Nasdaq %1,1 Düşüşle Açıldı: Faiz ve Petrol Baskısı Sürüyor

ABD borsalarında büyük endeksler, 18'inde Kore saatiyle gece açılışın hemen ardından birlikte geriledi ve düşüş serisini üçüncü işlem gününe taşıdı. Uzun vadeli tahvil 'faizleri' ile küresel petrol fiyatlarının aynı anda yükselmesi, teknoloji hisseleri başta olmak üzere risk varlıkları üzerindeki baskıyı artırdı.

MarketWatch, FactSet verilerine dayanarak Nasdaq Composite endeksinin açılışın hemen ardından yaklaşık 275 puan, yüzde 1,1 gerileyerek 26.364 seviyesinden işlem görmeye başladığını aktardı. Dow Jones Sanayi Ortalaması yüzde 0,2, S&P 500 endeksi ise yüzde 0,5 geriledi.

Bir önceki işlem günü de zayıf geçmişti. AP (Associated Press), S&P 500'ün 17'sinde 40,70 puan (yüzde 0,5) düşüşle 7.745,06'dan kapandığını duyurdu. Dow endeksi 272,63 puan (yüzde 0,5) gerileyerek 53.459,78'e, Nasdaq ise 84,25 puan (yüzde 0,3) düşüşle 26.644,91'e indi.

Bu zayıflamanın bir ayağını tahvil piyasası oluşturdu. Wall Street Journal ve MarketWatch gibi kaynaklar, 30 yıllık ABD tahvil faizinin yüzde 5,310-5,333 bandına yükselerek 2007'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını bildirdi. 10 yıllık ABD tahvil faizi de yüzde 4,740-4,748 bandında seyretti.

Uzun vadeli faizlerdeki yükseliş özellikle büyüme ve 'teknoloji hisselerini' daha hassas etkiliyor. Gelecekteki kazançların bugünkü değere indirgenmesinde kullanılan iskonto oranı yükseldikçe bu hisselerin değerlemesi baskılanıyor. Nasdaq'taki düşüşün Dow'a kıyasla daha sert olmasının arkasında da bu dinamik var.

Faizlerdeki yükselişi tek bir nedenle açıklamak mümkün değil. Enflasyon endişeleri, kamu bütçe açığı ve artan tahvil arzı bir arada gündeme geldi; yapay zeka (AI) yatırımlarına yönelen fon talebinin de uzun vadeli faizler üzerindeki baskıyı büyüttüğü yorumu yapılıyor. Piyasa artık faiz seviyesinden çok, faizlerin ne kadar süre yüksek kalacağını tartışıyor.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş de enflasyon endişesini körükledi. AP, Brent petrolün 17'sinde varil başına 90,87 dolara çıktığını, 18'inde ise 90,94-91,29 dolar bandında seyrettiğini aktardı. ABD tipi hafif ham petrol West Texas Intermediate (WTI) ise varil başına 84,95-84,99 dolar seviyesinde bildirildi.

Petrol fiyatları hem tüketici enflasyonunu hem de şirket maliyetlerini doğrudan etkiliyor. Enerji fiyatlarındaki artış, ABD Merkez Bankası (Fed)'in politika patikasına yönelik endişeleri yeniden canlandırabilir ve şirket kâr beklentilerini de baskılayabilir. ABD ile İran arasındaki Orta Doğu gerginliği de petrol seyrinin bir diğer değişkeni olarak gündemde.

Yine de piyasanın tamamının tek yönlü bir panikle hareket ettiğini söylemek güç. MarketWatch, S&P 500 bileşenlerinin büyük bölümünün 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde seyrettiğini aktardı; bu da "uzun vadeli faizlerdeki yükselişe rağmen piyasanın iç yapısının henüz tamamen bozulmadığı" şeklinde yorumlanıyor.

Karşı görüşte olanlar ise uzun vadeli faizlerin yüzde 5,3 bandına girmiş olmasını daha ağır bir gelişme olarak değerlendiriyor. Yüksek faiz teknoloji hisselerinin değerlemesini baskılarken, petrol fiyatlarındaki artış enflasyonun yeniden hızlanması endişesini tetikliyor. Faiz ve petrolün aynı anda yükseldiği dönemlerde risk iştahının hızla daralabileceği uyarısı yapılıyor.

Kripto para piyasasının tepkisi borsalara kıyasla daha ılımlı kaldı. Barron's, Bitcoin(BTC)'in 64.261 dolara gerileyerek yüzde 0,2 düştüğünü aktardı. Jeopolitik belirsizlik ve borsa yatırım fonu (ETF) giriş-çıkışları birlikte gündeme gelse de, mevcut veriler borsalardakiyle aynı şiddette bir satış baskısından söz etmeye yetmiyor.

BTC son dönemde ABD borsalarıyla zaman zaman ters yönde hareket etti. TokenPost daha önce BTC'nin günlük performansta S&P 500'ü geride bıraktığı bir örneği ele almıştı. Bu kez ise faiz ve petrol, risk varlıkları genelinde yeniden ortak bir değişken olarak öne çıktı.

ABD'de uzun vadeli faizler ile petrol fiyatlarının birlikte yükselmesi; dolar, emtia ve teknoloji hisselerine yönelik yatırımcı psikolojisini bir arada sarsan bir değişken olarak değerlendiriliyor. ABD teknoloji hisseleri ile BTC'nin aynı makro değişkenlere birlikte mi tepki verdiği, yoksa farklı arz-talep dinamikleriyle mi hareket ettiği de piyasanın izlediği konular arasında.

18'inde işlem gününün erken saatlerinde Nasdaq yüzde 1,1, BTC ise yüzde 0,2 geriledi. Uzun vadeli faizler ve petrol fiyatları, ABD borsaları ile kripto para piyasasının ortak değişkeni olarak yeniden öne çıktı.