyemedi, ancak türev piyasada yükseliş yönlü kaldıraç yeniden birikti.

U.Today, BTC'nin 64.100 dolar seviyesinde işlem gördüğü sırada fonlama oranının yaklaşık 20 ayın en yüksek seviyesine çıktığını aktardı. Habere göre BTC, haziran ayındaki satış dalgasının ardından haftalarca yatay seyretti ve 60.000 - 62.000 dolar bandını korudu.

Aynı haberde göreceli güç endeksinin (RSI) 50'nin üzerine çıktıktan sonra 52 civarına yükseldiği belirtildi. Fiyattaki toparlanma sınırlı kalsa da kısa vadeli momentumun nötr bölgenin üzerine çıkması, türev piyasadaki pozisyon artışıyla örtüşen bir gelişme oldu.

Fonlama oranı, vade tarihi bulunmayan vadeli işlemlerde long ve short pozisyon sahiplerinin belirli aralıklarla birbirine ödediği bir bedel. Coinglass, fonlama oranının faiz ve prim bileşenlerine göre belirlendiğini, gerçek maliyetin ise belirli bir andaki pozisyona ve fonlama oranına göre ödendiğini veya tahsil edildiğini açıklıyor.

Fonlama oranı pozitif olduğunda genellikle long pozisyon sahipleri short pozisyon sahiplerine ödeme yapar. Yüksek pozitif fonlama oranı yükseliş yönlü bahislerin güçlendiğinin işareti olsa da, aynı zamanda kaldıraçlı long pozisyonların tek yöne yığıldığına dair bir uyarı olarak da okunuyor.

Bu göstergede asıl dikkat çeken nokta fiyattaki sıçramadan çok pozisyonlanmadaki değişim. BTC 64.000 dolar bandında sıkışırken long pozisyon taşıma maliyetinin yükselmesi bunun göstergesi.

Bu durum spot alım gücünün patladığı anlamına gelmiyor; daha çok türev piyasa katılımcılarının yükseliş yönünde daha fazla kaldıraç kullandığının sinyali. Fonlama oranındaki artış tek başına spot talebin toparlandığını ya da fiyatın yükseleceğini göstermiyor.

Glassnode, 27 Temmuz'da (yerel saatle) yayımladığı haftalık raporda BTC'nin 64.000 - 65.100 dolar bandında dar bir seyir izlediğini belirtti. Aynı raporda vadesiz vadeli işlemlerde alım tarafındaki agresifliğin azaldığı ve uzun vadede long tarafın fonlama ödemelerinin belirgin şekilde soğuduğu değerlendirmesi yer aldı.

18'inde (yerel saatle) görülen fonlama oranı zirvesi, bu tablonun ardından kaldıracın yeniden arttığı bir dönem olarak okunuyor. Piyasanın dar banttan çıkmadan önce türev tarafında yön bahislerinin büyüdüğü bir evreden geçtiği değerlendirmesi yapılıyor.

The Block, 5'inde (yerel saatle) BTC'nin 64.000 dolar civarında seyrettiği sırada ABD'deki spot Bitcoin ETF'lerine 211,5 milyon dolarlık net giriş olduğunu aktardı. Ancak aynı haberde piyasanın teslimiyetten çok 'sıkılma' üzerinden dip sinyali oluşturduğu bir evrede olduğu yorumu yapıldı.

TokenPost daha önce Bitcoin talebinin negatif bölgede kaldığını ancak son dönemde iyileşme belirtileri görüldüğünü aktarmıştı. Spot ve ETF fonlarındaki kısmi toparlanma belirtileri olsa da, bunun türev piyasadaki tek yönlü yoğunlaşmadan ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.

Teknik bantta da resim henüz dar. U.Today, BTC'nin 66.300 dolar civarındaki orta vadeli hareketli ortalamanın ve önemli direncin altında kaldığını aktardı.

Bitfinex, 30 Temmuz'da (yerel saatle) yayımladığı raporda BTC için aşağı yönde 63.000 dolar talep bölgesi, yukarı yönde ise 68.000 - 68.500 dolar direnç bandı olduğunu belirtti. Bu aralıklar aşılmadan önce fonlama oranındaki yükselişi trend dönüşünden çok kaldıraç maliyetindeki artış olarak okumak daha tutarlı görünüyor.

Aynı gün yayımlanan fiyat haberleri de 64.000 dolar civarında toplandı. Barron's, BTC'nin yüzde 0,2 düşüşle 64.261 dolardan işlem gördüğünü ve Orta Doğu'daki gerilimin risk iştahını baskıladığını aktardı.

Fiyat anlık görüntüleri kaynağa ve referans alınan saate göre değişebildiğinden tek bir fiyattan trend çıkarmak güç. Yine de doğrulanan haberler, BTC'nin 64.000 dolar civarında sınırlı bir hareket izlediği noktasında büyük ölçüde aynı yönü işaret ediyor.

Fonlama oranındaki yükseliş hem long tarafın iştahının güçlendiğine dair bir veri hem de tek yönlü pozisyon yoğunlaşmasının arttığına dair bir sinyal. Destek bölgesinin kırılması durumunda kaldıraçlı long pozisyonların tasfiyesi volatiliteyi artırabilir; bu nedenle sonraki seyrin fiyat seviyeleri ve türev piyasa pozisyon değişimleriyle birlikte izlenmesi gerekiyor.