Bitcoin madencilerinden AI'ye 16,8 milyar dolarlık enerji dönüşümü

Bitcoin(BTC) madencilik şirketleri, elektrik şebekesi bağlantılarını ve geniş arazi varlıklarını öne çıkararak yapay zeka (AI) veri merkezi altyapısı alanına giriyor. Varlık yönetim şirketi CoinShares, 18'inde (yerel saatle) yayımladığı 'Bitcoin Madenciliğinin ve AI'nin Yakınsaması' başlıklı analizde bu eğilimi madencilik sektörünün 'dijital güç altyapısına' dönüşümü olarak tanımladı.

Madencilik karlılığı yarılanma (halving) ve hash gücü rekabetiyle baskı altındayken, elektrik ve soğutma tesislerine sahip şirketlerin varlıklarını madencilik ile AI barındırma arasında dağıttığı bir yapı öne çıkıyor. Analize göre AI talebindeki darboğaz artık yalnızca GPU tedarikinden ibaret değil; şebeke bağlantısı ve arazi bulma sorununa doğru kayıyor.

Uluslararası Enerji Ajansı(IEA), 'Energy and AI' raporunda veri merkezlerinin elektrik tüketiminin 2025'te 485 TWh'den 2030'da yaklaşık 945 TWh'ye çıkacağını öngördü. Kurum, ABD'de 2030'a kadar elektrik talebindeki artışın neredeyse yarısının veri merkezlerinden kaynaklanacağını belirtti.

Sözleşme örnekleri de çoğalıyor. Core Scientific($CORZ), Haziran 2024'te (yerel saatle) CoreWeave ile 12 yıllık bir anlaşma imzalayarak yaklaşık 200 MW'lık altyapı sağlamayı taahhüt etti. Şirket, sözleşmenin ilk 12 yıllık döneminde toplam gelirin 3,5 milyar doları aşacağını açıkladı. Core Scientific, bitcoin madencilik kapasitesini korurken AI yüksek performanslı bilişim (HPC) barındırma alanına da genişleyeceğini duyurdu.

IREN, Kasım 2025'te (yerel saatle) Microsoft($MSFT) ile 5 yıllık bir GPU bulut hizmeti sözleşmesi imzaladı. Sözleşmenin değeri yaklaşık 9,7 milyar dolar olup Nvidia($NVDA) GB300 GPU'larına erişim sağlıyor. Şirket, Teksas'taki Childress kampüsünde 750 MW kapasiteyle 2026'ya kadar GPU'ları kademeli olarak devreye alacağını bildirdi. Bu kapsamda Dell Technologies ile yaklaşık 5,8 milyar dolarlık bir ekipman satın alma anlaşması da imzalandı.

TeraWulf, 2026'nın ilk çeyreğinde elde ettiği 34 milyon dolarlık gelirin 21 milyon dolarının HPC kiralama gelirinden geldiğini açıkladı. Şirket, çeyreklik sonuç açıklamasında uzun vadeli müşteri sözleşmelerinin devreye girmesiyle gelir yapısının daha istikrarlı, sözleşmeye dayalı bir modele dönüştüğünü belirtti.

Hut 8, Mayıs 2026'da (yerel saatle) Beacon Point AI veri merkezi kampüsünün birinci aşama ticarileşmesini duyurdu. Sözleşme 15 yıllık, 352 MW BT kiralaması içeriyor ve temel sözleşme değeri 9,8 milyar dolar. Şirket, bu anlaşmayla sözleşmeye bağlanan toplam AI veri merkezi kapasitesinin 597 MW'a, toplam temel sözleşme değerinin ise yaklaşık 16,8 milyar dolara ulaştığını açıkladı.

Bu eğilim, yurt dışındaki madencilik şirketlerinin enerji altyapısı sektörü ile AI veri merkezi pazarı arasında yeniden değerlendirildiğine dair daha önceki bir TokenPost haberiyle de örtüşüyor. Ancak dönüşüm hızı şirketten şirkete değişiyor. Riot Platforms($RIOT), kamuya açıkladığı belgelerde kendisini hem bitcoin madenciliği hem de madencilik dışı veri merkezi işletmeciliği yapan bir şirket olarak tanımlıyor.

CoinShares'in sektörel analizi ile fiili finansal ürün belgeleri arasında da bir hız farkı bulunuyor. CoinShares'in WGMI fonuna ait tanıtım sayfası, 13 Ağustos 2026 itibarıyla hâlâ fonu bitcoin madencilik şirketlerine yatırım yapan bir borsa yatırım fonu (ETF) olarak tanımlıyor. Sektöre dair yorum genişlese de ürün açıklamaları aynı hızda güncellenmiş değil.

Bu dönüşüm, madencilik şirketlerinin yalnızca bitcoin fiyatıyla açıklanan bir aşamadan, elektrik kapasitesi, uzun vadeli müşteriler ve inşaat uygulama gücüyle birlikte değerlendirildiği bir aşamaya geçip geçmediğini gösteriyor. Ancak sözleşme büyüklüklerinin fiili gelir ve kâra dönüşüp dönüşmeyeceği, her şirketin inşaat takvimi, sözleşme uygulaması ve elektrik tedarik hızı üzerinden ayrıca doğrulanmalı.