%5,57 düşüş: SK Hynix(SKHY) ADR'sinde faiz baskısı öne çıktı

SK Hynix(SKHY) hisselerinin ABD'de işlem gören Amerikan Depo Sertifikası (ADR), 18'inde New York borsasında açılış öncesi işlemlerde yüzde 5,57 değer kaybetti. ABD tahvil faizlerindeki yükselişin teknoloji hisselerinin değerlemesine dair tartışmaları yeniden alevlendirmesiyle, bir önceki güne kadar süren yükseliş eğilimi sekteye uğradı.

Yonhap Infomax'ın hisse fiyatı ekranına göre SK Hynix ADR'si, 18'inde New York borsasının açılış öncesi (pre-market) seansında saat 08.51'de (yerel saatle) bir önceki kapanışa göre yüzde 5,57 değer kaybederek 161,8300 dolardan (yaklaşık 225 bin won) işlem gördü. Bu saat, Kore saatiyle 18'inde 21.51'e denk geliyor.

Bu düşüş, SK Hynix ADR'sinin 17'sinde açılış öncesi seansta 170 dolar seviyesini yeniden görmesinin ardından sadece bir gün sonra geldi. Normal seansta zayıflığın sürmesi halinde, 11'inden bu yana beş işlem günüdür devam eden yükseliş serisi sona ermiş olacak.

Şirketin Kore'deki adi hisseleri de aynı gün Kospi endeksinde gün içinde yüzde 8,94'e kadar yükseldikten sonra kazancının büyük bölümünü geri verdi. Kapanışta yükseliş yüzde 1,03'te kaldı. Böylece hem Kore'deki ana hisse hem de ABD'deki ADR aynı gün içinde sert dalgalanma yaşadı.

Faiz baskısı ABD'de teknoloji hisselerinin geneline yayıldı. Başta ABD olmak üzere büyük ekonomilerin tahvil faizlerindeki yükselişin, teknoloji şirketlerinin değerlemesi üzerinde baskı oluşturduğu değerlendiriliyor.

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi, Londra seansında bir ara yüzde 4,75'i aşarak 19 aylık zirvesini gördü. 30 yıllık tahvil faizi ise yüzde 5,3 seviyesinin üzerine çıkarak 2007'den bu yana en yüksek noktaya ulaştı.

Tahvil faizleri yükseldiğinde, gelecekteki kâr beklentisiyle yüksek değerlenen teknoloji hisseleri için iskonto oranı baskısı artar. Bununla birlikte yatırım harcaması yükü ve fonların tahvil piyasasına kayması endişesi de büyüyebilir.

Yarı iletken sektöründeki rakip hisseler de aynı yönde hareket etti. Yonhap Infomax verilerine göre Micron Technology(MU) yüzde 4,82, Nvidia(NVDA) yüzde 1,49, TSMC(TSM) ise yüzde 2,58 değer kaybetti. Philadelphia Yarı İletken Endeksi'ni oluşturan hisselerde de zayıflık görüldü.

Yardeni Research, yatırımcıların yapay zeka (AI) alanındaki hiper ölçekli şirketlerin artan borçlanmasından giderek daha fazla endişe duyduğunu değerlendirdi. Kurum, “panik düğmesine basmış değiliz” dedi ve şunu ekledi: “ancak tahvil vijilantlarının (bond vigilantes) bunu yapıp yapmayacağını yakından izliyoruz”.

ADR, yabancı şirketlerin hisselerinin ABD piyasasında işlem görmesini sağlayan bir depo sertifikasıdır. Yatırımcılar bu sertifikaları normal ABD hisseleri gibi alıp satar; ancak fiyat, dayanak hissenin değerini, döviz kurunu ve ABD piyasasındaki arz-talep dengesini birlikte yansıtır.

SK Hynix'in ADR'si geçen ay ABD piyasasında işlem görmeye başladıktan sonra, Kore'deki ana hisse değeri ile ABD piyasasındaki arz-talep dengesini birlikte yansıtarak işlem görüyor. Daha önce TokenPost, SK Hynix ADR'sini temel alan tokenize ürünlerin işlem hacminin yurt dışı borsalarda arttığını aktarmıştı. ADR fiyatındaki dalgalanmalar bu ürünlerin referans fiyatını da etkileyebileceğinden, ürün bazlı yapı ve borsaya göre fiyat yansıtma yöntemi ayrı değerlendirilmelidir.

Bu fiyat düzeltmesi, faiz artışı baskısı ile yarı iletken hisselerindeki ortak zayıflığın birlikte öne çıktığı bir açılış öncesi görünüm olarak değerlendirilebilir. SK Hynix ADR'sinin normal seansta zayıf seyrini sürdürüp sürdürmeyeceği, beş işlem günüdür süren yükseliş eğiliminin devam edip etmeyeceğini belirleyecek.