Galaxy Digital(GLXY), Morgan Stanley'nin Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) ETP'lerinde doğrulayıcı oldu

Galaxy Digital(GLXY), Morgan Stanley Investment Management'ın Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) tabanlı borsa yatırım ürünlerinde (ETP) staking doğrulayıcı hizmeti sağlayıcısı olarak seçildi.

WuBlockchain, 18'inde (Kore saatiyle 22.04) Galaxy'nin Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) ve Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) için doğrulayıcı hizmeti sunacağını duyurdu. İki ürün sırasıyla Ethereum ve Solana performansını takip ediyor, varlıklarının bir kısmını da kurumsal doğrulayıcı düğümleri üzerinden stake ediyor.

Morgan Stanley Investment Management, 28 Temmuz'da yaptığı açıklamada MSSE ve MSOL'u New York Menkul Kıymetler Borsası Arca'da (NYSE Arca) işleme açtığını duyurmuştu. Her iki ürünün yönetim ücreti de yüzde 0,14 olarak belirlendi.

Şirkete göre iki ETP de sahip oldukları Ethereum veya Solana'nın bir kısmını stake ederek ödül kazanabiliyor. Yönetici şirket, bu ödüllerin bir bölümünü kendisine ayırmadığını belirtti.

Staking, 'proof of stake' ağlarında token kilitleyip işlem doğrulama sürecine katılmak ve karşılığında ödül almak anlamına geliyor. Yatırımcılar doğrulayıcı işletmek, anahtar yönetimi yapmak ya da ödül muhasebesiyle uğraşmak zorunda kalmadan, borsada işlem gören bir ürün üzerinden bu yapıya erişebiliyor. Bu da geleneksel finans ürün tasarımıyla örtüşen bir model ortaya koyuyor.

ABD Sermaye Piyasası Kurulu'na (SEC) sunulan MSSE kayıt belgesinde, saklama kuruluşunun varlıkların özel anahtarlarını yönettiği, doğrulama faaliyetlerini ise üçüncü taraf bir staking hizmet sağlayıcısının yürüttüğü bir yapı yer alıyor. Aynı belgeye göre normal piyasa koşullarında yetkili sponsor, trustün elindeki Ethereum'un yüzde 50 ila 80'ini stake etmeyi planlıyor.

MSOL kayıt belgesi de benzer bir yapı ortaya koyuyor. Buna göre Solana trustü, normal piyasa koşullarında elindeki Solana'nın yüzde 100'üne kadarını stake edebiliyor.

Ancak gerçek stake oranı likidite yönetimi, maliyet ödemeleri, geri alım talebi ve düzenleyici-teknik risk değerlendirmesine göre değişebiliyor. Staking'in borsada işlem gören bir ürüne dahil edilmesi, ödül miktarının ya da ödeme biçiminin sabitlendiği anlamına gelmiyor.

Bu gelişme, TokenPost'un daha önce aktardığı Morgan Stanley'nin Ethereum ve Solana ETP lansmanı haberinin ardından ortaya çıkan bir sonraki adım niteliği taşıyor. Önceki haberde ürün lansmanı ve ücret koşulları öne çıkarken, bu kez doğrulayıcı işletimi ve ödül dağıtım biçimi netlik kazandı.

Küresel kripto ETP piyasasında daha önce Ethereum ürünlerine yönelen girişler dikkat çekmişti. Temmuz ayındaki küresel kripto ETP fon akışlarının ardından ihraççılar, yalnızca temel varlığa maruziyet sunmakla kalmayıp saklama, doğrulama, ücret ve ödül dağıtımını birlikte tasarlayarak ürün rekabetini genişletiyor.

Risk unsurları da ürün yapısının içinde kalmaya devam ediyor. Morgan Stanley'nin açıklamasında dijital varlık yatırımlarının anapara kaybı riski ve yüksek oynaklık taşıdığı belirtildi.

SEC kayıt belgelerinde de doğrulayıcı performansının düşük kalması, 'slashing' (ceza kesintisi), aktivasyon ve para çekme gecikmeleri ile ağ veya üçüncü taraf hizmetlerinde yaşanabilecek aksaklıkların staking ödüllerini ve trust değerini etkileyebileceği ifade edildi. Staking özellikli ETP'ler doğrulayıcı işletimini ürünün içine taşısa da, ağ ve saklama yapısından kaynaklanan riskleri tamamen ortadan kaldırmıyor.