1 milyar doları aşan Berkshire ETF'inde net varlık arttı

VistaShares'in Berkshire Hathaway(BRK.B) tabanlı aylık dağıtım yapan borsa yatırım fonu (ETF)'nin net varlığı 1 milyar doları aştı. Mart 2025'te piyasaya sürülen ürün, Berkshire hisselerine maruziyeti opsiyon geliri stratejisiyle birleştiriyor ve fonun büyüklüğü bu yapının sonucunda yükseldi.

VistaShares, 18'inde (yerel saatle) yaptığı açıklamada VistaShares Target 15 Berkshire Select Income ETF (OMAH)'ın yönetilen varlıklarının 1 milyar doları geçtiğini duyurdu. Şirketin ürün sayfasında 17'si itibarıyla net varlık 1 milyar 49 milyon 995 bin 175,61 dolar olarak kaydedildi.

OMAH, Berkshire Hathaway ile şirketin halka açık portföyündeki en büyük 20 pozisyona yatırım yapan aktif yönetilen bir ETF. Buna opsiyon portföyü ekleniyor ve yıllık yüzde 15 gelir hedefi aylık dağıtımlarla takip ediliyor.

Ürün, 5 Mart 2025'te piyasaya sürüldü. Resmi ürün sayfasında dağıtım periyodunun aylık, toplam gider oranının yüzde 0,95 ve birincil işlem borsasının New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) olduğu belirtiliyor.

OMAH, Berkshire hissesini birebir takip eden klasik ETF'lerden farklı bir yapıya sahip. Fon, Berkshire'ın kamuya açıklanan portföy pozisyonlarını ve BRK.B hissesini taşırken, dağıtım kaynağını opsiyon overlay stratejisiyle oluşturan bir 'opsiyon geliri ETF'i'ne daha yakın konumlanıyor.

Opsiyon geliri ETF'leri, hisse senedi ya da ETF'leri dayanak varlık olarak kullanıp opsiyon satışı gibi stratejilerle nakit akışı yaratmayı hedefleyen ürünler. Bu tür fonlar genellikle yükselen piyasalarda dayanak varlığı doğrudan tutan ürünlere kıyasla daha sınırlı getiri sağlayabiliyor, düşen piyasalarda ise opsiyon primleri zararın tamamını karşılamayabiliyor.

Net varlıktaki artış rakamlarla da doğrulanıyor. ETF.com, 12 Ocak'ta OMAH'ı opsiyon geliri ETF'leri kategorisinde öne çıkan bir aday olarak tanıttığında fonun yönetilen varlıklarını 663 milyon dolar olarak yazmıştı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'a sunulan 28 Şubat tarihli yıllık raporda fon büyüklüğü 688 milyon 503 bin dolar olarak yer aldı. 31 Temmuz'da şirketin sayfasında yayımlanan net varlık ise 990 milyon 17 bin 599,33 dolardı.

17'si itibarıyla net varlık, Temmuz sonuna kıyasla 59 milyon 977 bin 576,28 dolar arttı. Kamuya açık verilere göre yıl başında 600 milyon dolar seviyesinde olan fon, Ağustos ortasında 1 milyar dolar sınırını geçmiş oldu.

Ancak yıllık yüzde 15'lik hedef garanti edilen bir getiri değil. Resmi sayfada 31 Temmuz itibarıyla 30 günlük SEC getirisi yüzde 0,63 olarak paylaşıldı.

Şirket, bu rakamın opsiyon gelirini kapsamayan bir gösterge olduğunu ve gerçek dağıtım tutarlarından farklılık gösterebileceğini açıkladı. Aylık dağıtımın yapılıp yapılmayacağının ve tutarının da değişebileceği belirtildi.

Yoğunlaşmış portföy yapısından kaynaklanan riskler de sürüyor. Şirketin resmi açıklamasına göre Berkshire'ın kamuya açıklanan portföy verileri gecikmeli olabiliyor, bu nedenle fonun elindeki pozisyonlar Berkshire'ın güncel gerçek portföyünden farklılaşabiliyor.

Opsiyon stratejisinin kendi oynaklığı da dikkat edilmesi gereken bir başka nokta. Opsiyon fiyatlarındaki dalgalanmalar, net varlık değerindeki düşüşler ve belirli hisselerdeki zayıf performans, ürünün getirisini olumsuz etkileyebilecek risk unsurları arasında sayılıyor.

Sektörde 2025'te opsiyon geliri ETF'lerinin sayısının artmasıyla rekabetin de yoğunlaştığı değerlendiriliyor. ETF.com verilerine göre yalnızca 2025'te bu kategoride 60 yeni ürün piyasaya sürüldü, ilk yıl girişleri 2,6 milyar dolara ulaştı ve yıl sonu itibarıyla 151 fonun toplam büyüklüğü 112 milyar dolara çıktı.

Bu gelişme, yerel yatırımcılar için aylık dağıtım yapan ETF'ler ile opsiyon geliri ürünlerinin yaygınlaştığı bir dönemde okunuyor. TokenPost daha önce Goldman Sachs'ın Bitcoin ve Ethereum gelir ETF'lerini yöneten Neos Investments'ı satın almayı planladığını aktarmıştı. OMAH'ın 1 milyar doları aşması, yatırımcıların aşina olduğu Berkshire portföyünü aylık dağıtım yapısıyla birleştiren bir ürünün varlığının büyüdüğü örneklerden biri oldu.